钠电池产能(néng)规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似(shì)乎已经给出注(zhù)脚。

　　去年(nián)6月以(yǐ)来，萦绕在键(jiàn)盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议(yì)题(tí)莫过于跨界(jiè)钠电池。

　　这个热门又令人遐(xiá)想的题材搭配公司释放钠电池(chí)项目进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还祭出“七(qī)连(lián)板”和“五连板”妖股走势。然去年(nián)末以来(lái)，抛“利好消(xiāo)息”催涨股(gǔ)价(jià)的套路(lù)完全(quán)失灵，股价又在4个(gè)多月时间极速腰斩。即(jí)便(biàn)是3月末扔出30亿(yì)元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技(jì)也只收(shōu)获了短暂的上涨，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股价(jià)过(guò)山车式的涨跌折(zhé)射(shè)的是(shì)市场对(duì)传艺(yì)科技高调跨界(jiè)钠电赛道故(gù)事的怀疑：从宣布跨界(jiè)到现在，时间不过10多(duō)月，规(guī)划产能已经从(cóng)0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元(yuán)的传(chuán)艺(yì)科(kē)技如何(hé)撬动54亿元乃至94亿元的投资成本(běn)？巨头环(huán)伺、落(luò)地(dì)产能(néng)骤增、锂价持续下行，在(zài)愈加(jiā)拥挤的赛(sài)道上，夸下海口的产能(néng)又该(gāi)如(rú)何消化(huà)？过(guò)往投资计划(huà)频频“跳票”、实际效(xiào)益(yì)与预(yù)期天差地别等(děng)“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的新项目如何让(ràng)人(rén)信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年(nián)代，钠(nà)离子(zi)电池便与锂离子电(diàn)池同时期萌芽(yá)，但(dàn)由于钠电负极嵌钠(nà)能力较(jiào)弱、钠(nà)电池能量密度较低，导致其(qí)研(yán)发进度大大落(luò)后于了锂电池。直到2020年(nián)后，随着钠(nà)电关键(jiàn)技术(shù)完成突破以(yǐ)及锂价不断飙(biāo)升(shēng)，钠电(diàn)才作为锂电“备胎(tāi)”之一重回人们重(zhòng)视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推出第一代钠离子电(diàn)池，掀起钠电风(fēng)潮，并将风口带(dài)到了A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电(diàn)炒作如日中天之(zhī)际(jì)，传艺(yì)科技于去年6月22日晚间高调宣布(bù)入局。彼(bǐ)时(shí)的公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，公司拟投(tóu)资3000万元通(tōng)过全资子(zi)公司江苏智纬电(diàn)子科(kē)技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人杨(yáng)磊(lěi)和杨崇义合作设立控股孙公(gōng)司江(jiāng)苏传艺钠电科技有限公司(sī)（公(gōng)司持(chí)股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋即(jí)涨停，当日盘后公(gōng)司迫不(bù)及待召开电话会(huì)议，向合计(jì)64名分析师和(hé)个人投(tóu)资者披露跨界钠(nà)电的各种细节。根据规划，传艺科技钠电(diàn)池项(xiàng)目(mù)中试线2022年投(tóu)产，一期(qī)2GWh的产(chǎn)能(néng)2023年(nián)投(tóu)产，二期(qī)计划新建8GWh的产(chǎn)能(néng)。

　　撂下(xià)电(diàn)话，股价更(gèng)加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传(chuán)艺科技(jì)宣布(bù)跨界(jiè)后(hòu)一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市值快速(sù)实现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线图(tú)，来源(yuán)：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股价的前车在前(qián)，传艺(yì)科(kē)技开始有意无意地“主(zhǔ)动”披露钠电(diàn)项目进展，而公司股价也往往在公告披露(lù)后录得大(dà)幅(fú)上涨。去年12月5日(rì)盘中，公司股价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠(nà)电池(chí)前(qián)10元/股左右的温吞股价，不到半年的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司(sī)股价开始掉头向(xiàng)下，无(wú)论其如何发布“利好”消(xiāo)息，股价也再难(nán)掀(xiān)大风浪，反(fǎn)而(ér)随着时(shí)间的推移，迅速回落(luò)。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个(gè)多月时(shí)间已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切召开电(diàn)话会并在《投资者关(guān)系活(huó)动记录表》中对外发布钠电池(chí)业(yè)务未来规划、技术水(shuǐ)平等涉及公(gōng)司经营的重(zhòng)大信(xìn)息，但(dàn)直至(zhì)2022年7月9日才(cái)正式通过《关(guān)于对深圳证(zhèng)券交易所关注函回(huí)复的公告》补充披露(lù)相关事项，传艺科技(jì)及公司(sī)董(dǒng)事长兼(jiān)总经理邹(zōu)伟(wěi)民(mín)、时任(rèn)董秘(mì)许小丽还遭深交所通报批(pī)评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技(jì)股价(jià)“过山(shān)车”式上下，背后纵有游资推波助澜，但归根结底还是其资金有限(xiàn)与钠电产(chǎn)能规划(huà)“大跃进”不匹配无法让市(shì)场信服造成的。

　　根据公司定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后(hòu)，公司(sī)产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司(sī)此前对交易所回(huí)复函和2023年度定增(zēng)预案，公司(sī)规划(huà)的10GWh钠(nà)电池项目的投资成本约54亿(yì)元。其中，土地购(gòu)置及厂房成本(běn)约4亿(yì)元(yuán)，10GWh产能需投入的(de)装修及设备成本(běn)约50亿元。

　　实(shí)际(jì)上，传(chuán)艺科(kē)技规划的钠电产能(néng)远不止这公告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消息，公(gōng)司董事长邹(zōu)伟民4月16日(rì)在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资(zī)金优势，投(tóu)资(zī)50亿(yì)元，新征(zhēng)410亩土地，用30个月的时间(jiān)，新上钠离子电(diàn)池(chí)全供应链项目(mù)，逐步(bù)形成年产3万吨正极材料、4万吨(dūn)负(fù)极材料(liào)、18GWh钠离(lí)子(zi)电池、15万(wàn)吨电解液(yè)的生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线(xiàn)已经竣工(gōng)投产；目(mù)前，4.5GWh量(liàng)产线已经(jīng)开始试产试(shì)销，6月底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提到的(de)钠电产能规划，来源(yuán)：传艺钠电(diàn)官微

　　若按(àn)邹伟民的说法(fǎ)，传(chuán)艺(yì)科技在上述的54亿元资金外(wài)，还需要(yào)更多资金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要(yào)40亿元的(de)投入(rù)。

　　但现(xiàn)实是，传(chuán)艺(yì)科技主(zhǔ)营式微，年(nián)赚1亿(yì)元(yuán)的盈利水平显然(rán)难以撬动动(dòng)辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科技主营输入类(lèi)设备和印制电(diàn)路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包(bāo)括笔记本(běn)/台式机(jī)电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设备及通讯用板、消费电(diàn)子、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以(yǐ)来(lái)公司经营规模不断(duàn)扩大(dà)，营(yíng)收从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但(dàn)盈利并(bìng)未同(tóng)步，上市当年公司归(guī)母净(jìng)利润就下(xià)滑(huá)13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着(zhe)行业(yè)式微(wēi)，公司(sī)盈利水平起(qǐ)起(qǐ)伏伏，到(dào)2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅增(zēng)长了(le)47.90％。而(ér)早(zǎo)在2016年，公司(sī)盈利就已经(jīng)达到了9000万元(yuán)，净利润瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢增长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩(jì)变(biàn)动情(qíng)况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上(shàng)的资(zī)金也并(bìng)不宽裕。2022年，公(gōng)司经营(yíng)活动产(chǎn)生(shēng)的现金(jīn)流量(liàng)净额4.46亿元；截至去年(nián)末，公司(sī)货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿(yì)元(yuán)；应收账瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢款5.90亿(yì)元(yuán)，应付账款(kuǎn)4.56亿元(yuán)。

　　那(nà)两年半内要(yào)拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上的资(zī)金(jīn)投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年5月31日(rì)，公(gōng)司可用(yòng)于钠(nà)离子电池项目的自有资(zī)金(jīn)仅1.61亿元，银(yín)行授信未使用额(é)度(dù)10.27亿元，足见其在(zài)投资钠电项目(mù)时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技给深交所的回(huí)函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就(jiù)是准(zhǔn)备靠(kào)银(yín)行(xíng)贷款解(jiě)决。后一期产能(néng)增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右(yòu)，同样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月(yuè)30日(rì)公司公告称(chēng)，传(chuán)艺(yì)科(kē)技及子公(gōng)司拟向工商银行、农业(yè)银行(xíng)等组成的联合银团申请不超过20亿元的项目(mù)贷款，用(yòng)于公司钠电(diàn)池项目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团(tuán)银行(xíng)处于正常的审(shěn)批流程中。”

　　一期(qī)靠(kào)贷(dài)款(kuǎn)，二期(qī)谋(móu)定增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向特定(dìng)对象发行股(gǔ)票预案》，拟募(mù)资不超过30亿元，其中的(de)24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元，除(chú)了定增(zēng)的24亿元(yuán)外，还(hái)有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这部分缺口，传(chuán)艺科技甚至(zhì)将(jiāng)2020年定增募投资金中的(de)1.75亿元(yuán)变更用(yòng)于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹伟民公开(kāi)演(yǎn)讲时提到的另外(wài)8GWh的项目(mù)资金来源，钛媒体APP向公司(sī)求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年(nián)销售不低于10亿元，整个(gè)钠电池(chí)全(quán)供应(yīng)链项目(mù)计(jì)划到2024年末(mò)全部(bù)竣工投(tóu)产，达产达效后(hòu)，可(kě)实现年销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的(de)钠电项目真如邹伟(wěi)民在近(jìn)日的演讲中所言照进现实，几年后公司(sī)营收将在当前(qián)基(jī)础上(shàng)翻(fān)十几倍。但近来腰斩的股价显示，市(shì)场对(duì)这个故事(shì)并不再买(mǎi)账，除了资金实力(lì)有限公司外，核心还在其大干快上后产能(néng)如何消化(huà)的(de)问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年(nián)的2023年，包(bāo)括宁德(dé)时代(dài)、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头在内，已(yǐ)纷纷(fēn)发产品(pǐn)、量产并大(dà)建(jiàn)产能，竞争者初露威胁(xié)，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的(de)参数和性能来(lái)看，传(chuán)艺(yì)钠电的钠电池与(yǔ)巨头们不相上下，但宁德时(shí)代落地(dì)奇(qí)瑞车(chē)型、华(huá)语新能源配套(tào)雅迪极钠S9等表明，大(dà)佬们已经(jīng)走在(zài)前面，率先在(zài)两(liǎng)轮(lún)电动车和低(dī)速电(diàn)动车(chē)领域实现装车应用。而(ér)传艺科技除了在岁末年初公告与中祥航业、江苏新能源、德博新能(néng)源签订(dìng)项目合作或战略(lüè)合(hé)作(zuò)协议外(wài)，并未官宣(xuān)重(zhòng)点客户。

　　每每有(yǒu)投资(zī)者问及客户(hù)情况时(shí)，公司都以“目(mù)前订单下游运用覆盖储能、低速电动车及电动工(gōng)具等多(duō)个领(lǐng)域”“公司(sī)钠离子(zi)电池(chí)送样后客户的反馈(kuì)普遍较为良好，并已与多名客户签订了销售(shòu)订单”“公司已与多家知名两轮电(diàn)动车品牌开展送样(yàng)和合作意向洽谈等(děng)工作(zuò)”等进行(xíng)回(huí)复(fù)。至(zhì)于具体(tǐ)的客户(hù)名(míng)称和订单(dān)金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长(zhǎng)。上海钢(gāng)联(lián)新能源(yuán)事业部钠电池(chí)分析师(shī)汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项目落地产(chǎn)能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数(shù)据则称，到2023年底，预计(jì)钠电(diàn)池产能将(jiāng)增加至21GWh。无论(lùn)是哪种(zhǒng)预测，今年(nián)钠电池落地(dì)产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行(xíng)业产能利用(yòng)率(lǜ)，钠电(diàn)池落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右(yòu)，而(ér)铅酸电池(chí)的市(shì)场规模接近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的钠电池(chí)不到5％，后面(miàn)成本(běn)降(jiàng)下来才会有较(jiào)大比例的替(tì)代。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十(shí)分自信，其在调研(yán)记录中预(yù)测，预计2023年(nián)公司实(shí)际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场(chǎng)的绝大(dà)部分份(fèn)额。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技2023年1月(yuè)9日(rì)投资者关系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电(diàn)池是在此前(qián)锂价飙涨的背(bèi)景(jǐng)下作为“替代”而被推到台(tái)前的，去年(nián)底以来，碳酸锂价格持续(xù)下行，4月20日电(diàn)碳价格均(jūn)价(jià)已经跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂价持续(xù)下(xià)跌会(huì)否影响钠电池(chí)商(shāng)业(yè)化进程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧阳明高近(jìn)日(rì)就(jiù)表示：“钠电(diàn)池能够起到对锂电池的平衡作(zuò)用，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源的(de)供应安全，不太可能成为主(zhǔ)流(liú)。锂价一便宜(yí)，就会(huì)让钠离子的发(fā)展陷入被动。”但(dàn)他也强调，“钠(nà)离子(zi)技术(shù)一定要(yào)发展，因(yīn)为它(tā)是锂离子电池的一(yī)个有益(yì)的(de)补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电建设成本接近，目(mù)前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其(qí)进一步向钛媒体(tǐ)APP分析(xī)，“钠(nà)离子电池性能(néng)比较接近磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，高能(néng)量密(mì)度(dù)的也接近三(sān)元(yuán)523电池(chí)。目前电碳价格下(xià)跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大(dà)幅(fú)下降40％以上，所以目前已经和钠电池成本基(jī)本相当；而(ér)由于(yú)锂原料价(jià)格大幅(fú)下降，目(mù)前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠(nà)电池。今年碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)在20万以下(xià)时，锂(lǐ)电池(chí)对钠电池有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为钠电池还(hái)有降本(běn)的空间。兴(xīng)储世纪总裁助理刘继茂就告诉(sù)钛媒(méi)体(tǐ)APP，“待产业链完(wán)善后(hòu)，规模(mó)量产后(hòu)钠离子电池正、负极材料(liào)价格可(kě)降至5万元/吨(dūn)甚(shèn)至(zhì)以下，钠离子(zi)电池(chí)的理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存(cún)在降价可能，但(dàn)只要(yào)碳酸锂价格(gé)高于15万(wàn)元/吨，钠(nà)离(lí)子(zi)电(diàn)池(chí)的成本优势就依然存在，并且随着技术不断发展、产业(yè)不(bù)断成熟，钠离子电池的降(jiàng)本空(kōng)间有望进一步(bù)打(dǎ)开，该成本临界(jiè)点仍(réng)有进(jìn)一步(bù)下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电产业规模(mó)化(huà)完(wán)成后，能和锂离子电(diàn)池的成本拉开差距，接近(jìn)铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使得(dé)碳酸锂价(jià)格(gé)在15万以上时，成(chéng)熟(shú)后的钠离子电(diàn)池有一定优势；碳(tàn)酸锂价格在(zài)10万左右及以下时，钠离子(zi)电池(chí)在(zài)动力领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在(zài)内，诸多入局钠电池的企业(yè)都言锂价下跌(diē)无碍钠电池商业化进程(chéng)。但随着锂价持续下降，钠(nà)电(diàn)池利润率下降或也是必然的(de)。

　　以传艺科技为例(lì)，其在1月9日的调研(yán)记(jì)录(lù)中(zhōng)曾表示，公司钠电池定(dìng)价主要根据碳酸锂的(de)价(jià)格，一般给到客户的价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定(dìng)价(jià)会随碳酸锂(lǐ)价格波动(dòng)而波(bō)动。

　　缺(quē)乏长远投(tóu)资定力 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产(chǎn)能消化之(zhī)外，市场还担(dān)忧传(chuán)艺科(kē)技项目投资的定力。

　　尽管公(gōng)司对(duì)进军(jūn)钠电(diàn)领(lǐng)域雄(xióng)心勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳理其(qí)过往投资履历发现(xiàn)，传艺科技在投资上(shàng)缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终(zhōng)止募投计划可谓“家常便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)将2.98亿(yì)元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄(báo)膜线路板生产线(xiàn)技改并(bìng)扩产项目。然2018年4月公司就(jiù)变更(gèng)募资用途，将FPC生产项目未(wèi)用(yòng)的资金1.20亿(yì)元和(hé)1.04亿(yì)元(yuán)分别用于3D玻璃面板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项(xiàng)目则(zé)被(bèi)终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜(mó)线(xiàn)路板(bǎn)生(shēng)产(chǎn)线(xiàn)技改并扩(kuò)产(chǎn)项目的(de)实(shí)施地点从一厂(chǎng)搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再将该(gāi)项目的实施(shī)地点变更为重庆市(shì)合川(chuān)区(qū)工业园区核心区高阳路30号，实(shí)施主体则从传艺科技变(biàn)为全资子(zi)公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再生(shēng)变。公司终止实(shí)施3D玻璃面板(bǎn)生产项目(mù)（已(yǐ)投入募资(zī)7445.13万元(yuán)），并将该(gāi)项目剩余资(zī)金全部投入轻薄型(xíng)键盘生产(chǎn)项(xiàng)目的建设，并将后者(zhě)的产(chǎn)能从1600万台(tái)提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科(kē)技(jì)再(zài)融(róng)资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年(nián)产18万平方(fāng)米中高端印制(zhì)电路板(bǎn)建设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市经(jīng)开区凌波路49号(hào)的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用于投入(rù)“钠离子(zi)电池(chí)制造二(èr)期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变(biàn)更募投(tóu)计(jì)划(huà)的(de)地点、资金乃至项(xiàng)目，直接的后(hòu)果就是(shì)原有的(de)投入打(dǎ)水飘、投资效率(lǜ)低下以及建成项目实际效益与预计(jì)天差地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线路板生产线(xiàn)技改(gǎi)并(bìng)扩产项目(mù)建设期仅12个(gè)月，达产年可实现销售收(shōu)入2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年6月30日(rì)，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效(xiào)益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案(àn)，年产(chǎn)18万平方米(mǐ)中高(gāo)端印制电路板建设(shè)项目建设期也仅12个月，预计达产年实现(xiàn)营(yíng)收7.48亿元，项(xiàng)目(mù)净利(lì)润(rùn)1.31亿元。然两年多时间过去了，截(jié)至(zhì)2022年12月31日(rì)，该项目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年(nián)该项目效(xiào)益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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