真的注意的是，从白糖主力合约价格看(kàn)，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年(nián)一次的白糖周期十(shí)分准(zhǔn)时，从未缺席(xí)过。而形(xíng)成这种(zhǒng)周(zhōu)期的原因与白糖期货的种植(zhí)周期有关，一般(bān)甘蔗(zhè)的每三年一个种(zhǒng)植(zhí)周期，这从根本决(jué)定(dìng)了白糖(táng)周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高(gāo)潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮(lún)白糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据(jù)生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货(huò)市场价格报6962元/吨，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖(táng)业协会发(fā)布的全国食糖(táng)产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期(qī)截至(zhì)今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全(quán)部停机(jī)，甘蔗(zhè)糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入尾(wěi)声，除云南(nán)地区外，广西等主产区陆续收榨。由于(yú)广西前期受不利(lì)天气影(yǐng)响(xiǎng)，甘蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅高于(yú)预期(qī)，22/23榨(zhà)季国内(nèi)糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食(shí)糖产(chǎn)量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万(wàn)吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白(bái)糖(táng)需求量约(yuē)1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单估算(suàn)供(gōng)需(xū)缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来说并(bìng)不现(xiàn)实，由于国内(nèi)糖料(liào)作物种植突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么(zhí)面积(jī)增长(zhǎng)有限，国内糖料作(zuò)物产量也增长缓慢(màn)且有限，我国食(shí)糖产量整(zhěng)体保持平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目(mù)前(qián)国内食糖消(xiāo)费量每年在(zài)1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进口(kǒu)糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但是，国际(jì)市场供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食(shí)及农业(yè)组织（粮农(nóng)组织）发布的报告显示，4月(yuè)国际(jì)食品价(jià)格指数出(chū)现1年(nián)以(yǐ)来的首次回(huí)升，食糖、肉类及大米的世界报(bào)价上涨。粮(liáng)农组织(zhī)食糖价格指数(shù)4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和(hé)澳大利亚(yà)等，其中前十位食(shí)糖产(chǎn)量约占(zhàn)全球总产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利(lì)亚和印度，整体贸(mào)易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖(táng)国之一，印(yìn)度正面临甘蔗产量下降危机，加(jiā)上政府(fǔ)实(shí)施的出口(kǒu)限制，世界(jiè)各地的糖价可能会进(jìn)一步(bù)飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁(níng)糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日(rì)，南宁糖业(yè)继续大涨(zhǎng)，收盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截至目前(qián)，今年以(yǐ)来(lái)，中(zhōng)粮糖业累(lèi)计上涨幅(fú)度(dù)超过30%，南(nán)宁(níng)糖业年内涨幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续(xù)挑战(zhàn)极(jí)限，市场将会(huì)给出答案。

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