5月12日晚间，根据美国证券交易委(wěi)员(yuán)会(huì)（SEC）披(pī)露(lù)，国内千亿私募景林资产(chǎn)递交了(le)截至2023年3月31日的第一季度(dù)持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理(lǐ)超(chāo)千亿元人(rén)民(mín)币的对冲(chōng)基金机构(gòu)，亦(yì)是内地(dì)少有(yǒu)的进行大手笔持有美股的买方机构之一，景林的动向(xiàng)受到了市场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿(yì)私(sī)募景林资产持仓曝(pù)光

　　报告期内(nèi)，景林(lín)资(zī)产(chǎn)整体持(chí)仓规模小幅提升至17.29亿美(měi)元，折(zhé)合人民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年(nián)四季度(dù)的16.29亿美(měi)元规模，环比(bǐ)增幅(fú)6.14％。

　　数(shù)据(jù)显示，截(jié)止2023年(nián)一季度末，景林资产在美股市场持有(yǒu)34家上市公(gōng)司的股票。其(qí)中，前十大持仓标(biāo)的在总市(shì)值中的占比下降到77.89％，上季(jì)度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓5只股票，分别(bié)为英(yīng)伟(wěi)达、谷(gǔ)歌、爱奇(qí)艺(yì)、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度前五大卖出标(biāo)的包括：京东、满(mǎn)帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资(zī)产美股持(chí)仓前十(shí)大重仓股(gǔ)分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快(kuài)递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头号重(zhòng)仓股依旧是拼(pīn)多多，与上季度对比，景林资产(chǎn)减仓了133.85万(wàn)股，较上季度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林(lín)连续三个(gè)季度增(zēng)持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万(wàn)股，三(sān)季度增持(chí)123.39万股，四季度则增持(chí)233.75万股，一次(cì)比(bǐ)一次猛。拼多多也(yě)不负众望，从(cóng)股价表现看，拼多多去(qù)年二、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼(pīn)多多的上涨(zhǎng)势头在今(jīn)年(nián)2月初便戛然而(ér)止了，景林资产在此前“越(yuè)跌(diē)越买”的策(cè)略(lüè)奏效后，或许在股价“掉(diào)头”之(zhī)际进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一(yī)季度(dù)景林新建仓的英伟(wěi)达，空(kōng)降前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)第七(qī)位(wèi)，一(yī)口(kǒu)气买入(rù)32.53万股，一(yī)季度末持仓(cāng)市值为0.9亿元。姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位ng>截止(zhǐ)至5月12日，今年(nián)以来英伟达(dá)累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积(jī)极(jí)布局(jú)教育(yù)股，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景林资(zī)产(chǎn)在美股(gǔ)的操(cāo)作中，最为亮眼的当属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年(nián)一季度末，景(jǐng)林资产持有新东方430万股(gǔ)，环(huán)比去(qù)年底加仓368.8万股，期(qī)末持股市值超(chāo)1.6亿美(měi)元，一跃成(chéng)为景林(lín)资(zī)产的(de)第(dì)二(èr)大重仓股。与此同时，景(jǐng)林资产一季度还建仓了好未(wèi)来，期末(mò)持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述两只教育个股股价(jià)均处于震(zhèn)荡态势(shì)，并(bìng)无(wú)太多亮眼表现。

　　景林资产认(rèn)为(wèi)，从全行(xíng)业来看，不同(tóng)年龄层的(de)用户对(duì)“教育”的需求依(yī)然旺(wàng)盛，除了应对考试，还(hái)包括开(kāi)拓眼界(jiè)、增长知(zhī)识(shí)、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行之(zhī)后，目前行业政策环(huán)境趋于稳定，但过程(chéng)中很(hěn)多(duō)公司退(tuì)出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存(cún)量公司(sī)有利。

　　“从行业(yè)龙头(tóu)公司本(běn)身来说，凭借多年积累的口碑和公信力，品牌的护城河依然很(hěn)深。个别头部企业在K9学科之(zhī)外(wài)的(de)教(jiào)育领域业(yè)务基础扎实，原有的(de)留学等业务恢(huī)复(fù)增长，同(tóng)时(shí)素质教育、直播电商业务等新业(yè)务成(chéng)为新的增长驱动力(lì)。且公司的利润和(hé)现(xiàn)金流稳中(zhōng)转好，同时(shí)账(zhàng)上资(zī)金充足(zú)，当时的估值(zhí)下有(yǒu)足够的安全边际。在(zài)过(guò)去几个季度的财报中，我(wǒ)们看到了(le)相关的(de)积极(jí)信(xìn)号。”景林资产(chǎn)表(biǎo)示。

　　值(zhí)得一提的(de)是，高(gāo)毅资产对于教育领域也(yě)颇为看(kàn)好，但是标的选择(zé)似(shì)乎与景林资(zī)产存在分(fēn)歧。

　　美国证券(quàn)交易委员会(huì)公开资料(liào)显示(shì)，截至今年一季度末，高毅资(zī)产持(chí)有(yǒu)新东(dōng)方24.4万股，相比于去年底减仓(cāng)超10万股，减仓比例接近三成。而一季度高毅资产大举买(mǎi)入近(jìn)156万股(gǔ)好(hǎo)未(wèi)来，相比于去年底增(zēng)持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰市场投机之风

　　自五一节过(guò)后，传媒、游戏板(bǎn)块成(chéng)为资金炒作AI的重点方(fāng)向，中特估支线也由暗(àn)转明，晋升市场(chǎng)第二大(dà)主线。

　　可(kě)好景(jǐng)不长，本周中特(tè)估仅(jǐn)热闹了一两天，随后便开(kāi)始持续下跌，传媒(méi)、游戏板块(kuài)更是大幅杀(shā)跌，高位股接连跳水。

　　（本(běn)文(wén)内容为客观(guān)数据信(xìn)息罗列，不构成(chéng)任何投资建议）

　　此前(qián)连续24个交易日成交额超万亿元阶段(duàn)纪录，在本周遭遇终结。周三时，市(shì)场(chǎng)成交量尚且保持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月(yuè)12日(rì)成(chéng)交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市陷入缩(suō)量震(zhèn)荡(dàng)阶(jiē)段。

　　面(miàn)对市场的急剧降温，市场观点认为(wèi)，主要(yào)原因是(shì)5月11日晚间发布的金融数据(jù)大幅低于预期。

　　据(jù)国盛证券(quàn)，4月新增信贷7188亿元，虽然(rán)同比(bǐ)多增734亿元，但是考虑到去年(nián)4月基(jī)数的异常，因而与往年相比，今年4月信贷则(zé)是明显(xiǎn)跌落，而(ér)今(jīn)年4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿(yì)元。居民贷款(kuǎn)回落再度(dù)成为信贷回落的主要原因。而(ér)企业中长期贷(dài)款继续保持同比(bǐ)多(duō)增，4月同(tóng)比多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷(dài)下滑带动社融增速(sù)回落，4月新增社(shè)融1.22万亿，与(yǔ)2021年(nián)4月(yuè)相比，今年4月同比少(shǎo)增6370亿(yì)元(yuán)。

　　署(shǔ)名光大证券的点评称，4月下旬票据利率先下后(hòu)上，并不意(yì)味着贷款好(hǎo)转了，主(zhǔ)要因为今年国股(gǔ)行(xíng)NIM和营收(shōu)压力很大，一直在压降票(piào)据等低效资产，对分行收票(piào)额(é)度(dù)控制(zhì)很严。4月前两旬已经(jīng)收了很多票(piào)，后面改用其他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票据已经快要接近(jìn)零利率(lǜ)了，信贷再(zài)度(dù)出现深度负增长，这是4月信贷斜率过(guò)于陡(dǒu)峭化产生的后果，5月份的贷款可(kě)能(néng)仍然不(bù)太乐观。姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位

　　在这种背景(jǐng)之下，市场要想好起来，必然要让大家看到宽信用的信号出现，而这(zhè)可能还(hái)需要一(yī)定的时间。

　　当(dāng)前市场(chǎng)存量资(zī)金(jīn)博弈的(de)背景不改，而两(liǎng)大主线(xiàn)人工智(zhì)能和中特(tè)估(gū)，今(jīn)年已然(rán)累计不小的涨幅。中特估这(zhè)边，本月还有多只央企ETF等待进场，而人工(gōng)智能这边(biān)，在(zài)未(wèi)有增量资金进场的情况之(zhī)下，再(zài)想(xiǎng)继续向(xiàng)上，压力不(bù)小(xiǎo)。

　　本(běn)周大跌之后(hòu)，但斌更(gèng)是(shì)罕见(jiàn)的(de)在深夜抒发感(gǎn)想。大谈公(gōng)募基金经理(lǐ)的难处，在(zài)业绩和(hé)投资信(xìn)仰(yǎng)之间无(wú)法两全。紧接着，炮轰当(dāng)下市场投机(jī)之风大盛，认为当(dāng)下(xià)市场交易机制应要(yào)有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅(jǐn)仅只是但总一个(gè)人的(de)心声。

　　今年以来(lái)，市(shì)场看着红红(hóng)火火(huǒ)，但很多投资者(zhě)都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募(mù)基(jī)金经理更是有苦难言，市场上大热的人工智能，游(yóu)资炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本(běn)不(bù)符合他们(men)的机(jī)构审美。直白点说，市场根本就是绕着公募持仓(cāng)在涨(zhǎng)。

　　大家(jiā)都是(shì)有苦难言.......

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