5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金证股份发布的一则公告，在期(qī)货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份及(jí)支付(fù)现金购买上海文华财经资讯股份有(yǒu)限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预(yù)计停牌时(shí)间不超过(guò)10个交易日。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系(xì)头部期货软件(jiàn)商。公(gōng)开(kāi)资(zī)料显示，截至(zhì)2021年年末，文华(huá)财经与(yǔ)国内(nèi)139家期货(huò)公司合(hé)作(zuò)，占国(guó)内期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端(duān)随身行(xíng)软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华(huá)财经曾两次冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未能叩(kòu)开资本市场大(dà)门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经首次报(bào)送创业板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历(lì)两(liǎng)年多的漫(màn)长等(děng)待(dài)后(hòu)，2018年4月(yuè)，深交(jiāo)所决定(dìng)终(zhōng)止审(shěn)查，文华财(cái)经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次(cì)递交招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回发行上市申请文件(jiàn)，深交所决定终(zhōng)止对其首次公开(kāi)发(fā)行股票并在创业板上(shàng)市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份(fèn)昨晚发布(bù)的公告显示，本次交易事项尚(shàng)处于(yú)筹划阶段，公司目前(qián)正与(yǔ)交易(yì)意向方接洽(qià)，初步确(què)定的交(jiāo)易(yì)对方包括尚守哲、大连(lián)经一卓远管理咨询合伙企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经(jīng)一投资管(guǎn)理合(hé)伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富(fù)创业投资管理中心（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)，前述交易对(duì)方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根据《上市公(gōng)司重大资产重(zhòng)组管(guǎn)理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)上(shàng)市规则（2023年(nián)2月修订）》等(děng)相关规定，本次交易(yì)前(qián)，交易对(duì)方与公司(sī)不存(cún)在关(guān)联关系。本次(cì)交(jiāo)易完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司(sī)的股份比例预(yù)计将(jiāng)超过5％，本次交易预(yù)计将构成关联交易(yì)。本(běn)次交易前，公司(sī)无(wú)控股股东、实际控制(zhì)人(rén)；本(běn)次交易(yì)完成(chéng)后，公司(sī)第一(yī)大股(gǔ)东不会(huì)发生变(biàn)化(huà)，且不存在实际支(zhī)配(pèi)公司(sī)股(gǔ)份表决权超过30％的(de)股(gǔ)东(dōng)，公(gōng)司仍(réng)将无控股股东、实(shí)际(jì)控制(zhì)人，预计不(bù)构成(chéng)公司重大资产重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实际(jì)控制人为该公司董事长兼总经理尚(shàng)守哲。根(gēn)据文华财经此前(qián)披露(lù)的招股书，截(jié)至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财经(jīng)的直接(jiē)持股比例(lì)为64.353％，此外，还(hái)通过大连经(jīng)一(yī)和(hé)上海经一分(fēn)别控制(zhì)文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富(fù)创投(tóu)、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜对文(wén)华(huá)财经的持股比(bǐ)例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈(yíng)利能(néng)力有望提升(shēng)

　　作为金融科技(jì)全领域(yù)服务商，金证股份为证券(quàn)、基金、银(yín)行、期货、信托、交(jiāo)易(yì)所、监管机构等行业(yè)客户(hù)提供全(quán)技术栈、全(quán)产品线(xiàn)解(jiě)决方案(àn)，同时与政府(fǔ)机关、互联网公司合作开展包(bāo)括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿(yì)元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份证券(quàn)经(jīng)纪业(yè)务软件收入较上(shàng)年同期略有(yǒu)增长，资管机构(gòu)软件(jiàn)收(shōu)入基本持平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务项目(mù)成本增幅(fú)大(dà)于收入增幅，导致业务(wù)毛(máo)利(lì)率(lǜ)及利(lì)润下(xià)降。报(bào)告期内公司确认投(tóu)资收益(yì)-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投(tóu)资收益(yì)减少所致。

　　截(jié)至2023年3月(yuè)底，金证股(gǔ)份总资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，报告期(qī)内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)实(shí)现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)认(rèn)为，公司金融行业的(de)增(zēng)长主要(yào)得益于两方(fāng)面的(de)因(yīn)素(sù)：一是公司在证券市场行业占有率基(jī)础稳定，核(hé)心产品需求(qiú)刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管(guǎn)领域加强了(le)资管(guǎn)IT业务(wù)发(fā)展(zhǎn)力度(dù)，在多个核心产品和技(jì)术上形(xíng)成领(lǐng)先优势，开始进入收m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名获期(qī)。

　　非金(jīn)融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包(bāo)括数字(zì)经济业务(wù)、IT设备分销业(yè)务及科技园租赁(lìn)业务(wù)。金证(zhèng)股份(fèn)解(jiě)释称，非金融行业的(de)收(shōu)入下降(jiàng)，主要由于公(gōng)司在(zài)数字经济业务上，不同程(chéng)度(dù)受到需求端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利(lì)率方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份综合(hé)毛利率为(wèi)22.32％，较上年增(zēng)加(jiā)1.97个(gè)百分点(diǎn)。其中，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非金(jīn)融(róng)科技(jì)业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业绩表现上(shàng)，公开资料(liào)显示(shì)，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业(yè)收入(rù)分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东的净利润(rùn)分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万(wàn)元(yuán)，综合(hé)毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资(zī)产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资(zīm开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名)产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规(guī)模和盈利能(néng)力来看，金证股(gǔ)份(fèn)均远(yuǎn)高于文(wén)华财经，但文华财经的(de)毛利(lì)率显(xiǎn)著(zhù)高于金证股份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本(běn)次(cì)交易得(dé)以顺利实(shí)施，对于金证股(gǔ)份而言(yán)，文华(huá)财经(jīng)的优质资(zī)产注入后，其盈利能力将进一步提升；对于文(wén)华(huá)财经而言，多年谋求上(shàng)市(shì)无果后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金证(zhèng)股份(fèn)并未披露具体的(de)交易细(xì)节，例如交易对价(jià)等。公告显示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要(yào)交易(yì)对方就(jiù)本次交易签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主要交易对方发行(xíng)股(gǔ)份及(jí)支付现金的方式购买其持有的(de)文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅为(wèi)交易各方关(guān)于(yú)本次交(jiāo)易的初步合作意向，交易各方在本(běn)次交易中(zhōng)的具体权(quán)利义务以及各(gè)项安(ān)排以(yǐ)交易各(gè)方最(zuì)终签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股份还进行(xíng)了风险(xiǎn)提示(shì)：截至目前(qián)，本次交(jiāo)易(yì)仍(réng)处于筹划阶段，交易(yì)双方尚未签署正式(shì)的交易协议，本(běn)次交易(yì)尚需履行必要的内(nèi)部(bù)决策(cè)程序，并经有权(quán)监管机构批准(zhǔn)后(hòu)方可(kě)正(zhèng)式实施，本次交易最终能否(fǒu)实施(shī)尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的(de)下跌(diē)之后，今年以来，金(jīn)证股份股价步入(rù)上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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