在股(gǔ)市(shì)高点成立的(de)主动权益类定(dìng)开基金(jīn)密集迎(yíng)来(lái)开放日，近(jìn)三个月即(jí)将开放(fàng)的(de)产品(pǐn)超(chāo)3成跌破面(miàn)值，破净率(lǜ)达(dá)33％，亏(kuī)损最大产品成立满两(liǎng)年(nián)亏(kuī)损(sǔn)43％，部分产品甚(shèn)至面临清盘危险。

　　多位行业内(nèi)人士(shì)表示，主(zhǔ)动权(quán)益(yì)定开基金的整体破(pò)净率与(yǔ)基金成立时间、基(jī)金投资策(cè)略，以(yǐ)及统计样(yàng)本数量等众多因素有关。其(qí)中，高(gāo)点(diǎn)成立是基(jī)金(jīn)破(pò)净(jìng)的重要原因。同(tóng)时，他们(men)也建议基金公司要更加前(qián)瞻性(xìng)布局(jú)产品，克(kè)服短期盲目(mù)规模扩(kuò)张冲动，从(cóng)客户(hù)利益和导向开展(zhǎn)产品的布(bù)局和发行(xíng)。

　　近三月60只定(dìng)开权益基(jī)金(jīn)开放

　　破净率(lǜ)超30％

　　近日，华南一(yī)家基(jī)金公司发布公告称(chēng)，根据基金法、基金运作管(guǎn)理办法(fǎ)、基金合(hé)同的有关规定，公司旗下主动权益一年定期开放(fàng)基金最近一个开放期为2023年4月20日至2023年(nián)5月22日，若该开放期最后一(yī)个开放日（即2023年5月(yuè)22日）日(rì)终，基金出现触(chù)发基金合同终(zhōng)止的情(qíng)形(xíng)，基金管理人将(jiāng)终止《基金合同》，并按照《基金合同(tóng)》约定履行基(jī)金财产清算(suàn)程序(xù)，无须召开基(jī)金份额持(chí)有人大会。

　　根据公告，该只基金的基金合同生(shēng)效后，若(ruò)登记(jì)机构(gòu)完成每个(gè)开放期最后一个开放日的(de)申购、赎回或(huò)转(zhuǎn)换业(yè)务申请确认(rèn)时，基金的(de)基(jī)金份额(é)持有人数量不满200人或者基(jī)金(jīn)资产净值低于五千万元，基金(jīn)管理人在履行相关监管报告和信息披(pī)露程序后终止基金合同，无需召开(kāi)基(jī)金份额持有人(rén)大会。

　　截至2023年一季报(bào)，该只偏债混合型基金管理规模(mó)0.79亿元，2021年4月成立以来两年多收益率-4.3％，最新净(jìng)值(zhí)为(wèi)0.957元，为“固(gù)收+”基金中(zhōng)的破净产品。

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至5月20日，5-7月(yuè)份(fèn)即将到期的主动(dòng)权(quán)益(yì)类定期开放基金有60只（份(fèn)额合并计算(suàn)）即将(jiāng)迎来开放日，目前破净产品（统计复权净值(zhí)）为20只，占比达到33.33％。破净率(lǜ)最(zuì)高的产品成立两年来亏损(sǔn)超43％，目前(qián)基金净(jìng)值仅为(wèi)0.57元。

　　分月度来看，主动(dòng)权益类定开基(jī)金5-7月份破净率分(fēn)别为33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月份，破净率(lǜ)更是(shì)达到35.71％、80％。整体来看，破净率呈现逐月震荡(dàng)上升态势(shì)。

　　上海证券基金评价(jià)研究中(zhōng)心高级分析师孙桂平(píng)对(duì)此表示，一(yī)般而言，随(suí)着基金开放日(rì)临近，为了应对基金集(jí)中申赎影响，基金的(de)投资策(cè)略可(kě)能倾向(xiàng)于保(bǎo)守(shǒu)，权益仓位可(kě)能会有所降低(dī)。因(yīn)此(cǐ)，在权益市场表现不好时，距(jù)离开放日越远(yuǎn)，整体(tǐ)上破净率(lǜ)可能(néng)有增加趋(qū)势。当然，整体破净(jìng)率情况也(yě)与(yǔ)基(jī)金成立时间、基(jī)金投资策略(lüè)，以及(jí)统计样本(běn)数量等众(zhòng)多因素(sù)有关。

　　一位(wèi)基金(jīn)销售(shòu)机(jī)构负责人(rén)也分析，今年8、9月份到期的(de)定开基金大多成立于2020年下半年，高点成立(lì)是(shì)基金破净(jìng)的重要原因(yīn)；另一方面，8、9月份到期(qī)的定开基金数(shù)量明显少于5、6月份，虽(suī)然8、9月份(fèn)破净基金的数量较6、7月(yuè)份并没有(yǒu)明显上涨，破(pò)净率仍较高(gāo)，可(kě)能也(yě)与基金的发行节奏存在关(guān)系。

　　建(jiàn)议(yì)前瞻性(xìng)布(bù)局产品

　　市(shì)场高点避免盲(máng)目规模扩张(zhāng)

　　据记者观察，从(cóng)近三(sān)月即将迎(yíng)来开放的(de)定期开放式基金(jīn)来看，多数成立于2020年下半年-2021年1季(jì)度(dù)，高点成立可能(néng)是部分(fēn)基金(jīn)破净的重(zhòng)要原因。

　　针对上(shàng)述现象，孙桂(guì)平表(biǎo)示(shì)，从基金发行角度而言(yán)，权益市场高点时(shí)基(jī)金发(fā)行相对(duì)容易，而且规模也容易做(zuò)大，基(jī)金公司有动(dòng)力去做；但从投资(zī)者而言，高点入市就容易出现一(yī)段(duàn)时间内基(jī)金业(yè)绩表现不佳，甚至出现大幅下跌的(de)情形。

　　因此，孙桂平认为，对基金(jīn)公司而言，在市场高点时(shí)要保持冷静，相对谨慎发行产(chǎn)品，不盲目追(zhuī)逐市场(chǎng)热点(diǎn)，克(kè)服短期盲目规模扩(kuò)张冲动(dòng)，从客户利益导向进行产品布局和发行(xíng)。此举既(jì)可(kě)以保护(hù)投资(zī)者利益，也(yě)可(kě)以(yǐ)树(shù)立基金公司良好口(kǒu)碑，有利于基金公司长(zhǎng)期管(guǎn)理规模提升。

　　上述基金销售机构(gòu)负责人也表(biǎo)示，在市场高(gāo)位、情绪火热时(shí)发行基金(jīn)往往伴(bàn)随着较高的(de)风险(xiǎn)。一方面，近两年权益市场的整(zhěng)体波动增大(dà)，风格轮动现象加剧。所以，近两年不同的投(tóu)资策略、不(bù)同投资范围的基金收益率差距(jù)较大。另一方面，市场情绪火热(rè)时(shí)容易出现爆款基金，较大规模给基金经理带来的灵(líng)活性(xìng)限制很可能(néng)会影响产品未来的超(chāo)额收(shōu)益(yì)。同(tóng)时，优质(zhì)资产的(de)资金容量通常(cháng)有(yǒu)限，且短期快(kuài)速上(shàng)涨很(hěn)可能估值虚高。过高(gāo)的(de)管理规模要求基金经理(lǐ)不得不跨出舒适圈，覆盖更多(duō)投(tóu)资机会(huì)，调整投(tóu)资分布，也(yě)可能会(huì)增加(jiā)错判的风险(xiǎn)，对获取超额收益(yì)影响很(hěn)大。

　　同时，该(gāi)基金销售部门机构(gòu)负(fù)责人(rén)也建议基金(jīn)公司前瞻性布局产品，并(bìng)将(jiāng)规模控制在基金经理能力范围内，高(gāo)点成(chéng)立的产品(pǐn)，如(rú)果通过(guò)均衡和多元化的(de)布局，避(bì)免单押一个赛道，并通过抓取阶段性投资机会、控(kòng)制回撤(chè)等(děng)方法(fǎ)，也能在中长期斩获一定(dìng)的超(chāo)额收益。

　　事(shì)实(shí)上，随着定期(qī)开放式权益类基金(jīn)表现不及预期，近(jìn)一年(nián)新成立的定开权益类(lèi)基金仅有7只，同比减(jiǎn)少(shǎ传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些o)24只；平均发行规模2.71亿元(yuán)，同(tóng)比也下(xià)滑42％，该类基金的发行陷入低迷。

　　“定开基金表现不(bù)及(jí)预期时，投资者(zhě)的(de)心态会受到一定程(chén传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些g)度的影响(xiǎng)，甚至可(kě)能打击投资(zī)者的投资(zī)信心。如(rú)果破净率持(chí)续上升的(de)话，投资者对(duì)于后续(xù)新(xīn)发基金的购(gòu)买意愿(yuàn)可能会下(xià)降。” 上(shàng)述基金销(xiāo)售机构(gòu)负责人称(chēng)。

　　孙桂平也(yě)认为，定开基金在基金经理更好施(shī)展(zhǎn)投资决(jué)策，有效阻(zǔ)止(zhǐ)投资者频繁交易等方(fāng)面具有明(míng)显(xiǎn)优势，有利于为投资者创造更好收益(yì)。但是定开基金也受市场(chǎng)波动影响，跌破净(jìng)值也是正常现象。

　　“因此，未来定(dìng)开基金发行时，一(yī)是(shì)要(yào)避免高位发行，二是(shì)要做好投资(zī)者教育(yù)。”孙桂(guì)平称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些