总(zǒng)市值(zhí)超6万(wàn)亿的科(kē)创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)官网消(xiāo)息(xī)，为健全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同(tóng)一(yī)天，上交所也发(fā)布(bù)消(xiāo)息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科(kē)创板市场的科技创新投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多元化的(de)交易和风险管理需(xū)求(qiú)。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度(dù)和(hé)吸引力(lì)。

　　科(kē)创板新(xīn)增风(fēng)险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的场内期权(quán)品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于(yú)推进上(shàng)海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部(bù)署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续(xù)发挥好科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国(guó)证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市，是上(shàng)交所贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出(chū)的(de)“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开放、支持(chí)创新驱动(dòng)发(fā)展战略(lüè)的重(zhòng)要举措，对促(cù)进科(kē)创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设(shè)立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效应日(rì)益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目(mù)前(qián)科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为(wèi)完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和流(liú)动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能(néng)发(fā)挥、持续发挥(huī)科创(chuàng)板改革先行先试示(shì)范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市场改(gǎi)革(gé)试验田(tián)作(zuò)用，对于促进科创板和(hé)股票(piào)期权市场长(zhǎng)期持(chí)续健康发(fā)展意义重大(dà)。”上(shàng)交所相关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机构还(hái)积极(jí)关注ETF期权市(shì)场的(de)稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措(cuò)确保新产品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了(le)投资者适当(dāng)性管理(lǐ)制度(dù)、保证金制(zhì)度(dù)、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了(le)期权市场(chǎng)平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿(yán)用前(qián)期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对(duì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在(zài)目前(qián)行之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会(huì)的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项业(yè)务和(hé)技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机(jī)制等方面(miàn)发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股(gǔ)票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期(qī)权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金(jīn)、稳定现货(huò)市场(chǎng)的(de)作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为(wèi)股票市场的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易(yì)沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深(shēn)交所上(shàng)市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目前(qián)我国已(yǐ)经推出了不(bù)同类(lèi)型(xíng)的(de)期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的市值的公司(sī)和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆(fù)盖，科(kē)技创新(xīn)风格投资有了(le)风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资(zī)者(zhě)做好风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投资者的投资(zī)交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的合约标的(de)都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理规(guī)模和产品流(liú)动性(xìng)都具备突出(chū)优势(shì)。”上述公(gōng)募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相(xiāng)关合约标(biāo)的(de)纳入(rù)ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票(piào)ETF基(jī)金经(jīng)理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资(zī)者(zhě)可(kě)以借助相应的(de)风险管理(lǐ)工具(jù)进行(xíng)方向(xiàng)性投(tóu)资(zī)、波(bō)动(dòng)率(lǜ)投资(zī)等，在投(tóu)资层(céng)面(miàn)的配套策略(lüè)也会(huì)丰富起来。充分(fēn)发挥(huī)上述作(成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性(x成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份ìng)进一步(bù)提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资(zī)资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品关(guān)注度，这(zhè)也会(huì)让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品的(de)规(guī)模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸(xī)引力(lì)也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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