金(jīn)融(róng)界5月22日消(xiāo)息 悄然之(zhī)间，已经(jīng)崩盘了33年(nián)的日本股市竟然奇迹般的(de)活过来了，甚至(zhì)还在不断挑战新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日(rì)经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来(lái)的最高收盘价(jià)。今(jīn)年以来日经225指(zhǐ)数已涨超(chāo)19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市(shì)几经(jīng)挣(zhēng)扎(zhā)但(dàn)是最终都黯(àn)淡(dàn)收场，但是(shì)似乎这次有点不一(yī)样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔(ěr)街大鳄”高(gāo)盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘政治的变动使(shǐ)得日(rì)本股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资(zī)金(jīn)是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力(lì)量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交易(yì)所集团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规(guī)模的外国人净购买量。不过，日本企业(yè)部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买(mǎi)家，年初至(zhì)今的(de)买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日(rì)本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大(dà)贸易公司分别(bié)是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事、三(sān)井物(wù)产、住友商事和丸(wán)红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本五大商社的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在(zài)美国以(yǐ)外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五大商(shāng)社，并暗示(shì)将进一(yī)步(bù)投(tóu)资日本股票(piào)。现(xiàn)年(nián)92岁高龄的他(tā)还在上(shàng)个月(yuè)罕见地亲自访问(wèn)日本(běn)。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断增持(chí)日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特(tè)股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商(shāng)社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容易理解(jiě)，我(wǒ)们可(kě)能和这五家公(gōng)司都有过(guò)业(yè)务来往。从(cóng)整体来看，这(zhè)些(xiē)公司能够支(zhī)付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也(yě)会回(huí)购(gòu)股票，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有的一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融资解决(jué)汇率风险问(wèn)题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事(shì)情一开始(shǐ)我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是为了向这些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务(wù)副(fù)董事长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为接下来(lái)双方(fāng)可能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年布局的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣(là)。

   多位(wèi)大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动(dòng)中。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏世民拜访了日(rì)本首(shǒu)相岸(àn)田文雄(xióng)。黑石(shí)集(jí)团两(liǎng)年前在日本(běn)一举收购8家酒店，此行被(bèi)外界普遍认为(wèi)日(rì)本(běn)还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的(de)竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉(lā)维(wéi)斯(sī)也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的(de)还(hái)有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年早些时候决(jué)定(dìng)重新(xīn)在东京开(kāi)设办(bàn)事(shì)处(chù)，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市(shì)场的运营(yíng)牌照。

    日本受益(yì)于地缘政治格局变化

　　自1989年(nián)日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来，日本股市(shì)一直都(dōu)在苦苦的(de)填坑之中(zhōng)，如今(jīn)似(shì)乎局面发(fā)生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东(dōng)大会上解(jiě)释了抄底(dǐ)日(rì)本股(gǔ)市(shì)，但是“狡猾(huá)”的巴老爷(yé)子也有所(suǒ)保(bǎo)留。站在(zài)事后马后炮的角度(dù)看，对股(gǔ)市(shì)拥有独特理解的巴菲(fēi)特(tè)对国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来，国际地(dì)缘政治格(gé)局巨(jù)变(biàn)。在新的(de)地缘政治(zhì)格局下(xià)，日本在亚(yà)太格(gé)局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同(tóng)时(shí)日本(běn)在芯片(pn是正极还是负极，L是正极还是负极iàn)等产业发展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备投资(zī)开始(shǐ)进入加速期(qī)，这(zhè)背后(hòu)有产(chǎn)业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化(huà)的政治格n是正极还是负极，L是正极还是负极局，在全球(qiú)动(dòng)荡(dàng)的(de)大背景下反而(ér)成(chéng)为(wèi)了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了(le)”日本(běn)敏(mǐn)感变化的巴(bā)菲特，一直(zhí)在(zài)等待出手的(de)时机。直到新冠危(wēi)机爆发，日本股(gǔ)市(shì)出现急搓(cuō)，巴(bā)菲(fēi)特终于(yú)等到了被低估的日本资(zī)产，自此疯(fēng)狂抄底日本股(gǔ)市(shì)。

　　而(ér)日本5大商社也用业绩证明自己(jǐ)的确被低估(gū)了。据(jù)日(rì)经(jīng)中文网(wǎng)，日本(běn)综合(hé)商社的(de)2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合(hé)并财(cái)报于5月9日全部出炉。5大(dà)商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本(běn)面发生的(de)变化，日本监管层(céng)的助推也是一(yī)股不容忽视的力量。日本监(jiān)管层持续推动(dòng)企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企业(yè)对(duì)投资(zī)者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开(kāi)回(huí)购(gòu)成为改(gǎi)革重要(yào)抓(zhuā)手。

　　尤其是在(zài)今年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，东(dōng)京证券(quàn)交易(yì)所为了改变(biàn)大(dà)量(liàng)个(gè)股股价跌破净值(zhí)的情况(kuàng)，发布(bù)《关于实(shí)现关注资金(jīn)成本和(hé)股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提高企业价值(zhí)和资本效率从而提升股(gǔ)价后(hòu)，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热(rè)潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的(de)高盛也(yě)出(chū)来高(gāo)喊日本可能(néng)正(zhèng)接近十年一遇的牛市(shì)。至于日本股市未来将走向(xiàng)何方，一切将由(yóu)时(shí)间给出答案吧(ba)。

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