分(fēn)析人士(shì)称，《暂(zàn)行规定》施行后，预计全(quán)市场货币市场(chǎng)基金数(shù)量上将有一定出清，对(duì)基金管理人的产品体系结(jié)构(gòu)布局、调(diào)整(zhěng)也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行规定》（下称(chēng)《暂行规定(dìng)》）正式实施，从风险(xiǎn)管理、人(rén)员及系(xì)统配(pèi)置、投资比例、交易行为、规(guī)模控制、申赎管(guǎn)理(lǐ)等多方(fāng)面对重要货币(bì)市场基金的基金管理人提(tí)出了更(gèng)为严格(gé)审(shěn)慎(shèn)的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高(gāo)货币(bì)基金的风险管理(lǐ)能力和透明度，降(jiàng)低(dī)投资风险(xiǎn)。但是，可能会对部分追(zhuī)求高收益的投资(zī)者造成(chéng)一定(dìng)影响。此(cǐ)外(wài)，预计全市(shì)场(chǎng)货(huò)币市场(chǎng)基金数量上(shàng)将有一定出清(qīng)，对基金管理人的产品体(tǐ)系结构布(bù)局、调(diào)整也提出了要求。

　　哪些基(jī)金被纳入(rù)

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》指出，重要货币(bì)市场基金是指因基金资产规模较大或者投资(zī)者(zhě)人数(shù)较多、与其他金(jīn)融机构(gòu)或者金(jīn)融产(chǎn)品关联(lián)性较(jiào)强，如(rú)发(fā)生重大风(fēng)险，可能对资(zī)本(běn)市(shì)场和金(jīn)融体(tǐ)系产生重大不利影响的(de)货币(bì)市场基金。

　　哪些(xiē)基金会被纳入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满足下列任一条件的，基金管理人应当在10个工(gōng)作日内(nèi)主动(dòng)向中国证监会报告：基金(jīn)资(zī)产净值连续20个交易日超过(guò)2000亿元；基(jī)金份额持(chí)有人(rén)数量连续20个交(jiāo)易日超过5000万个；中国(guó)证监会认定的符(fú)合(hé)重要货币市场(chǎng)基金特征的其(qí)他(tā)条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数(shù)据显示，截至2023年(nián)一季(jì)度末，市场上共(gòng)有天弘余(yú)额宝货(huò)币、易方达(dá)易理财货币A、建信嘉薪宝货(huò)币A三(sān)只基(jī)金规(guī)模超过(guò)2000亿元(yuán)。其中，天弘余(yú)额宝货币规模最大，达(dá)6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持(chí)有人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿(yì)户(hù)，居于首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂(zàn)行规定》实(shí)施后(hòu)，对(duì)于规模超过(guò)2000亿(yì)元或者投资者数量大(dà)于(yú)5000万个的货币市场基金，监(jiān)管(guǎn)要求更加(jiā)严格，基金(jīn)管理人需要增强抗风险能力，并明确(què)风险防控(kòng)与处置(zhì)机制(zhì)。这将促使基金公司(sī)更加注重(zhòng)风险管(guǎn)理(lǐ)和产品合规性，提高产品的(de)透明度和(hé)稳(wěn)定性(xìng)，从而保护投(tóu)资者的利益。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定》与资管新规(guī)一脉相承，都是(shì)为了提升资(zī)管机(jī)构的(de)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理能力(lì)，实现风(fēng)险分散化(huà)，防止风险过度(dù)集(jí)中、对金融安全产生(shēng)不利影响。在提升风控水平的前(qián)提下，引导高收益产品(pǐn)打破刚兑，高(gāo)安全产(chǎn)品(3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米pǐn)收益(yì)率回落(luò)至与其(qí)风(fēng)险(xiǎn)相匹(pǐ)配的(de)合(hé)理水平。随着资管新(xīn)规(guī)的逐步落(luò)地，回归本源的主动类(lèi)资管产品迎来(lái)发(fā)展良机(jī)，财富管理行业百(bǎi)花齐放(fàng)。

　　明确附(fù)加监(jiān)管要求

　　《暂行规定》明确了(le)重要货币市场基金的附加监管要(yào)求，指(zhǐ)出(chū)基金管理人应当遵循(xún)长期(qī)稳健的(de)经营(yíng)和投资理念，确(què)保自身投资研究、人(rén)员(yuán)配备、系统运营、客户服务、风险管理与危机应对等方(fāng)面的(de)能力(lì)水平与重要货(huò)币市场基金管理规模相匹配，不得盲目扩张(zhāng)基金规模。

　　值得注(zhù)意的是，重要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基(jī)金的基金经(jīng)理(lǐ)不(bù)得少于2人。在薪酬考核方面，基(jī)金管(guǎn)理人的高3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米(gāo)级(jí)管(guǎn)理人员、基金经(jīng)理等相关(guān)人(rén)员的考核评(píng)价、薪酬激励等不得(dé)直接(jiē)或者间(jiān)接(jiē)与重要货币市(shì)场基(jī)金的(de)规模相挂(guà)钩。

　　在重要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)的(de)投资运作指标方面，也需要满足(zú)多项(xiàng)要求。例如(rú)，持有一家(jiā)公司(sī)发行的证券市值不得超过基金资产净值的(de)5％；投资于具有(yǒu)基金(jīn)托(tuō)管人资格的同一商业银行发行的金融工具占基金资产(chǎn)净值的(de)比例不得超过(guò)15％；主动投资于流动(dòng)性受限资产的(de)规模合计不得超过基(jī)金资产净(jìng)值的 5％；投资组合的平均剩(shèng)余期限不得超过90天(tiān)；投资(zī)组合的(de)杠杆(gān)比例不得超过(guò)110％。

　　货币市(shì)场基(jī)金交易行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大(dà)额申购申请，避免(miǎn)出现接受单一(yī)投资(zī)者申(shēn)购(gòu)申请后导致(zhì)其持有份额(é)超过(guò)基金总份(fèn)额5％的情况。

　　而在(zài)风(fēng)险准备金方面， 基金管理人、基金托管人每(měi)月从重要货(huò)币市场基金的管理费(fèi)、托(tuō)管(guǎn)费中计提的风险准备金比例不得低于20％。

　　国(guó)信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》是金融防风(fēng)险的重要举措。部分货币市(shì)场基金规模较(jiào)大、投资者数(shù)量较(jiào)多，具有“牵一发而动(dòng)全身”的重要影响，当出现风险事件(jiàn)时(shí)，可(kě)能(néng)会对金(jīn)融市场的流动性安全(quán)产生冲击(jī)。《暂行规(guī)定》无论是从考(kǎo)核机制(zhì)，还是(shì)从投资比例、久期(qī)、可变现资产的(de)限制(zhì)，都是为(wèi)了更高流动性考(kǎo)虑，重(zhòng)要货币市场基金防范流(liú)动性(xìng)风险的能(néng)力将(jiāng)进(jìn)一步提升，将有效防止出现(xiàn)2016年(nián)部分货币市场基金类似的(de)流(liú)动性风险(xiǎn)事件。

　　制(zhì)定风险应对(duì)预案

　　在重要货币(bì)市场基金的(de)风险防控和监督管理机制方面，《暂行规定》也(yě)做出(chū)了明确的规(guī)定。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基金管理(lǐ)人应当综合评估重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基金各类风险的成(chéng)因、表(biǎo)现及(jí)影(yǐng)响，会同相关市场主体(tǐ)共同制定(dìng)合理(lǐ)有效的风险应对预(yù)案。风险应对预案应当报中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)备案，中(zhōng)国证监会(huì)对风(fēng)险应对预案的有效性、合理性、可行性(xìng)等进行评估。

　　重要(yào)货币市场基金(jīn)发(fā)生(shēng)重大风险的(de)，由中国证监会牵头相关(guān)部门(mén)成立(lì)风险处置小(xiǎo)组(zǔ)，督促基金管理人(rén)及相(xiāng)关(guān)市场主(zhǔ)体依据(jù)风险应对预案等对(duì)重要货币(bì)市场基金实施风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行(xíng)规定》的实施对(duì)于投资者有什么(me)影响？<3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米/strong>

　　有业内人士对(duì)记者(zhě)表示，《暂行规定(dìng)》将提高货(huò)币基(jī)金的(de)风(fēng)险管理(lǐ)能力(lì)和透(tòu)明度(dù)，降低投资风险。但(dàn)是(shì)，可(kě)能(néng)会对部分投资者造成一定影响，例(lì)如可能会对一些追(zhuī)求(qiú)高收益的投(tóu)资者造成一定冲击。此外(wài)，新(xīn)规可能(néng)会导(dǎo)致一些货(huò)币(bì)基金(jīn)规(guī)模较(jiào)小的产品(pǐn)退(tuì)出市(shì)场，投资者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规(guī)定》有(yǒu)利于(yú)保(bǎo)护低风险偏好(hǎo)的投资者。相对于其他资管(guǎn)产品，货币市场基金具有着投(tóu)资(zī)者数量庞大，风险偏(piān)好较低的特(tè)点(diǎn)。部(bù)分规模(mó)较大的货币(bì)规(guī)模基(jī)金如出(chū)现风(fēng)险事件(jiàn)，或将对社会稳定产生不(bù)利影响。《暂(zàn)行规定》提升了重(zhòng)要货币市场基金的资产安全要求，有利于保(bǎo)护投资者利(lì)益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定(dìng)》施(shī)行后(hòu)，货(huò)币市场基金的(de)规范(fàn)化、标准化、投(tóu)资分散化(huà)、安全化程(chéng)度将有提升，未来是否在公布的重(zhòng)点货币基金名录(lù)内(nèi)，可能是投资者选择考量的潜在背书(shū)因素之(zhī)一。预(yù)计全市场货币市场基金数量上将(jiāng)有一定出清(qīng)，对基金(jīn)管理人的产品体系结构布局、调整也提出(chū)了要求。