大家好，简单看一个基金(jīn)经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市(shì)场(chǎng)都(dōu)在讨论一(yī)个基金经理(lǐ)，海富通(tōng)的吕(lǚ)越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来(lái)看，截(jié)至去年(nián)年底(dǐ)，持(chí)仓基本为新能源(yuán)板块股(gǔ)票。

　　结果到了(le)今(jīn)年一季度末，已经基本(běn)清仓了新(xīn)能源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富(fù)通股(gǔ)票混合外(wài)，其他三只产品(pǐn)也(yě)基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报(bào)称，在一季度的操作中(zhōng)，本基金总体把握住(zhù)了市场的节奏变化(huà)和结(jié)构(gòu)转换，降低了(le)新能 源板块的配置权重，较好(hǎo)地(dì)把握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资机(jī)会，组合调整(zhěng)取(qǔ)得了明显(xiǎn)的超额(é)收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体系所代表(biǎo)的传(chuán)统(tǒng)实体行业正在被市场(chǎng)一部(bù)分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市(shì)场最有(yǒu)持续性的(de)一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富(fù)通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今(jīn)年(nián)以来均(jūn)取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么(me)走？

　　中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度(dù)依赖(lài)交易(yì)，阶段(duàn)性失(shī)去靠(kào)配(pèi)置获取超额回(huí)报(bào)的特征。TMT板块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次出现持续成(chéng)交占(zhàn)比(bǐ)超过40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底的电力设(shè)备及新能源，持续约28个(gè)交易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收益(yì)率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报(bào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去(qù)两(liǎng方差分析英文缩写，方差分析英文翻译)周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现方差分析英文缩写，方差分析英文翻译00; line-height: 24px;'>方差分析英文缩写，方差分析英文翻译过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大(dà)单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在(zài)内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会有一波明(míng)显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因(yīn)为往(wǎng)往后续盛夏(xià)攻(gōng)势大(dà)概(gài)率创新高。如果今年在业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持(chí)力度进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单(dān)增加(jiā)和(hé)产品销(xiāo)量业绩的(de)改善(shàn)逐渐被市场所确(què)定(dìng)，则(zé)TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰证券认(rèn)为(wèi)，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦或基(jī)本形成本(běn)轮调整标(biāo)志着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成(chéng)。本次(cì)大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块(kuài)市(shì)场情绪处(chù)于(yú)极值的情况下，叠加上述(shù)基本(běn)面风险因(yīn)素(sù)逐步发酵，市(shì)场内(nèi)生调整(zhěng)需求出现集中释放。就(jiù)资(zī)本市场而言，或(huò)代(dài)表(biǎo)本轮(lún)AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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