一度(dù)被称为(wèi)“机构投资(zī)者风向标”的(de)股票ETF市场，迎来(lái)重大变局，个人投(tóu)资者不仅(jǐn)在新(xīn)发(fā)基金中占据主流，存量产品也超过了(le)机(jī)构投资(zī)者(zhě)占比(bǐ)。

　　多位业内人士(shì)对此表(biǎo)示，在基金行(xíng)业(yè)ETF投教工作成效显著，ETF交易工具优(yōu)势被投资者逐渐认知，以及投资(zī)热点轮动加快、主题和行业ETF跟踪(zōng)效(xiào)率较高等背景下(xià)，国内资(zī)本市场正在(zài)经历股民转基民，由“投个股(gǔ)”到“投ETF”的转(zhuǎn)变。长期来(lái)看，个人在股票ETF占比抬升，有利于投资者分散风险，提高市场交易活跃度(dù)，长(zhǎng)远可提高A股(gǔ)市场(chǎng)稳(wěn)定性。

　　新不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包发权(quán)益ETF个人占比84％

　　个人投资(zī)者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成立的37只股票(piào)ETF（统计股票(piào)ETF和跨境ETF）上市前一周披露的个人投资者平均占比83.9％，个人投资者(zhě)俨然成(chéng)为(wèi)新发权益ETF的主(zhǔ)力军。

　　而从(cóng)全市场数据看，2022年个人投资者(zhě)比例为(wèi)50.85％，同(tóng)比下降3.67个百(bǎi)分(fēn)点，但仍(réng)然(rán)在股票ETF市(shì)场占(zhàn)比超过了机构(gòu)资金。

　　针对个人投(tóu)资者占比的变化，华泰柏瑞指数(shù)投资(zī)部总监助理、基金经理李沐阳表示，2018年(nián)以前，权益类ETF的(de)规模主要集中在几大宽(kuān)基ETF，一般都是机构投资(zī)者做配置(zhì)去买ETF。2019年不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包以(yǐ)后，行(xíng)业ETF如雨后春笋(sǔn)般出(chū)现，叠加全行业指数(shù)相关业(yè)务同仁(rén)在ETF投教工作上的(de)共同努力，ETF作为交易工具的优势，越来越被(bèi)普通个人投资者(zhě)认知，从而使(shǐ)个人股票占比的大幅提升。

　　具体到今年新发ETF个(gè)人占(zhàn)比较高的现象，国泰基金也分析，今年以来A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)持续(xù)回暖，投资者情(qíng)绪(xù)比较积极(jí)，新发产品募资(zī)环境比(bǐ)较好(hǎo)，也越来越受(shòu)到个(gè)人投资者的青(qīng)睐(lài)。此外，ETF投资者大(dà)部(bù)分由股民转化而来，这些个人投资者也认识到ETF持有(yǒu)一篮子股(gǔ)票，胜率(lǜ)大(dà)概率更(gèng)高，相对于个(gè)股来(lái)说，也(yě)能更(gèng)好地分散(sàn)风险。

　　基煜研究也补充道，个(gè)人投(tóu)资者“买新不买旧”的(de)理念扎根(gēn)较深，更倾向于交易新上市的ETF，而(ér)机构投资者对于时间成本的把控(kòng)较(jiào)严格，在看准投资机会(huì)后，更倾向(xiàng)于去(qù)申购老产品(pǐn)。

　　近五年个人占比(bǐ)呈攀升势头

　　个人(rén)增持宽基ETF，机(jī)构增持行业或主(zhǔ)题ETF

　　从近五年数据看，个(gè)人在(zài)股(gǔ)票ETF占比也呈现(xiàn)明显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平均(jūn)占比为38％，2019年-2020年个人持有比例(lì)平均分别为36％、42％，2021年一度(dù)占(zhàn)比达到(dào)54.52％的高(gāo)点(diǎn)，超(chāo)过了(le)机构(gòu)资金，股票ETF作为“机构投资者风向标”成为过(guò)去式。

　　到(dào)2022年，个人占比又回落近(jìn)5％，达到50.85％，但(dàn)仍然超过了机构占比。

　　分结构来看，在宽(kuān)基ETF中(zhōng)，个人(rén)占比(bǐ)从(cóng)38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上升1.5个(gè)百分(fēn)点；而个(gè)人投资者占比(bǐ)较高的行业或主题ETF，同(tóng)期则从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个(gè)百分点。

　　但由于国内ETF整体仍在扩(kuò)张态势中，个人投资者在行业或主题ETF产品中占比(bǐ)下降，但绝(jué)对份额也(yě)是在增长(zhǎng)的(de)，这一数据更代(dài)表了机(jī)构(gòu)投(tóu)资者对(duì)行业(yè)或(huò)主题ETF的认可度也在不(bù)断抬升。

　　“我个人认为是ETF投教工作(zuò)在发挥作(zuò)用(yòng)。”李(lǐ)沐阳表示，在下(xià)沉调研的过程中，我们(men)发现大部分投资(zī)者都会将较为低风险的宽(kuān)基(jī)ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝试。潜(qián)移默化中，宽基ETF扮(bàn)演了资(zī)产组合配置中(zhōng)的一(yī)个重要的台(tái)阶。

　　国泰(tài)基(jī)金也补充道，由于近年来(lái)行业(yè)轮动(dòng)加(jiā)快，而宽(kuān)基ETF可以帮助投资者(zhě)把握(wò)比较均(jūn)衡(héng)的投资机会，受到(dào)资金关(guān)注。早在2018年和2022年，市(shì)场(chǎng)震(zhèn)荡下行，投(tóu)资者的风险偏(piān)好有所降低(dī)，宽基ETF会比较受欢迎；而在(zài)市(shì)场上(shàng)行时，行(xíng)业和主题异彩纷呈(chéng)，机会又(yòu)多上涨空间又大，风险偏好也随之上升，所以行业和主(zhǔ)题ETF占比则会提升。

　　基煜(yù)研究也(yě)表(biǎo)示(shì)，近五(wǔ)年市场成交热情的提升带来(lái)了A股(gǔ)市场的大幅发(fā)展(zhǎn)，个人投资者入市规模激增，而(ér)在经历了多种行(xíng)情风格的(de)锤炼后(hòu)，尤其是操(cāo)作(zuò)难(nán)度较高的2022年之后(hòu)，投资(zī)者们(men)对于跑(pǎo)赢基准的难(nán)度有了更清(qīng)晰的认知，而ETF能够有效的跟(gēn)上基准的步伐；另一(yī)方面，近几年投资热点(diǎn)轮动较快，新的投资领域(yù)带来(lái)了大量的学(xué)习成本，而ETF的投资门槛较低，运作透明度较高(gāo)，因而逐步(bù)获(huò)得个人(rén)投资者的认可。

　　具体来(lái)看，基煜(yù)研究(jiū)分析，一是随(suí)着(zhe)A股市场愈发成熟、有效(xiào)性提升，个人(rén)投资者对于(yú)β收益(yì)的认(rèn)知(zhī)将越(yuè)来越深入，近几年可(kě)以看到更多投资者会基(jī)于大势选择宽基投资工具；另一方面(miàn)，2019年至2021年，市场的投资主线较为(wèi)清晰，如消费、新能源、医药(yào)等，因此行业主题(tí)基(jī)金ETF更容(róng)易受(shòu)到追捧。

　　提(tí)升(shēng)交易活(huó)跃度

　　长远可提高A股市(shì)场的稳定性

　　随(suí)着个人占比(bǐ)的抬升(shēng)，股票(piào)ETF市场的(de)交投活跃度也呈现明显的(de)提升。

　　Wind数(shù)据显示，2022年股票ETF市场(chǎng)总成交额(é)12.67万亿元(yuán)，同比增长43％；年(nián)平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，长期来看，股票(piào)ETF市(shì)场个人占比超过机(jī)构，有(yǒu)利于(yú)股(gǔ)民转为(wèi)基民，为投资(zī)者分(fēn)散风险，提升(shēng)交易活跃度，长远(yuǎn)可提高(gāo)A股市场的稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资者大都由(yóu)股民转化而来(lái)，个人投资者发现ETF快捷、透明(míng)、成本(běn)低廉且相比个(gè)股(gǔ)可以更好地平滑风险(xiǎn)，也能够获得交易的(de)参与感，于是更多选择通过ETF来参与市(shì)场。相比个股来说(shuō)，ETF的风险更分(fēn)散波动也更小，因此个人投资者选择ETF而非股票，长远来看可提高(gāo)A股市场的稳定性。

　　“个人(rén)投资者在(zài)ETF投资上(shàng)可能交易频率(lǜ)更(gèng)高，也更容易受到市(shì)场消息(xī)的影响，这(zhè)对于我们(men)基金管理(lǐ)人的持续运(yùn)营和(hé)投(tóu)资者(zhě)陪伴都提出了更高的(de)要(yào)求(qiú)。”国泰(tài)基金相(xiāng)关人士称。

　　“更高的个人占比可能会带来更活跃的交易，并带来更(gèng)有(yǒu)吸引力的市场(chǎng)。”李沐阳也称。

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