5月12日晚(wǎn)间，根(gēn)据美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产(chǎn)递交(jiāo)了(le)截(jié)至2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币的对冲(chōng)基(jī)金(jīn)机构(gòu)，亦是内地少(shǎo)有的(de)进行大手笔(bǐ)持(chí)有美股的买方机构之一，景林的动(dòng)向受(shòu)到了市(shì)场广(guǎng)泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募景林资(zī)产持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林(lín)资产(chǎn)整体持(chí)仓规模小幅提(tí)升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿(yì)元，相较(jiào)于2022年四季度(dù)的16.29亿美元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年(nián)一季度末(mò)，景(jǐng)林资产在美股(gǔ)市场持(chí)有34家上市公司的股票。其中(zhōng)，前十(shí)大持仓标的在(zài)总(zǒng)市值中的(de)占比下降到77.89％，上季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共(gòng)建(jiàn)仓5只股票，分别为英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓(cāng)和减持方面，景林资产一(yī)季度前(qián)五(wǔ)大卖出标的(de)包括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美股(gǔ)持仓前十大(dà)重仓股分(fēn)别为：拼(pīn)多(duō)多、新(xīn)东(dōng)方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科(kē)。

　　景林美股(gǔ)头号重仓股(gǔ)依旧是(shì)拼多多，与上季度对比，景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)减仓了133.85万股，较(jiào)上季度持(chí)仓数(shù)量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度(dù)增(zēng)持拼多(duō)多(duō)。2022年二季度(dù)增持(chí)拼多多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股，四季度则(zé)增持233.75万股(gǔ)，一(yī)次(cì)比一(yī)次猛(měng)。拼多多也(yě)不负众望，从股价(jià)表现看，拼多多去年二(èr)、三(sān)、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的(de)上涨(zhǎng)势(shì)头在今年2月初便(biàn)戛然而止了(le)，景林资(zī)产(chǎn)在此前“越跌越买(mǎi)”的(de)策略奏效后(hòu)，或许在股价(jià)“掉(diào)头(tóu)”之际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新(xīn)建仓(cāng)的英伟达，空(kōng)降(jiàng)前十大(dà)重仓(cāng)股第七位，一口气买入32.53万股，一季度(dù)末持仓(cāng)市值为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资(zī)产在美股的操作(zuò)中(zhōng)，最为亮眼(yǎn)的当属(shǔ)重点加(jiā)仓教育股。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)今年(nián)一(yī)季(jì)度末，景林资产持(chí)有新东方(fāng)430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市(shì)值超1.6亿美元，一跃成为(wèi)景林资产的第二大重仓股。与此(cǐ)同时，景林(lín)资产一季度还建仓了好未(wèi)来，期末持股数量达(dá)224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个(gè)股股价(jià)均处于震荡态势(shì)，并无太(tài)多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同年(nián)龄层的(de)用(yòng)户对“教育”的需求(qiú)依然旺盛，除了(le)应(yīng)对(duì)考试，还包括(kuò)开拓眼界(jiè)、增(zēng)长知识(shí)、潜力挖掘、提升综合(hé)能力等。双减政策推(tuī)行之后，目前行业(yè)政策环境趋于稳定(dìng)，但过程中很(hěn)多公司退(tuì)出离开，使得行业竞(jìng)争格局趋(qū)缓，对(duì)于(yú)存量公司有(yǒu)利(lì)。

　　“从行业龙(lóng)头公司本(běn)身来(lái)说，凭借多年积累的口碑和公(gōng)信力，品牌的(de)护(hù)城河依然(rán)很(hěn)深。个别头部(bù)企业在(zài)K9学科(kē)之外的教(jiào)育领域业务基础扎(zhā)实(shí)，原有的(de)留学等业务恢复增长，同时(shí)素质(zhì)教育(yù)、直播电商(shāng)业(yè)务等新业务成为新(xīn)的增(zēng)长驱动(dòng)力。且公司的(de)利(lì)润和现金流稳中转(zhuǎn)好，同时账上资金充足(zú)，当时的估值下(xià)有足(zú)够的安全边际。在过(guò)去几个(gè)季度的(de)财报中，我们看到了相关的(de)积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提(tí)的是，高毅资产对于教(jiào)育领(lǐng)域也颇为(wèi)看好，但是标的选择似乎(hū)与景林资产存在分(fēn)歧(qí)。二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗strong>

　　美国(guó)证(zhèng)券交(jiāo)易委员会公开(kāi)资料显示，截至(zhì)今年一季(jì)度末，高毅资产持(chí)有(yǒu)新东方24.4万(wàn)股(gǔ)，相(xiāng)比于去年底减仓超10万股，减仓比例接近(jìn)三(sān)成。而一季度高(gāo)毅(yì)资产大(dà)举买入近156万股好(hǎo)未来，相比于去年底(dǐ)增持幅度达(dá)112％。

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　　但(dàn)斌深(shēn)夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节(jié)过后，传媒、游(yóu)戏(xì)板(bǎn)块成为资金炒作AI的(de)重点方向(xiàng)，中特估支线(xiàn)也(yě)由暗(àn)转明，晋升市场(chǎng)第二大主线(xiàn)。

　　可好景不(bù)长，本周中(zhōng)特估仅热闹了(le)一两(liǎng)天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏(xì)板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数据信息(xī)罗列，不构成(chéng)任何投(tóu)资建议(yì)）

　　此前连续(xù)24个交易日成(chéng)交额超(chāo)万亿元(yuán)阶(jiē)段纪(jì)录，在本周(zhōu)遭遇终结。周三时，市场成交量尚且保持在(zài)1.2万亿水平，周四便(biàn)陡然跌(diē)破万亿(yì)，5月11日和5月12日(rì)成交额连续两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市陷(xiàn)入缩(suō)量(liàng)震荡阶段。

　　面对市场的急剧(jù)降温，市场观点认为，主要(yào)原因(yīn)是5月11日晚间发布的金融数(shù)据(jù)大幅低于预(yù)期。

　　据(jù)国盛证(zhèng)券，4月(yuè)新增信贷7188亿(yì)元，虽(suī)然同比多增734亿元，但是考(kǎo)虑到(dào)去年4月(yuè)基数的异常，因而与往年相比，今年4月信(xìn)贷则是明(míng)显跌落，而今年4月信贷低于(yú)2021年(nián)同(tóng)期7512亿元。居民贷款回落再度成(chéng)为信(xìn)贷回(huí)落的主要原因。而企业(yè)中长期贷(dài)款继续保持同比(bǐ)多增(zēng)，4月(yuè)同(tóng)比多增4017亿元至6669亿(yì)元(yuán)。信贷下(xià)滑带动社融增(zēng)速回落，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月(y二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗uè)同比(bǐ)少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大(dà)证券的点评称，4月下(xià)旬(xún)票据利率先下后(hòu)上(shàng)，并不意(yì)味着贷款好转了，主要因为今年国股行NIM和营收(shōu)压力(lì)很大，一直在压降票据等低效(xiào)资产，对分行收(shōu)票额度控制(zhì)很严(yán)。4月前两旬已经收了很(hěn)多票，后(hòu)面改用其他(tā)贷(dài)款来冲。5月上旬(xún)票(piào)据(jù)已经快要接近(jìn)零(líng)利率了，信贷再(zài)度出现深度负(fù)增长，这(zhè)是(shì)4月信贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份的贷款可能(néng)仍然不(bù)太乐观(guān)。

　　在这种(zhǒng)背(bèi)景(jǐng)之(zhī)下，市场要想好起来(lái)，必然要让大家看到宽信用的信号出现，而(ér)这(zhè)可能(néng)还需要一(yī)定的(de)时间。

　　当前市场存(cún)量资金博弈的背(bèi)景不改，而两大主(zhǔ)线人工(gōng)智能和中特估，今年已(yǐ)然累(lèi)计不小的涨(zhǎng)幅。中特估这边，本(běn)月还有多只央企ETF等(děng)待进场，而人工智(zhì)能这边，在未有增量(liàng)资(zī)金进场的(de)情(qíng)况之下，再想继续向(xiàng)上(shàng)，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在(zài)深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募基金(jīn)经理的难处(chù)，在业绩和投资信(xìn)仰之(zhī)间无(wú)法两全(quán)。紧接着，炮轰当下市场(chǎng)投机之风大盛，认为当下市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只(zhǐ)是但总一个人(rén)的(de)心声(shēng)。

　　今年以(yǐ)来，市(shì)场(chǎng)看着红(hóng)红火火(huǒ)，但很多投资(zī)者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理(lǐ)更是(shì)有苦难言，市(shì)场上大热的人工智能，游资(zī)炒(chǎo)作(zuò)的(de)“星辰大海(hǎi)”，根本(běn)不符(fú)合(hé)他们(men)的机构(gòu)审美。直(zhí)白(bái)点说，市场根本就(jiù)是(shì)绕(rào)着公募持(chí)仓在涨。

　　大家都是(shì)有苦难言(yán).......

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