财联(lián)社4月28日讯(xùn)（记者 吴雨其）随着公募基金2023年一季报披露完成(chéng)，多位(wèi)知(zhī)名基金经理大幅调仓换股的动(dòng)向和(hé)投(tóu)资方向也浮(fú)出水面。

　　其(qí)中，张(zhāng)坤(kūn)大幅加仓中国海洋石(shí)油，刘彦春则加仓海(hǎi)康(kāng)威视、美(měi)的集(jí)团、腾讯控股，谢(xiè)治宇(yǔ)布局AI板块(kuài)，加仓海康威视、晶晨(chén)股(gǔ)份、中际旭创、澜起科技、中国移动(dòng)、腾讯控股、赛腾股(gǔ)份(fèn)、星环科技-U，常处(chù)于风(fēng)口浪尖(jiān)的葛兰，也开始布局(jú)人工(gōng)智能，加仓同花顺、金山(shān)办公、寒武(wǔ)纪(jì)-U等概念(niàn)股。

　　在人(rén)工智能大行其(qí)道的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰(lán)等顶流开始追逐AI，另一面，一些(xiē)专注长期(qī)成长(zhǎng)价值的基金经理仍坚(jiān)守新能源，如曾经的公募冠军(jūn)刘格菘。

　　有(yǒu)人追逐成了风

　　2023年一(yī)季度，是人(rén)工智能的盛(shèng)典(diǎn)。面(miàn)对火出(chū)天际的AI赛道，究竟是应该与其(qí)共(gòng)舞，还是不为(wèi)所动继续坚守“初(chū)心(xīn)”？

　　观察一季(jì)报(bào)的调仓换股，可见越来越(yuè)多的基金经理选择了前者。“不买AI就是(shì)等(děng)死，追买AI可(kě)能是找死，横竖都是死，不如搏(bó)一把再(zài)死，也许富贵险(xiǎn)中求呢(ne)”，是行业(yè)心态的生动写(xiě)照。

　　光大证券统计(jì)数据也证(zhèng)明了这一点，公募基金一季度大幅加(jiā)仓TMT板块(kuài)中的计算(suàn)机(jī)和通信行业。截至(zhì)2023年3月(yuè)31日，主动偏股基金重(zhòng)仓(cāng)股在(zài)TMT板块配置市(shì)值4707亿元，一季(jì)度大幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的葛兰在内，众(zhòng)多知(zhī)名(míng)基金经(jīng)理布局AI。具体来(lái)看(kàn)，中欧阿(ā)尔(华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思ěr)法(fǎ)混合一季(jì)度大(dà)手笔新进(jìn)中芯国际(jì)、上(shàng)海电影，其中(zhōng)前者加仓(cāng)1366.4股(gǔ)，还加仓(cāng)腾(téng)讯(xùn)83.67万股。其所(suǒ)管的另一只中(zhōng)欧(ōu)研(yán)究精选混合(hé)一季度新进金山办(bàn)公14.37万(wàn)股。此外，中欧明(míng)睿新(xīn)起点混合(hé)一季(jì)度新进中芯国际(jì)、同花顺，将寒武(wǔ)纪的仓位从(cóng)0.46万股(gǔ)加到28.53万(wàn)股，金山办公(gōng)的仓位(wèi)从0.09万(wàn)股加(jiā)到15万股。

　　从上述调仓换股中也(yě)能(néng)看出葛(gé)兰的人工智能投资方(fāng)向——从AI上游(yóu)的芯片、到算(suàn)力以及终端(duān)的应用(yòng)、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操作只是(shì)公募基金(jīn)经理加仓AI的一个(gè)缩影。从(cóng)各位(wèi)知名基金经理调(diào)仓(cāng)动向可以看出，大家都纷纷“搬(bān)家(jiā)”到了TMT。

　　同样为(wèi)中欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文(wén)也在一季报中也提到，随(suí)着(zhe)ChatGPT的横空出世，海(hǎi)外(wài)大模型(xíng)以(yǐ)及相关人工(gōng)智(zhì)能的产业趋势(shì)受到(dào)市场关注，并很快扩散到国内(nèi)产业界(jiè)，市场(chǎng)聚焦于上游算力、传输和下(xià)游运用，在经济复苏相对温和的情景下，计算机、通讯(xùn)、传媒、电子行业受到各方(fāng)资(zī)金的追捧，涨幅遥遥领(lǐng)先。

　　从十大(dà)重仓股来看，万达电影(yǐng)新入他(tā)所管理的中欧新(xīn)趋势十大重仓(cāng)股，中(zhōng)欧(ōu)洞见一(yī)年持(chí)有则(zé)加仓了(le)立讯精(jīng)密(mì)、腾(téng)讯控股等个股；中(zhōng)欧明睿新常(cháng)态(tài)则加仓深信服(fú)等。

　　再如谢治宇(yǔ)，海康(kāng)威视(shì)、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份等AI热股均为新晋兴全合润重(zhòng)仓股。

　　他(tā)也表(biǎo)示(shì)，随着ChatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光(guāng)模块等(děng)子板块带动的(de)人(rén)工(gōng)智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　值得注意(yì)的是，此(cǐ)前招(zhāo)商(shāng)证券研报称(chēng)，从历史上来看，30％是主动偏股公募(mù)基金大类行业配置比例一个很重(zhòng)要的(de)临界值，往往预示着(zhe)某个板块进入(rù)过热阶段。截至2023年一季度末，主动偏股公募基金对TMT配比(bǐ)明显提(tí)升至20.26％，但与临(lín)界值尚(shàng)存安全距(jù)离。从这(zhè)点看，基金经(jīng)理对于TMT来(lái)说仍称不上“抱(bào)团”，仍有基金经理(lǐ)并未上车。

　　有人守候成了景(jǐng)

　　在“追(zhuī)风”的(de)另一面，仍有一部分仍坚(jiān)守新能源，也有一部分试图(tú)低位捡拾(shí)新能源筹码。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据了解，广发基金成长团队对新能源的(de)钟(zhōng)爱业内闻(wén)名，最新披(pī)露的一季(jì)报(bào)中(zhōng)也(yě)证(zhèng)实(shí)了他们的“坚(jiān)守(shǒu)初心”。

　　当年(nián)的(de)冠军基金广发双擎升级，从其十大(dà)重仓股来(lái)看，前五(wǔ)大(dà)重仓(cāng)股的占(zhàn)比均超过了8.5％，分别是晶(jīng)澳科技、阳光电源、亿(yì)纬(wěi)锂能、隆基绿能，圣邦股份，均属(shǔ)于新(xīn)能源概念股。除此之外，他(tā)还仍加仓了(le)天(tiān)合光能、荣(róng)盛石化等个(gè)股，且新晋晶科能源(yuán)为十(shí)大重仓股。

　　刘格菘在一季报表达了仍对新(xīn)能源保持(chí)信(xìn)心(xīn)，“我们对本产(chǎn)品重点持仓的光伏、储能、新能源车方向保(bǎo)持相对乐观，投资中相信基本面优秀和(hé)增量价值积累的公司(sī)。经(jīng)过调整，行业估值(zhí)水平已在历(lì)史低位(wèi)，产业链的变化在市场(chǎng)定价中(zhōng)未被(bèi)充分认知和体现。”

　　再(zài)如(rú)傅鹏博，其管理(lǐ)的睿远成长价值混合前十大重仓(cāng)股分别(bié)为中国移动、宁(níng)德时代、三安光电、通(tōng)威股份、万华(huá)化学、广汇(huì)能源、东方(fāng)雨虹、立讯(xùn)精(jīng)密、三诺生物、新宙(zhòu)邦。对比(bǐ)去年年底(dǐ)该基金(jīn)增持了宁德时代、通威(wēi)股份、万华化(huà)学、广汇能(néng)源、东方雨虹。值(zhí)得关注的是，加仓幅度最(zuì)多的是光伏(fú)龙头通威股(gǔ)份(fèn)，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合也(yě)加仓了新(xīn)能源，如晶科(kē)能(néng)源、锦浪科技、东方电缆等。他表示(shì)，“我们曾经提到了新能(néng)源板块的一些风(fēng)险(xiǎn)点，这些风险点在经过大半年的消化后，在这(zhè)个估值分(fēn)位(wèi)以(yǐ)及股价位置(zhì)下，我们(men)认为新能源板(bǎn)块的风险因素(sù)已经充分释放，目前这个时间(jiān)段，新能源非常具有(yǒu)吸引力。在一(yī)季度(dù)我们对于电动车、光伏、储能、海风的一(yī)些标的，都增(zēng)加(jiā)了一些仓位。”

　　对于人工智(zhì)能，他认为，“太阳底下没有新(xīn)鲜(xiān)事(shì)，过度的热情在(zài)某个(gè)阶段总会(huì)消退。”

　　实际(jì)上(shàng)，许多基金经理在AI的(de)“大风”之下，并(bìng)没有选择“押(yā)注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受财(cái)联社记者(zhě)采访(fǎng)时提到，他曾重(zhòng)点关注过TMT板块，但并不喜欢去(qù)追逐风(fēng)口，他选择会在全市场(chǎng)做行业轮动，在(zài)操(cāo)作上绝对(duì)不是(shì)去(qù)捕捉每个时期的“最靓(jìng)的仔(zǎi)”。“对于(yú)自己看(kàn)好的(de)行业，你重仓押进去(qù)，不确(què)定性来的时候，无论(lùn)是基金经理个(gè)人还是(shì)投资者，其实都是无(wú)法(fǎ)承受的。所以，任何一(yī)个行业，即(jí)使你(nǐ)再看(kàn)好，也要(yào)控制(zhì)持有比例，分散风险。”他(tā)表示(shì)。

　　交银施(shī)罗德基金(jīn)的王崇一季报表示暂时无法预(yù)测其兑现节奏和时间，短期(qī)内也很难(nán)在A股找到明(míng)显(xiǎn)的受(shòu)益标的，就没有参与。不过他也(yě)认(rèn)为(wèi)这些股票的估值体系还在合理接(jiē)受范围内(nèi)。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析(xī)可知，今(jīn)年(nián)一季度仍(réng)有不少基(jī)金(jīn)经理重仓“押注”AI。在这种极致(zhì)行情(qíng)下，AI板块的未来走势将如何？

　　一部分(fēn)市(shì)场人士仍看(kàn)好AI。

　　国海策略目(mù)前仍维(wéi)持TMT为全年(nián)市场(chǎng)主(zhǔ)线的判断，相关领域如AI芯片(piàn)、服务(wù)器以及光模块等细分赛(sài)道(dào)将陆续迎来基本面的确认，中微观层面上尚有空间，估(gū)值修复尚未(wèi)结束(shù)，个股(gǔ)上是找机会(huì)的格局。

　　中金公司研(yán)报指(zhǐ)出，年(nián)初至今市场对AI关(guān)注度持续高企，上一轮行(xíng)情催(cuī)化(huà)主要集中(zhōng)于大(dà)模型的突破进展；而(ér)4月以来，我们观察到各个领域的应用(yòng)厂商正加速AI融合应用(yòng)产品(pǐn)的研(yán)发和(hé)发(fā)布(bù)，其中办公场景(jǐng)进展相对(duì)较快，我们预计(jì)5月之(zhī)后将(jiāng)进(jìn)入AI应用的(de)加速繁荣阶(jiē)段(duàn)。我们持续看多AI，并在应用、算力(lì)、模型(xíng)三层中建议(yì)投(tóu)资者优先关注应用层投资(zī)机遇(yù)。

　　百(bǎi)亿私募大佬董承非也看好相(xiāng)关板块，他(tā)认为，2011年之(zhī)前是周期的时(shí)代，2011年之(zhī)后(hòu)是消费的时代，但未(wèi)来10年，最牛的(de)资产(chǎn)是科技(jì)。他坦言，自己目前(qián)重仓半导(dǎo)体板(bǎn)块。

　　不过另(lìng)一部分(fēn)市场(chǎng)人士也指出，AI后续或(huò)有波动或调整。

　　中(zhōng)信建投证(zhèng)券策略首席分析师陈果，在A股二季度投资策略会(huì)上提到“今(jīn)年(nián)大概率还(hái)是一个偏成长(zhǎng)风格占优，尤(yóu)其是(shì)很多科技股在过去(qù)几(jǐ)年其实没(méi)有(yǒu)太多的表现。以前我们讲茅指(zhǐ)数、宁组合，其(qí)实TMT板块有很长时间没有(yǒu)太多表现。今年要推动数字经济，今(jīn)年半导(dǎo)体周期要见(jiàn)底，本身(shēn)今年科(kē)技(jì)股的机会(huì)是可以期待(dài)的”。

　　不(bù)过，他(tā)也提(tí)醒道，“TMT应该(gāi)没有走完，但二季度(dù)可(kě)能会(huì)有一些波(bō)动。AI现在还是主题投资(zī)阶(jiē)段(duàn)不太适合大多(duō)数的投(tóu)资(zī)者，不适(shì)合在(zài)这(华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思zhè)个位(wèi)置上去(qù)追。”

　　广发证券(quàn)研(yán)报(bào)中(zhōng)判(pàn)断(duàn)，本轮(lún)AI板块已进(jìn)入(rù)第一轮调整期，但对标2013年“移动(dòng)互联网+”行情节(jié)奏(zòu)，预计本(běn)轮后续(xù)调(diào)整时长(zhǎng)与幅度有(yǒu)限。对(duì)于下一阶(jiē)段“AI+”行情，建议逢低(dī)布(bù)局有望率先实现(xiàn)业(yè)绩兑(duì)现的(de)环节，即满足“自身产业周期向上+AI加持(chí)下(xià)的业绩(jì)增厚机遇(yù)”的领域，比(bǐ)如，电子、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思