自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要(yào)跟踪科(kē)创(chuàng)板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内资(zī)金的目(mù)光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指(zhǐ)数的ET女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束F合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场(chǎng)内资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布局科(kē)创板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现(xiàn)出市(shì)场对(duì)上述板块投资价(jià)值的认(rèn)可(kě)。经过前(qián)期调整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性价(jià)比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场(chǎng)内资金配置的(de)工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资(zī)的特(tè)征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首，除(chú)此(cǐ)之(zhī)外，易(yì)方达(dá)科创50ETF资(zī)金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流(liú)入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内资金持续(xù)流入科创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来(lái)，电(diàn)子、计算机等(děng)科创板的核心权重行业(yè)持续获(huò)得资金青睐，一(yī)方面源(yuán)于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市(shì)场关(guān)注焦点，另一方面随(suí)着半导体下(xià)行周期(qī)拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边(biān)际改善的(de)预期吸引资金(jīn)切换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的(de)核心(xīn)板(bǎn)块业绩变化来看(kàn)，电(diàn)子(zi)、计算机和通信板块的(de)2023年盈利和收入预期增速保持(chí)在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新(xīn)能(néng)源(yuán)板块的增速(sù)依然(rán)稳健，凸显出科创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力(lì)显现。从未(wèi)来(lái)的一致预(yù)期净利润增速来看(kàn)，科(kē)创50相比其他宽基(jī)指数(shù)仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的(de)基本面(miàn)。

　　从(cóng)估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹(pǐ)配度(dù)依(yī)然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走(zǒu)势(shì)。“从板块整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业的(de)反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值回(huí)归(guī)，很多公司的(de)估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三(sān)名

　　最(zuì)近一段时间，半(bàn)导体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产业省(shěng)公(gōng)布外汇(huì)法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造(zào)设备等23个(gè)品类追加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案在(zài)经过(guò)2个月的(de)公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于(yú)国(guó)产替代加(jiā)速的预(yù)期，半(bàn)导体板块成(chéng)为5月24日A股市(shì)场少数(shù)逆势飘(piāo)红的(de)板块之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间(jiān)半导体板块回调(diào)，资金(jīn)也在(zài)加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业(yè)走(zǒu)势(shì)，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度(dù)至2023年一(yī)季(jì)度(dù)价格(gé)持(chí)续(xù)下探之后，当(dāng)前(qián)阶(jiē)段或已(yǐ)接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产(chǎn)业链环节，具(jù)备较强(qiáng)的(de)大宗(zōng)商品(pǐn)属性(xìng)，国(guó)际龙(lóng)头会在下(xià)游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产能(néng)。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商则会(huì)通(tōng)过降价进行库存去(qù)化。供给与需求的错配使得(dé)存储行业具(jù)有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史(shǐ)上存储芯片的周期(qī)走势，结(jié)合2022年四季度行(xíng)业龙头营(yíng)收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处于筑底阶段，下(xià)半(bàn)年有望迎来存(cún)储芯片(piàn)行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智(zhì)能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发(fā)性需求(qiú)由产业(yè)链下游(yóu)传导到上游(yóu)，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自(zì)身(shēn)产量。叠加近两个季(jì)度量价持续下探的(de)周期性磨(mó)底，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在今年下(xià)半年迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际局势以及(jí)通(tōng)胀带(dài)来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机(jī)会需(xū)要看(kàn)到真正的(de)业绩(jì)触(chù)底、拐(guǎi)点出现，以及一些真(zhēn)正的创新落(luò)地。预计半(bàn)导(dǎo)体和消费电子(zi)大概(gài)率(lǜ)在(zài)二季(jì)度及二(èr)季度以后触底，当行业周期(qī)触底，科技(jì)创新蓄能才能(néng)真(zhēn)正地(dì)释放出来，下半年硬科技的投资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏(péng)华(huá)国证(zhèng)半导(dǎo)体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也(yě)倾向判(pàn)断，半导体产(chǎn)业链(liàn)正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩(suō)产业(yè)链库存的时(shí)期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业(yè)有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来库存加速(sù)出清，营收和利(lì)润迎(yíng)来(lái)拐点。

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