本(běn)周，沪综指(zhǐ)3400点关口之前(qián)虚晃(huǎng)一(yī)枪(qiāng)，以连跌6天的逼(bī)空形态(tài)洗盘，兔年(nián)收益消耗殆尽。乐观来看，A股(gǔ)下行更多(duō)是受(shòu)中概股拖累(lèi)，后市下跌空间不大。

　　中概股下跌拖(tuō)累A股(gǔ)急挫

　　截至周四(sì)，兔年股市走过3个月(yuè)行程(chéng)，期间沪指仅上涨0.65％，似(shì)有“兔子尾巴长不了”之(zhī)叹。其(qí)实，4月下旬行(xíng)情(qíng)看似疾风骤雨，大盘较4月18日(rì)峰(fēng)值仅缩(suō)水约(yuē)3％，上行通(tōng)道仍在。

　　A股缘何急(jí)跌？或(huò)是外围股市下跌(diē)的风险输入。作为同股同权的两(liǎng)地上(shàng)市指数，恒(héng)生AH股A指数(shù)和H指数兔年涨幅分别(bié)为1.7％和-0.7％，A股更(gèng)胜一筹。StockQ全球股市(shì)排行(xíng)榜数据显示(shì)，截至(zhì)周(zhōu)四，香港(gǎng)中企指(zhǐ)数和(hé)恒生指(zhǐ)数(shù)过去3个月表现为(wèi)全球垫底，分别下跌(diē)14.1％和12.6％。纳(nà)斯达(dá)克(kè)中(zhōng)国金龙(lóng)指(zhǐ)数周二盘(pán)中低位较2月(yuè)峰(fēng)值(zhí)缩水24.7％。

　　中概(gài)股表(biǎo)现低迷，主(zhǔ)因(yīn)是美联储加息在即，市场避(bì)险情绪上(shàng)升，国际资金从新兴市(shì)场撤离。瑞士瑞联银行(xíng)日(rì)前将中国股(gǔ)票评级从高配下调(diào)为中性(xìng)。从宏观面看，今年首(shǒu)季，美(měi)国GDP年化环比增(zēng)长1.1％，较上(shàng)季放缓1.5个百分点(diǎn)。剔(tī)除食(shí)品和能源的核心PCE物价指数首季(jì)上升4.9％，去年四季度为4.4％。两大数据预(yù)示着美国滞胀隐忧未减，加息势在(zài)必行(xíng)。英为(wèi)财情的美联储利率观测器最新数(shù)据显示(shì)，5月4日加息25个基(jī)点(diǎn)至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险(xiǎn)显现(xiàn)，美国对策是：以1930年大萧条以(yǐ)来最(zuì)快速度紧(jǐn)缩货币供(gōng)应。美国(guó)3月M2货币供应(yīng)量（未(wèi)经季(jì)节性调整）为20.7万(wàn)亿(yì)美元，同(tóng)比下降4.05％，为历史最大降幅，且是连续第四个月收(shōu)缩(suō)。美(měi)联储加息导致金融资(zī)产盈利缩水(shuǐ)，缩表则(zé)令流动性折价效应(yīng)加剧，在全球金融市场催生戴维斯(sī)双杀现象。

　　中特估受追捧碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗p>

　　助涨中(zhōng)字头个股

　　美国银行业又一张(zhāng)骨牌崩塌(tā)！第一共和(hé)银行股价周(zhōu)三盘(pán)中最多下跌41.23％至4.76美元（对应的总市值为8.86亿美元），较(jiào)2021年11月(yuè)的历史(shǐ)峰值缩水约9碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗7.85％。截至一季度末，其实际存款较去年末减少约1020亿美元，缩(suō)水约57.8％。全球(qiú)银行业危机(jī)频现，让(ràng)A股机构不再(zài)抱团(tuán)银行股，银行(xíng)部分龙头股招行(xíng)等承压，相较(jiào)而言，工商银行兔年以来(lái)表(biǎo)现抢(qiǎng)眼，A股(gǔ)股价上(shàng)涨(zhǎng)9.5％。

　　招(zhāo)行和宁波银行(xíng)股价兔年(nián)颓势，一是二者虎年最后3个月股价大涨，涨幅透支了盈利增速；二是“中(zhōng)国特色估值(zhí)体系”开始风行，市场风格转换。但二(èr)者市净(jìng)率远高(gāo)于行业均(jūn)值，难以赋予(yǔ)中特估概念中的回购预期。

　　通达信数据(jù)显示，中字头指(zhǐ)数年内上(shàng)涨11％，强(qiáng)于(yú)同期上涨6.36％的(de)沪(hù)综指，年K线已是(shì)五连(lián)阳。其市(shì)盈率和市净率分别为11.63倍和(hé)0.8倍，堪(kān)称估值洼地(dì)，而沪(hù)深京三市(shì)A股的市盈率和市净率中(zhōng)位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看，让央企(qǐ)国(guó)企估值回(huí)归市场均值，已(yǐ)是(shì)国家资本新战略。国家外汇局日前(qián)表示：“无(wú)论从(cóng)市盈率还是市净率等指标看，当前(qián)A股的估(gū)值相对偏(piān)低。”类似(shì)表态无疑是(shì)为中字头股票点赞(zàn)。

　　典型(xíng)个(gè)股是，当前总市值(zhí)取(qǔ)代贵(guì)州茅台成为市值“一(yī)哥”的中国移动，流(liú)通小盘+次新+绩优概(gài)念让其成为中(zhōng)特估龙头(tóu)。

　　五月预期下跌空间不大(dà)

　　股市(shì)“红五(wǔ)月”之说，源自井喷式牛市带来的财(cái)富记忆。1992年5月21日，上交(jiāo)所放开(kāi)15只股(gǔ)票的(de)涨跌幅限制，沪(hù)指当(dāng)日大涨105.27％。1999年5月(yuè)19日，沪指(zhǐ)大涨4.64％，科技股主导的行情拉开序(xù)幕。

　　自从1991年以来(lái)的(de)32年里，沪指全年和(hé)5月(yuè)份上涨的年(nián)份分别为18次和17次，二者同(tóng)时上涨的(de)年份有11次(cì)。自(zì)2008年至去(qù)年的15年(nián)里，红五(wǔ)月出(chū)现7次，占比为46.7％。期(qī)间5月和全年同步(bù)飘红4次(cì)，5月份这个风(fēng)向(xiàng)标已不太灵光。相(xiāng)比之下，自从2008年以来，沪综(zōng)指4月飘(piāo)红5次(cì)，除了2008年当年下跌65.4％之外，其余(yú)年份(fèn)皆飘红。截至周四，沪指4月份上(shàng)涨0.4％，全年飘红概率不(bù)低。

　　以科技股为主题的红五(wǔ)月行(xíng)情能否(fǒu)再现？关键在要看(kàn)两点：一是年内上涨逾53％的互联网指数能否维持强势行(xíng)情。二是作为(wèi)A股(gǔ)第二大行业指数，电气设备板块能(néng)否企稳。该指数年内跌(diē)幅为4％，总市值(zhí)跌至5.48万亿元，较(jiào)历史峰值缩水35.5％，占全市场权重降低6.52％。不过，龙头宁德(dé)时代首季盈(yíng)利增(zēng)长5.58倍，周四收盘较周三(sān)低位(wèi)上涨(zhǎng)一成，或是否极泰来。

　　进入4月以来，沪深两市单日成(chéng)交始终维持在万亿元之上，市场人气并(bìng)未退潮，只是风格(gé)轮换在加(jiā)速。鉴于大盘重新回到(dào)W形整(zhěng)理(lǐ)格局，后市即(jí)使考验3200点附近的半年线和年线关口，下(xià)跌(diē)空(kōng)间亦不大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗