总市值超6万(wàn)亿的科创板市(shì)场，增(zēng)添风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网(wǎng)消息，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)工作。同一(yī)天(tiān)，上交(jiāo)所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科(kē)创板市场的科(kē)技(jì)创(chuàng)新投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资者(zhě)多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而(ér)相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投(tóu)活跃(yuè)度(dù)产生积极(jí)影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板(bǎn)市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市(shì)场的(de)关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　<像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的/imagedata>

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品种，科(kē)技(jì)创新(xīn)特色(sè)鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好互(hù)补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海(hǎi)国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力(lì)，满足多元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试的(de)示范引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发(fā)布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善(shàn)金融支持创新体系(xì)”、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发(fā)展战略(lüè)的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建(jiàn)设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市(shì)的集(jí)聚示(shì)范(fàn)效应日(rì)益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目(mù)前(qián)科创(chuàng)板尚缺(quē)少相应的风险管理工具(jù)，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示(shì)范(fàn)引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科创板投资(zī)者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期(qī)权(quán)市(shì)场长期(qī)持续健康发展意义重大(dà)。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多(duō)举措(cuò)确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，持续完(wán)善制(zhì)度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监(jiān)会(huì)将进一步完善风险防控机(jī)制(zhì)，并根据(jù)市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特(tè)点，实(shí)施了投资(zī)者适当(dāng)性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了(le)期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目前行(xíng)之(zhī)有效的(de)风险防控和市场监(jiān)管(guǎn)措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各(gè)项业(yè)务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价(jià)格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了(le)引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定(dìng)现(xiàn)货(huò)市(shì)场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票(piào)市场的基础性风险管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年(nián)2月(yuè)9日(rì)，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前我国(guó)已经推(tuī)出(chū)了不同(tóng)类型(xíng)的期权品(pǐn)种，不(bù)同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同的市(shì)值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将(jiāng)对科(kē)创板市(shì)场的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技(jì)创新风(fēng)格投资有了(le)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管理，满足不(bù)同(tóng)投资(zī)者的(de)投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市(shì)场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于(yú)华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规(guī)模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约标的(de)的(de)可能性较大，管理规(guī)模和(hé)产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述(shù)公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助相应的风险管理(lǐ)工具(jù)进行方向性投(tóu)资、波动率投资(zī)等，在投资(zī)层面的(de)配套策略也会(huì)丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进(jìn)一步提高，进而促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理(lǐ)工具，有利于(yú)吸引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也会让相应的(de)龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的(de)规(guī)模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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