近日(rì)，笑果文(wén)化(huà)HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引发舆论地(dì)震。曝光的(de)网友(yǒu)称，使用大家广泛(fàn)知(zhī)晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻(yù)，让(ràng)其(qí)感到(dào)不适。

　　北京(jīng)文肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌旅(lǚ)局5月17日发布通报，决(jué)定没(méi)收笑(xiào)果文化违法(fǎ)所得(dé)1325381.6元(yuán)、罚款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在这一由(yóu)不恰当(dāng)言(yán)论引发的风波中，《科创(chuàng)板日报》记者发(fā)现，随着脱口(kǒu)秀(xiù)不断破(pò)圈，笑果文(wén)化也(yě)成为(wèi)了(le)备受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多(duō)资本(běn)8轮(lún)融资，并于(yú)2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑果6年8轮融资，对外(wài)投(tóu)资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立笑果文化，注册(cè)资本为208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策划、演出经纪、文艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几(jǐ)年的发(fā)展(zhǎn)可谓“风(fēng)生(shēng)水起(qǐ)”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大(dà)会》等节(jié)目的火爆，让脱(tuō)口秀演员(yuán)和脱口(kǒu)秀俱乐部成(chéng)为(wèi)了炙(zhì)手(shǒu)可热的行业，笑果文化(huà)也成为中(zhōng)国最(zuì)成功的脱口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉(jué)到商(shāng)机并押宝这一赛道，《科创(chuàng)板日报》记者整理公(gōng)开信息发现，笑(xiào)果文化于2016年至2021年(nián)共完成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关联公司入股(gǔ)笑果文化后，估(gū)值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑(xiào)果文化得到游族网络(luò)天(tiān)使轮投资。同年9月，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普(pǔ)思资(zī)本(běn)1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同(tóng)年5月，得到(dào)南山(shān)资本、游族网络、CMC资本(běn)、天图(tú)投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年(nián)12月(yuè)，得(dé)到CMC资本、华人(rén)文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披(pī)露具体金(jīn)额。

　　2019年(nián)04月，得到南(nán)山资本(běn)、天图投资的(de)B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得(dé)到南山资(zī)本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以看出，南(nán)山资(zī)本和游族网(wǎng)络对笑(xiào)果(guǒ)文化最为青睐，8轮融资中一共(gòng)投了(le)4次(cì)，游(yóu)族(zú)网络更(gèng)是笑果文化的天使投资(zī)人。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑(xiào)果(guǒ)文化走向(xiàng)扩张的关(guān)键一子(zi)，今年(nián)4月，位于北京东城区隆(lóng)福(fú)寺(sì)的笑果文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂(chǎng)”开业，这(zhè)是(shì)笑果工厂继上海(hǎi)、南京(jīng)、苏州之后的(de)第四个演艺空(kōng)间(jiān)。此外，近年来对(duì)外投资也在(zài)扩张。

　　《科创板日报(bào)》记(jì)者发现，笑果文化对外投资的企业共有9家，其中有6家已经注销。如今存续的企业有(yǒu)：笑果挺棒(bàng)文化传(chuán)媒(méi)（上海）有限公(gōng)司(sī)、上海青豆(dòu)结(jié)冰文化传播有限公司、上海笑欢悦(yuè)信息技术(shù)有限公司。

　　笑果文化(huà)此(cǐ)前(qián)控股的笑果(guǒ)演(yǎn)艺(yì)股权(quán)也发(fā)生了变更。2021年11月，笑果演艺原股(gǔ)东笑果(guǒ)文化、郭凌虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业类型变(biàn)更为有限责(zé)任公司(sī)（港(gǎng)澳台法人(rén)独资(zī)）。新(xīn)股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香(xiāng)港(gǎng)注(zhù)册(cè)。

　　此前曾(céng)有(yǒu)业内人士猜测，笑果文(wén)化或许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为(wèi)普(pǔ)思(sī)资本的前(qián)高管，Charles（化名）参与了(le)对(duì)笑果(guǒ)文化的(de)A轮投资过程，他对《科(kē)创板日报(bào)》记(jì)者(zhě)表示(shì)，他也是(shì)刚(gāng)从网上看到本次(cì)出(chū)事，此前脱口(kǒu)秀行(xíng)业在国内处于快速发展阶段，表现(xiàn)形(xíng)式丰富多样，而在(zài)该领(lǐng)域笑果文化做的很早(zǎo)，成绩(jì)也(yě)很突(tū)出，其《吐(tǔ)槽大(dà)会》在年轻人圈(quān)子里很火爆(bào)，出于这些(xiē)原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的(de)艺术”，追求的(de)就是(shì)一种针砭时弊、刺(cì)中痛(tòng)点(diǎn)，让观(guān)众一边大笑一边反(fǎn)思的感觉。对本次“翻车”事(shì)件，他(tā)个人认为，出于(yú)节目效果可能需要张(zhāng)狂(kuáng)和(hé)外向一些，但(dàn)公众(zhòng)场合下(xià)脱口(kǒu)秀中的开玩笑也要注意(yì)把(bǎ)握分寸，尤其涉(shè)及到国家政治和解放军形象(xiàng)等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红(hóng)线的事肯定是(shì)不(bù)能干(gàn)的(de)”。

　　他(tā)还提醒，笑(xiào)果在风控(kòng)方(fāng)面，可(kě)能没有进(jìn)行(xíng)非(fēi)常严格的(de)把控。

　　此外(wài)，《科创板日(rì)报》记者注意到，笑果(guǒ)文化的业务和腾讯关联颇深，资(zī)料显示，目前(qián)大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份，宁(níng)波梅山保税港区泽(zé)禧(xǐ)股权投资合伙企业(yè)持(chí)股13.58％，广西腾(téng)讯创业(yè)投资有限公司为第三(sān)大股东，持股(gǔ)比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联(lián)合(hé)笑果文(wén)化打造了《吐槽大会》，该节目让(ràng)担任(rèn)吐(tǔ)槽团成员、策(cè)划人及编剧的(de)李诞(dàn)迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频出品，企鹅影视(shì)和笑(xiào)果文(wén)化联合出品的(de)《脱口秀大(dà)会》在腾讯视频首播。

　　笑果文(wén)化相(xiāng)关人士去年称，受众面最广的是线(xiàn)上长视频(pín)业务，如(rú)《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年(nián)》等以跟腾(téng)讯合作的长视频节目，可以占(zhàn)到(dào)公司百分之(zhī)四十的业务营收(shōu)。

　　市(shì)场(chǎng)迅猛上升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相(xiāng)较(jiào)于西方脱口秀百年以上的发展历史，脱口秀这个舶来品在国内的(de)发展历(lì)程要短得多也(yě)快得多。近10年内(nèi)，《今晚(wǎn)80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大会(huì)》等热(rè)门综艺频频占据收视榜与(yǔ)网络热议话题榜首，由(yóu)此(cǐ)带(dài)来一波迅猛发展(zhǎn)的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而(ér)来，资本也(yě)闻风而至(zhì)。财联社(shè)创投通(tōng)数据显示，自2015年以来(lái)，有超过9家脱口秀企业获得融资。其(qí)中，不乏明星(xīng)投资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资投了(le)罗(luó)永浩旗(qí)下(xià)的(de)思维(wéi)造(zào)物，乐(lè)游(yóu)资本投了鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合一集团(tuán)投了单立人。

　　值得注意的(de)是(shì)，资本对(duì)脱口秀行业(yè)也明显呈(chéng)现(xiàn)出“一家独(dú)大(dà)”的趋势，除(chú)斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱口(kǒu)秀厂牌(pái)融资轮次(cì)都仅有一(yī)两轮(lún)，且(qiě)集中在(zài)2018年及以(yǐ)前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后(hòu)，市场上暂无新的脱(tuō)口秀(xiù)企业获得融资(zī)。

　　资(zī)本市(shì)场的反应(yīng)与高速增长的市场似(shì)乎并不匹配。据(jù)《中国脱口秀行业发(fā)展(zhǎn)趋势分析与未(wèi)来投(tóu)资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市场全年商(shāng)业演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业(yè)年(nián)均复合增速(sù)将保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场(chǎng)仍(réng)在上升期，资本为何却逐(zhú)渐(jiàn)远离了这(zhè)一赛道？眺(tiào)远营销咨询创(chuàng)始人高承远(yuǎn)对(duì)《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀(xiù)行业虽然(rán)发(fā)展迅猛，深受观众喜爱，但在资(zī)本(běn)市场并不吃香(xiāng)。其核心原因在于，资(zī)本的投资逻辑天(tiān)然是(shì)确定性和可复制性，而脱口秀行(xíng)业却具有巨大的肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌不确定性和不可复制性。演员(yuán)的不确定(dìng)性、创作的不确(què)定性、观众(zhòng)审美的不(bù)确定性(xìng)，以及踩(cǎi)红线等重要舆(yú)情事件等，都可能让经营面临巨大(dà)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　因此，有投资(zī)人(rén)指(zhǐ)出，“脱口秀(xiù)行业(yè)未来想要可持(chí)续发展，就需要拥抱监管，在合(hé)法合规(guī)的底线(xiàn)之上，不断运营爆款(kuǎn)，激活创(chuàng)作，带动整(zhěng)个(gè)行业的上线，这(zhè)才是这个(gè)行业(yè)可持续、良(liáng)性发展的(de)可靠路径(jìng)。”

　　学者(zhě)张竹然亦对《科创板日(rì)报》记者表示，脱口秀行业(yè)作为(wèi)大(dà)文(wén)娱行业中的一员(yuán)，和这(zhè)个行(xíng)业中(zhōng)的其(qí)余行业(yè)一样（如影视剧(jù)作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平台，行(xíng)业本身(shēn)的“护(hù)城河”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但这(zhè)个行(xíng)业的“故事”却很难讲述，这也是备受资本市场冷(lěng)遇的原因(yīn)。

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