OPPO宣(xuān)布关(guān)停(tíng)旗下(xià)芯片子公(gōng)司哲库科技(jì)，引发了公募REITs扩募风波，如今，二级市场的影响仍未停歇。

　　Wind数据显示，5月(yuè)15日，华安张江光(guāng)大(dà)园REIT开(kāi)盘继续(xù)延续此前几日的下跌走势，午后(hòu)跌幅一度扩大，尾盘有所拉升，全天收跌6.22％，最近3个(gè)交易日跌幅超过9.69％。

　　此(cǐ)前(qián)，华安张江光大(dà)园REIT曾发布公告，紧(jǐn)急回应称，哲库科技是其扩(kuò)募拟新(xīn函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀)购(gòu)入(rù)基础(chǔ)设施(shī)资产张润大厦的(de)重要承(chéng)租(zū)方(fāng)之(zhī)一，目前未收到哲(zhé)库科(kē)技及OPPO方面关于停止执行已签(qiān)租赁(lìn)协议的通知(zhī)。同时，在公告(gào)中，华安张(zhāng)江光大园(yuán)REIT进一步表示，原始权益人将继续密切关注(zhù)哲库科技后(hòu)续情(qíng)况，积(jī)极做(zuò)好相关应(yīng)对。

　　此外，张江REIT拟扩(kuò)募购(gòu)入项目的(de)原(yuán)始权益人相关负责人也表示，近(jìn)期已同步启动了应急预(yù)案，排摸(mō)储备租户，积极应对哲库提前退租的可能事项。由于张(zhāng)润(rùn)大厦是全国首批REITs申(shēn)报扩募项(xiàng)目(mù)，公司领导高(gāo)度重视，浦东新(xīn)区(qū)国资(zī)委(wěi)也(yě)高度关注。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表(biǎo)示，华安张江光大(dà)园REIT近期市(shì)场波动较大，但其实不动产公(gōng)募REITs项目短期出租率下跌并不会从根本上影响其内外价值，投(tóu)资者应理性(xìng)看待。

　　张江光大园(yuán)REIT

　　二级市场价格继续波(bō)动

　　本周(zhōu)，OPPO关停旗下芯片子公司(sī)哲库科函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀技的(de)事件继续扰动公(gōng)募REITs市场。

　　Wind数据显(xiǎn)示，5月15日，华安张江光大(dà)园REIT以3.726元的价格(gé)小幅(fú)低(dī)开，此后二级市场(chǎng)价格开始震荡走低(dī)，午盘收跌6.17％。午后(hòu)，华(huá)安张江(jiāng)光大(dà)园(yuán)REIT跌幅一度扩大到8.30％，随后价格有所(suǒ)回升，最终报收3.512元，全天跌幅6.22％。

　　受近期不利消息影响，华安(ān)张(zhāng)江光大园REIT最近几(jǐ)个交易日二(èr)级(jí)市场价格(gé)表现欠佳，5月11日以(yǐ)来，3个交易日(rì)跌幅达(dá)到9.69％，今年以来跌幅7.76％。不(bù)过，自2021年6月21日上(shàng)市以来(lái)，华(huá)安张(zhāng)江(jiāng)光大园(yuán)REIT累计(jì)涨幅超过24％，在全市场公募REITs中位(wèi)居前列。

　　从5月15日公(gōng)募REITs市场整(zhěng)体表现上看，目前上(shàng)市的(de)8只产业园区(qū)基础设(shè)施REITs中(zhōng)，仅博(bó)时招商蛇口产业园(yuán)REIT微幅上涨，其余7只(zhǐ)均(jūn)有不(bù)同程度下跌，8只(zhǐ)产业(yè)园区基(jī)础(chǔ)设施REITs5月(yuè)15日平(píng)均跌幅1.38％。今年(nián)以(yǐ)来平均跌幅5.17％。

　　“此前，张(zhāng)江REIT一季报(bào)中已经披露张江光大园项目出租率(lǜ)有所下降，如(rú)今(jīn)拟扩(kuò)募的项目又遭遇(yù)突发事件(jiàn)，因此导致二级(jí)市(shì)场价格出现(xiàn)波动。”一位业内人士分析称。

　　不过，在上(shàng)述人(rén)士看来，尽管出(chū)于风险规避的(de)原因(yīn)，最近几个(gè)交易日场内资金(jīn)有所流出，但(dàn)是，不动产公募REITs项目短期出租率下跌并(bìng)不会从根本上影(yǐng)响其内外价值。

　　他也同时表示，目前(qián)随着(zhe)二级(jí)市场(chǎng)价格(gé)下跌(diē)，风险(xiǎn)也得到一定释放，但是价(jià)格涨跌会受(shòu)到基本(běn)面、情(qíng)绪面(miàn)等多重(zhòng)因素影响，不(bù)好(hǎo)判断价格是不是已经完全触底。

　　此外(wài)，还有(yǒu)一位(wèi)业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，今年整体(tǐ)REITs市场表现低迷，不少产(chǎn)品(pǐn)年内二级市场跌幅(fú)较大，其实有些隐含收益(yì)率高的产品具备一定(dìng)的投资(zī)价值，很(hěn)适合稳健类投(tóu)资者。此(cǐ)外，伴随着经济复苏的(de)步伐，产(chǎn)业(yè)园区、物流类(lèi)等REITs产品具备一定(dìng)的投资价值。

　　先(xiān)锋瑞驰私募(mù)基金执行董事高如(rú)星对此表示(shì)，若张江园区最终(zhōng)能顺利解(jiě)决招商，平稳(wěn)过度对经营(yíng)现金流(liú)没有造(zào)成大的影响，“事件性利空下调至得这(zhè)么急、这么深，加上前期本身园区类资产(chǎn)就回(huí)调不(bù)少了，这就是黄金坑。”不过，他也强(qiáng)调(diào)，最终还是落(luò)到租金收(shōu)入受不受影响，影响多大，估计(jì)园区会最(zuì)终解决。

　　张江REIT紧急回应

　　扩(kuò)募路上再迎接考验

　　5月(yuè)12日，OPPO宣(xuān)布关(guān)停旗下芯片子(zi)公司哲库科技。随(suí)后5月12日晚，华安张(zhāng)江(jiāng)光大园REIT发(fā)布公告，紧急回应(yīng)称(chēng)，哲(zhé)库(kù)科技是其扩募拟(nǐ)新购入基础设施资产张润大厦的(de)重要(yào)承租(zū)方之一，目前未收到哲库科技及OPPO方面关(guān)于停止(zhǐ)执行已签租(zū)赁协议的通知。同时(shí)，在公告(gào)中，华安(ān)张(zhāng)江光大园REIT进(jìn)一步表示，原始(shǐ)权益(yì)人将继续(xù)密切关(guān)注哲(zhé)库科技后续情况(kuàng)，积极做好(hǎo)相关(guān)应对。

　　此前，张江REIT因其一(yī)季报中披露(lù)的(de)张江光大(dà)园项目出租率下降事项，一(yī)度二(èr)级市场价格出现回(huí)落。在随后(hòu)召开的业绩说明会中管理(lǐ)人就相(xiāng)关事项进行了解释说明(míng)，市场信心得到了一定提振，二(èr)级市场价格(gé)表现也趋于平稳。据了解(jiě)，张江 REIT在5月11日(rì)召开的(de)线上和(hé)线下的(de)扩(kuò)募说明(míng)会上，运营团队表示了(le)对张(zhāng)江光大园项目的信心(xīn)，预计签署(shǔ)意向书和合同谈判中的储备租户(hù)正常转(zhuǎn)化后，项目出租率将得到回(huí)升(shēng)。没想到(dào)仅过了不到三周的时(shí)间，张江(jiāng)REIT的扩募之(zhī)路又(yòu)迎来了新(xīn)的考验。

　　因张江REIT的上述公告引起了市场各方的广泛(fàn)关注，张江REIT拟扩募购入项目的原(yuán)始权益人相(xiāng)关负责人坦言，事(shì)发突然确实(shí)始料未及，在获(huò)悉OPPO关停哲库科技(jì)消息(xī)的第一时(shí)间即奔赴现(xiàn)场进(jìn)行(xíng)了沟通和(hé)核实(shí)工(gōng)作，并同步启动了应急预案，排摸储备租户(hù)，积极应(yīng)对哲库提前退租的可能事(shì)项。由于(yú)张润大(dà)厦是全国首批REITs申报扩(kuò)募项目，公司(sī)领导高度重(zhòng)视，据悉(xī)新(xīn)区国资(zī)委也高度关(guān)注(zhù)。

　　当谈及储备租户情况，相关负责(zé)人介绍说，目前储备租户(hù)还是比较丰富(fù)的，覆盖(gài)了(le)芯片(piàn)测试、人工智能、航天产业、信息技术等产(chǎn)业客户，租(zū)赁意(yì)向面积超过了2万方。从意向储备转化为实际租户(hù)需要(yào)一些时间。

　　“我(wǒ)们正在(zài)着手通过签(qiān)署租赁意向书来(lái)尽快(kuài)锁定一些重要租户。虽然收了三个(gè)月履约(yuē)保证金给了(le)我们一些空(kōng)间，但本着对首批扩募、对市场负(fù)责的态(tài)度，我(wǒ)们(men)肯(kěn)定要(yào)全力与时间赛跑，把这(zhè)些面积在短期内完成去化。”相关(guān)负责人(rén)说道。

　　张江REIT已持有的(de)同区(qū)域的张江(jiāng)光(guāng)大园(yuán)项(xiàng)目一季度末(mò)也有将近30％的空置率，原始权益人有那(nà)么多储(chǔ)备租户(hù)，之前的空置率为何(hé)未(wèi)能得到解决。

　函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀　对此相关负责人解(jiě)释，张(zhāng)江光大(dà)园一直以来都坚(jiān)持以市(shì)场化运营为导向(xiàng)，历(lì)史运营表现稳定，租(zū)户的调租(zū)和(hé)换(huàn)租都属于正常情况(kuàng)，而这次(cì)项目的(de)大(dà)租户退(tuì)租正好发生(shēng)在市场活跃度的(de)短(duǎn)期低点，目前市场情(qíng)况已(yǐ)有所好转。在看到(dào)出租率下(xià)滑情(qíng)况没有得到及时(shí)修复后，张江这边也作(zuò)了一定的资源(yuán)调配和倾斜(xié)，引入(rù)了一些(xiē)储备租(zū)户。

　　另(lìng)外，张润(rùn)大厦(shà)和张江(jiāng)光大园项目(mù)在给租户的(de)分隔空间、交付标准、租金水(shuǐ)平等方面也有一些差异(yì)化，张润大厦多是(shì)两千多平的大平层，楼的成(chéng)新度高一(yī)些(xiē)，单价也贵一些，张江光大园单层以(yǐ)一千平的(de)面积为主，还有(yǒu)一些独栋(dòng)形态的(de)物业。租(zū)户自身也(yě)会有诉求，也会根据自身需求(qiú)和预(yù)算挑选区域内的不同物业。

　　“如果扩募完(wán)成以后，新老资(zī)产的管理人都变成了一家，后续我们在(zài)资源共享(xiǎng)和联合营销(xiāo)方(fāng)面能更加充分发挥(huī)协同效(xiào)应(yīng)，相信可以做得更(gèng)好。”上(shàng)述负责人补充说道。

　　最后谈(tán)及对于张江REIT的(de)定位和展望，相关负(fù)责人表示，张江集团和张江高(gāo)科目前在管资产约五(wǔ)百万方，还有一些(xiē)其他在开(kāi)发的储备项目(mù)，这些都将成为张江REIT实现打造张江园(yuán)区产业空间资产上市平台(tái)目标的坚实后(hòu)盾和储备资源。“我们(men)非常重视(shì)张江REIT这个资本平台和它未来(lái)的发展(zhǎn)。”相关(guān)负责人表示，“这(zhè)次扩(kuò)募是我们实现基金扩容(róng)的第一步，也(yě)是至关重(zhòng)要的一步，眼下我(wǒ)们(men)可能面(miàn)临了一(yī)些(xiē)突发情(qíng)况需要解决，但是(shì)这(zhè)和(hé)我们在张江科学城(chéng)这(zhè)三十年建设发展(zhǎn)过程(chéng)中所经历的(de)相比，只能算(suàn)是一个非(fēi)常小的插曲。我(wǒ)们有信(xìn)心排(pái)除万难(nán)，尽(jǐn)一(yī)切可(kě)能化解(jiě)当前突发事件的所有负面影响，维持预期和市场的信心。”

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