“一(yī)带一路”对(duì)冲欧美拖累无疑是2023年出口最(zuì)大的看点。即使考(kǎo)虑(lǜ)去年的低(dī)基数，4月的出口增速也(yě)不赖，与(yǔ)韩国、越南等(děng)邻国(guó)形(xíng)成(chéng)鲜明对比；拉动方面，“一(yī)带(dài)一路(lù)”国家成为主(zhǔ)角，欧美发达(dá)经济(jì)体整(zhěng)体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家(jiā)在中国出口的份(fèn)额(é)约为36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗略(lüè)计算，如果今年“一带一路”出口(kǒu)增(zēng)速保持在6％以上(shàng)，那么在增(zēng)量上就可能对冲美(měi)欧日出口的下滑，使(shǐ)得(dé)全(quán)年(nián)2023年全(quán)年(nián)的(de)出口增速转(zhuǎn)正。

　　从整体看，3、4月份(fèn)的数据再次验证，当前观(guān)察的中国的出口“不看港口(kǒu)，不看韩、越”。港口数据和韩国、越(yuè)南出口(kǒu)通胀作为传统观察(chá)中国出口增(zēng)速(sù)的重(zhòng)要指标，但随着(zhe)中国出口结(jié)构向“一带(dài)一路”国家转(zhuǎn)移，其对(duì)中国(guó)出口的指(zhǐ)示作用逐渐(jiàn)下降。一方面，由于(yú)多(duō)数“一带一路”国家偏向内(nèi)陆，汽车、火车等陆(lù)路运输占比(bǐ)和增速快速上升，导致港口(kǒu)数据与实际出口(kǒu)增速持续偏离(lí)，另一方面，以往韩国、越南出口增速与中国(guó)出(chū)口基本(běn)保持统一趋势，但由(yóu)于(yú)产品结构差异，2023年以(yǐ)来两者产生较(jiào)大(dà)背离(lí)。出口结构性变化背(bèi)景下，传统观察框架适用性减弱，信息的(de)噪音和预期(qī)的波动(dòng)可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图(tú)的突破口仍在于“一带一路(lù)”国家。除(chú)低基数影响之(zhī)外，4月对俄出口的(de)高增(zēng)反映“一带一路”贸易持续活(huó)跃，沿(yán)路经济(jì)带仍是我国稳(wěn)外贸的“抓(zhuā)手”。4月对东盟出口增速暂(zàn)时回(huí)落(luò)，不(bù)过整体来(lái)看，自(zì)2022年(nián)初以来“俄(é)+东盟升、欧美(měi)降”的趋势加(jiā)速(sù)，日韩份(fèn)额保持(chí)稳定。

　　产品方面，4月出口结(jié)构继续(xù)延续“扬长避(bì)短”的属性。中国4月汽车及机电出口金额(é)维持强势，增(zēng)速较3月(yuè)进一步加快部分源(yuán)于去年低基数原因，不过对同(tóng)比的拉动仍明显好于韩国(guó)，半导体出口跌幅则相较韩国更加“温和(hé)”。从散点图看，量价齐升的汽车出口反映海外车市(shì)较(jiào)高景(jǐng)气度与产(chǎn)业链韧(rèn)性仍(réng)可在一(yī)段时间内支(zhī)撑出口，而受全球(qiú)半导(dǎo)体周(zhōu)期影响，集成电路4月(yuè)出口量与价格均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年(nián)出口最大的变数(shù)：“一(yī)带(dài)一路”的(de)空间有多大？站在2022年(nián)年底，市场大多聚焦欧美经济衰退(tuì)的拖累，而聚光(guāng)灯之外“一带一路(lù)”却在(zài)稳(wěn)定外贸上(shàng)发挥(huī)了越来越重要(yào)的作用(yòng)，那么如何去评估这一空间有多大？

　　一带一路出口背后存量博弈。在全球经济和贸易放(fàng)缓(huǎn)的(de)背景下，我国出口的(de)韧性可能主要来自于存量的竞争——我们认为很有可(kě)能(néng)是抢占欧美日韩在(zài)这些国家的进口份额，2018年至2022年(nián)，中国在一(yī)带一路沿线(xiàn)10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美(měi)日韩下降了3.8％。

ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗　　空间(jiān)有多大？保守(shǒu)估计(jì)拉动2023年中国出口1个百(bǎi)分点。我们选取“一带一路”沿线(xiàn)65国中，中国(guó)出口(kǒu)规模最大的(de)10个国家（约占中(zhōng)国对“一带一(yī)路”沿线国家(jiā)总ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗出口的70％，以下(xià)简称10国(guó)）。选取(qǔ)2009、2016、2001年(nián)的(de)进口情景来对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形(xíng)下的进口增速情况(kuàng)，同时参(cān)考(kǎo)2018至2022年欧美日韩(hán)的年均(jūn)下(xià)跌份额，假设(shè)2023年10国对美欧日韩减少的进口份(fèn)额中约(yuē)60％被中国取代(dài)。

　　结(jié)果显示(shì)，中性条(tiáo)件下，“一(yī)带一路”10国(guó)2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外(wài)根据占比(bǐ)（10国占65国(guó)的70％），大(dà)致估算(suàn)“一(yī)带一路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的背景下，1个(gè)百分(fēn)点并不(bù)少，我(wǒ)国全年出口增速可能(néng)略高于0％。对欧美日等(děng)发达经济体出口(kǒu)增(zēng)速预测，思(sī)路(lù)为在中国加入世界贸易组(zǔ)织(zhī)后、历次全球经济陷入衰(shuāi)退或(huò)是(shì)经济增速(sù)大幅下行（downturn）的时间段(duàn)中，选出具有参考意义的三年，分别作为中性、乐观和悲观情景作为(wèi)参考。我们对(duì)于2023年的基准假设(shè)为美欧有(yǒu)可能在下半年陷入温和(hé)衰退，我(wǒ)们选择2009（全球金融(róng)危机）、2016（美国紧缩后的全球经济(jì)放缓(huǎn)）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全球经济温和放(fàng)缓）分别作为悲观、中(zhōng)性和(hé)乐(lè)观(guān)情景(jǐng)。根(gēn)据(jù)预测，中性(xìng)假(jiǎ)设下，2023年欧(ōu)美日韩拖累我国(guó)出口增速约-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在我(wǒ)国(guó)出口中约占26％）出(chū)口增速预测按照IMF对2023年世界商品贸易数量增速(sù)预(yù)测即(jí)1.5％计算(suàn)，并考虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平(píng)减(jiǎn)指数同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口增速约0.64个百分(fēn)点。因此，中性假设(shè)下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估(gū)的风险(xiǎn)，主要来自于两个方(fāng)面：数据口径差异和欧美经济体的“韧(rèn)性”。数据方面，各(gè)国自中国进口的(de)数据(jù)和中国(guó)向各国出口的数据存(cún)在差(chà)异(yì)（无论(lùn)是绝对量还是增速），有时这一(yī)差异(yì)还较大，一(yī)般(bān)而言中国(guó)出口(kǒu)端(duān)的增(zēng)速会更高，这(zhè)意味(wèi)着我们基于“一(yī)带(dài)一路”国家(jiā)进(jìn)口数据的测算是低估的；外需(xū)方(fāng)面，欧美经济陷入衰退的时点存在较大的不(bù)确定性，可能在今(jīn)年下半年、也(yě)可能在明年，若后者(zhě)出现，那么2023年发达经济体对于中国(guó)出(chū)口的拖(tuō)累可(kě)能没有那么大(dà)。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他新(xīn)兴经济体(tǐ)经济增长不及预期，对外需拉动(dòng)不(bù)足。疫情二次冲击风(fēng)险(xiǎn)对出口造成拖(tuō)累(lèi)。欧(ōu)美经济韧性(xìng)超(chāo)预(yù)期，对于中国出(chū)口的拖累不足。

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