本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批(pī)4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题(tí)是制约(yuē)北交所发展的首要(yào)因素，不过(guò)随着公募基金(jīn)加速布局，增量资金(jīn)不(bù)断涌入下，流动性问(wèn)题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其(qí)中，根(gēn)据招募说明(míng)书(shū)，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪北(běi)证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即(jí)可成(chéng)立(lì)，认(rèn)购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品(pǐn)成功获批(pī)，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基金公(gōng)司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也(yě)是以发起式(shì)的(de)形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目(mù)前(qián)，除博时基(jī)金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户(hù)有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式(shì)成立(lì)，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指数(shù)的投资价值，万(wàn)家北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值普遍(biàn)显著低于其(qí)他上市板(bǎn)块中业(yè)务相关度较高的(de)同类股票，具(j台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思ù)有较大估(gū)值提(tí)升空间。随着市场流(liú)动性(xìng)的增强台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思和创新型中小(xiǎo)企业的(de)高速成(chéng)长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期(qī)投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基金月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成(chéng)份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年(nián)11月发布(bù)以来(lái)，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场(chǎng)表现(xiàn)居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市(shì)场核(hé)心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数(shù)月(yuè)内(nèi)均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改(gǎi)善。从中观维度来看(kàn)，北(běi)交所很多优质企业(yè)的估值仍然(rán)偏低(dī)，预计随着流动性逐(zhú)步改(gǎi)善(shàn)，以及公司业绩持续(xù)释放，北(běi)交(jiāo)所板块整(zhěng)体走势(shì)有望(wàng)持(chí)续向好。”北京(jīng)一大(dà)型公募基金人(rén)士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官网显示(shì)，截至(zhì)5月12日，北交所上(shàng)市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总(zǒng)额(é)增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公司(sī)连续三年实现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北交所上市公司(sī)业绩正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年(nián)内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开年内(nèi)收益为(wèi)负外(wài)，其余9只北(běi)交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内(nèi)均(jūn)斩获正收益。其中，台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思华夏北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开年内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金布局良(liáng)机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，不过正是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约(yuē)其(qí)发(fā)展的依然(rán)是市场(chǎng)本(běn)身(shēn)较差(chà)的(de)流动性问题，市(shì)场制度(dù)性差异导致其与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公(gōng)司(sī)估(gū)值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市企业(yè)数量外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必要完善转板制度(dù)，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的(de)引(yǐn)领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也(yě)是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创新(xīn)中(zhōng)小企业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位(wèi)置，对于北(běi)交所的(de)后续表现充(chōng)满信心，信心来(lái)源于四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北(běi)交所(suǒ)公司目前估值(zhí)已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他们(men)测算前几大(dà)重仓股(gǔ)的平均估值在(zài)20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专(zhuān)精特新特性的(de)中小成长型企业(yè)而言是非常具(jù)有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年(nián)以(yǐ)来依然(rán)延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的(de)，业绩的(de)持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看，去年四季度以来(lái)北(běi)交所(suǒ)出了(le)不(bù)少政策(cè)利(lì)好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务细(xì)则》和《北(běi)京证券(quàn)交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务指引》，下调(diào)部分交易费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指(zhǐ)数(shù)体系(xì)，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式上(shàng)线等政策(cè)的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大(dà)了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目(mù)前新挂牌的(de)公(gōng)司较多，其中不乏(fá)优质的(de)个(gè)股，供(gōng)给上来了，给他(tā)们增加(jiā)了筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可能由于(yú)供给增加对整个市场的流(liú)动(dòng)性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给(gěi)是市场长期发(fā)展的基石(shí)，这使得他们选(xuǎn)择优质中(zhōng)小专精特新企(qǐ)业(yè)的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北(běi)交所精选两年(nián)定开基金(jīn)经理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处(chù)于初(chū)创期，上市股票数量还不(bù)够多，市(shì)场关注度还不高，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低(dī)估(gū)。随着宏观经济触底回(huí)升，和北交所快速发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估(gū)”组成(chéng)部分(fēn)之(zhī)一，或有望随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进(jìn)和投(tóu)资者(zhě)关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这一(yī)趋势已经(jīng)初露端倪，部(bù)分专精特新(xīn)次新股及北(běi)证50中(zhōng)高(gāo)权(quán)重、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随着北交所改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者(zhě)关(guān)注(zhù)度提升(shēng)，北交所流(liú)动(dòng)性随(suí)之改善，这(zhè)些(xiē)大(dà)市值、高权(quán)重、低估(gū)值的(de)公司获得重估可(kě)能(néng)性较(jiào)大(dà)。

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