看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周(zhōu)五公(gōng)布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水(shuǐ)岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和(hé)一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来新(xīn)高。其(qí)中的分项指(zhǐ)数释放价格压力再度升温(wēn)的(de)警报(bào)信(xìn)号(hào)：4月购进价格创去(qù)年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年(nián)9月(yuè)以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程度居(jū)高(gāo)不下(xià)。PMI数(shù)据重燃(rán)价格(gé)压力的(de)通(tōng)胀(zhàng)担(dān)忧，数据(jù)公布(bù)后，美股(gǔ)承压下行，主要美(měi)股指盘中集体(tǐ)下跌；美(měi)国(guó)国(guó)债价(jià)格跳水、收益率盘中(zhōng)拉(lā)升，对利(lì)率更敏感的2年期美(měi)债收(shōu)益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态支持继(jì)续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第二周因(yīn)周五回(huí)落而全周(zhōu)累计(jì)由涨转(zhuǎn)跌；工业(yè)金属总(zǒng)体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中国公(gōng)布3月精炼铜产(chǎn)量(liàng)同(tóng)比增长9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高位(wèi)后，市场开始担心中国的进口铜(tóng)需求，加之全周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的(de)伦(lún)锌跌至5个(gè)月低(dī)谷，伦锡虽然(rán)继续(xù)回(huí)落(luò)，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前景的(de)担忧(yōu)压顶，未能(néng)延续一个月(yuè)来累计涨势，汽油(yóu)全周跌(diē)幅(fú)更(gèng)大(dà)，其受到(dào)美国能(néng)源部公(gōng)布上(shàng)周库(kù)存(cún)不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个(gè)基点，高于此(cǐ)前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样加息(xī)了(le)300个(gè)基点，将(jiāng)基准利率从(cóng)75％上调至78％。而(ér)在去年(nián)，这家央行也已经经历(lì)了多次加息(xī)，总幅(fú)度达到了(le)3700个基点。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行在周四的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加剧，央行(xíng)未来将继续监(jiān)测(cè)物价水平、外汇(huì)市场和货(huò)币总量变(biàn)化，以对(duì)利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的(de)数(shù)据显示(shì)，阿根廷(tíng)3月环比(bǐ)通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据通胀报告(gào)，在各(gè)类商品和服务(wù)中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交通运输(shū)等方面价(jià)格(gé)波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告(gào)发布(bù)当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因包(bāo)括(kuò)国(guó)际大(dà)宗商品价(jià)格受俄乌冲突影响上涨以及今(jīn)年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾(zāi)等(děng)。另一(yī)项市场(chǎng)预期调查(chá)报告(gào)还(hái)显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将(jiāng)达110％，而(ér)摩(mó)根大(dà)通认(rèn)为这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣(liè)天气袭击(jī)，超1500万人面(miàn)临(lín)严(yán)重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克萨斯州(zhōu)在内的多(duō)个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙(lóng)卷(juǎn)风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西西比河(hé)谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到(dào)五大湖地区(qū)将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威(wēi)胁(xié)增(zēng)加。得州圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国(guó)际(jì)机(jī)场20日晚上因天(tiān)气状况而(ér)临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区(qū)进入紧急(jí)状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报道，当地时间20日，美国(guó)保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据美国(guó)有线电视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃(āi)尔德(dé)一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的(de)广播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播(bō)节(jié)目在保守(shǒu)派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈(lǘ)油(yóu)近月(yuè)价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜(cài)油主(zhǔ)力(lì)收(shōu)盘(pán)于(yú)8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂(zhī)分析师聂(niè)波表示，一方面，原(yuán)油下(xià)跌较多，市场重回原油需(xū)求(qiú)逻(luó)辑，美国经济数据较差，市场预期经(jīng)济衰退，另(lìng)外5月可能(néng)再度加(jiā)息。另一方面，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态(tài)，油脂实际消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据(jù)聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环(huán)比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印尼降(jiàng)雨(yǔ)偏(piān)少，产量(liàng)恢复潜(qián)力(lì)高。2月出(chū)口环比减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨(dūn)，出口减(jiǎn)幅同样小(xiǎo)于历史月均(jūn)8.65％的(de)减幅(fú)。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还(hái)在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油(yóu)出(chū)口，但是(shì)由于2月工作日(rì)少，假期多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消费(fèi)略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴(chái)油消耗82万吨(dūn)，高于(yú)1月的81万(wàn)吨(dūn)，食用和(hé)化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年(nián)初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低(dī)于110万千(qiān)升(shēng)（2023年目(mù)标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴端的需求(qiú)驱动(dòng)暂时(shí)略弱。2月底印(yìn)尼棕(zōng)榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来(lái)西亚3月(yuè)底棕榈(lǘ)油库存同样偏低(dī)，导致近月(yuè)产地报价(jià)相对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远(yuǎn)月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国内持(chí)续去库存，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差(chà)走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下(xià)旬印尼(ní)部分地区降雨略(lüè)偏多(duō)，总体利于产量恢复，近期(qī)棕(zōng)榈果价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕(zōng)价(jià)差跌入负(fù)值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万(wàn)吨的免税(shuì)额(é)度，斋月后通常是需求(qiú)淡(dàn)季，最近印(yìn)度也取消了(le)棕榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因(yīn)为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及(jí)马来的(de)MPOB数(shù)据(jù)的(de)超预期去库继续支撑近(jìn)月价(jià)格，但是2月印(yìn)尼(ní)产量位于历史(shǐ)同期最高位，且未来产区产春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句量(liàng)季(jì)节性恢(huī)复，国内、印度高库存(cún)，欧(ōu)盟(méng)进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区(qū)产量(liàng)恢复以及出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累库(kù)。且豆(dòu)棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国(guó)内消费以及印度消费暂无明显增量(liàng)，因(yīn)此，当前棕榈油远端(duān)继(jì)续维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析称，当前(qián)国(guó)内库存较高，产(chǎn)区库(kù)存较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明(míng)显大(dà)于国内，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附(fù)近。但(dàn)是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数(shù)据显(xiǎn)示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨(dūn)。近期(qī)消费疲(pí)软，去库不及预期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短(duǎn)期将(jiāng)会逐步去库，但未(wèi)来产区压力逐(zhú)步(bù)体现，预计进口利(lì)润将会逐步修(xiū)复，国内也(yě)将(jiāng)会不断买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般，成交不多(duō)，但(dàn)是(shì)到(dào)船迟(chí)滞，令港口去库存加快(kuài)，基差(chà)暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港(gǎng)口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需(xū)继续关注(zhù)实(shí)际消费以(yǐ)及买船(chuán)情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺(quē)乏(fá)上涨驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格(gé)再度开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰(lán)出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽(zǐ)榨利同样亏(kuī)损，菜豆油(yóu)2309价差(chà)扩(kuò)大(dà)至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东(dōng)地区三(sān)级菜油和一(yī)级大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左(zuǒ)右(yòu)，但是自从菜(cài)豆油现货价(jià)差由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产(chǎn)品分析师傅博表示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱(qū)动(dòng)。随(suí)着菜油现(xiàn)货价(jià)格跌至比(bǐ)豆(dòu)油(yóu)便宜，以及目前菜(cài)油的累(lèi)库(kù)程度还算正常，菜油(yóu)的(de)利(lì)空阶(jiē)段性算是交易充分了(le)。但是，菜油的(de)基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油(yóu)政策执行不及预期，对于植物油消费增速不会像(xiàng)之(zhī)前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收(shōu)割，7月出口开(kāi)始增多，增产(chǎn)背景下(xià)可能(néng)再(zài)度(dù)对价(jià)格产生(shēng)冲击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界正分(fēn)析称(chēng)，从国(guó)内的情况来看，菜春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压(yā)榨量为10万吨，预计后续继(jì)续维持高位(wèi)运(yùn)行。因(yīn)为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库(kù)存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约(yuē)65万(wàn)吨以上，未来整体的(de)菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存(cún)上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨(dūn)，预计下(xià)周将会继(jì)续累库(kù)。

　　“从现在的(de)采购情(qíng)况来(lái)看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但是每个月(yuè)维持在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜油(yóu)进口量预(yù)计会维持(chí)高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口(kǒu)量预计(jì)偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的(de)进口仍(réng)然是个(gè)未知数，总(zǒng)体来看(kàn)，菜油的供(gōng)应并(bìng)没(méi)有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求(qiú)还(hái)受到棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油种的影响，菜(cài)油价格需要保持(chí)竞争力(lì)，要维持和豆油的低(dī)价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认(rèn)为，前期菜(cài)油(yóu)的进口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油供(gōng)应(yīng)压(yā)力的影(yǐng)响，现货价格维持弱(ruò)势，进口端带(dài)动国内盘(pán)面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复(fù)格局较(jiào)为明确，后期国(guó)内(nèi)的供应也(yě)会(huì)愈发(fā)宽(kuān)松。近端菜油继续维(wéi)持逢高抛空的思(sī)路(lù)。后续需要重(zhòng)点关注(zhù)加拿大新一季(jì)菜(cài)籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国(guó)际市(shì)场的菜籽(zǐ)和菜油供应(yīng)情(qíng)况，关注是(shì)否会(huì)有新增供应(yīng)或者上游(yóu)成本端的(de)变化因(yīn)素(sù)的影响；另一方面(miàn)，要关注国(guó)内菜油的累库情况和(hé)国内(nèi)豆油的价格，预计接下(xià)来一段时间，国内(nèi)菜油价格会跟随(suí)豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复(fù)开机，20日后(hòu)其他地方油(yóu)厂也在(zài)陆续恢复，下周开(kāi)始周(zhōu)度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到(dào)7月上旬，预计(jì)大豆到港量接(jiē)近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最高的进口量，所以预(yù)计大(dà)豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工厂预计(jì)逐步恢复开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压(yā)榨量为(wèi)147万吨(dūn)左右，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处(chù)于(yú)缺(quē)豆停机(jī)状态，预计短期开机继续位于(yú)低位，下周开机预(yù)计将会(huì)继续恢复提升(shēng)。上周(zhōu)库(kù)存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史(shǐ)同期低位(wè春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句i)，预计下周将会继续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国(guó)大豆(dòu)压榨(zhà)量将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的(de)是，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕(zōng)榈油(yóu)和(hé)菜油价格贵，随(suí)着(zhe)华东、华北地区温度(dù)升高，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油的(de)消费替代增加(jiā)，西南地(dì)区菜油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一(yī)些食品(pǐn)加工、饲料等(děng)领域的豆油需求也会因为豆(dòu)油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏亮点，下游(yóu)节前(qián)备货不积极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计(jì) 5月(yuè)上旬供(gōng)应(yīng)将会逐步转向宽松转变。后期(qī)需要重点关注(zhù)南国内大豆到港通(tōng)关以(yǐ)及(jí)整(zhěng)体的开机(jī)情况。新一季美豆(dòu)的播(bō)种生长情况将决定豆油盘面的相对(duì)强弱(ruò)。”陈界(jiè)正说。

　　傅(fù)博认为，供应(yīng)增加而需求偏(piān)弱，再加上进口大豆(dòu)成本(běn)下行(xíng)，豆油基本面从(cóng)目前的低库存、高基差，转变为累库加基差下行的预(yù)期，即(jí)豆油(yóu)的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕(zōng)榈(lǘ)油是降库预(yù)期，菜油前期已经对(duì)自身的供应压力进(jìn)行(xíng)了(le)一(yī)波交易，目(mù)前走(zǒu)势跟随豆油波动(dòng)。因(yīn)此，阶(jiē)段性来(lái)看，供应(yīng)的边际变化(huà)和需(xū)求(qiú)预期(qī)都预(yù)示豆油可能(néng)是未来(lái)一段时(shí)间三大油脂(zhī)中最弱的。

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