衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济(jì)分(fēn)析局公布(bù)数(shù)据显示，美国(guó)一季(jì)度实际GDP年化季(jì)环比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提(tí)的是(shì)，疫(yì)情爆发之(zhī)前(qián)的10年(nián)里，美国每年(nián)的GDP增速(sù)约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支出以及(jí)非住宅(zhái)固定投资(zī)，拖(tuō)累项主要包(bāo)括进(jìn)口、私人库存投资(zī)和住(zhù)宅固定投(tóu)资。经济分析局(jú)表示(shì)，一季度GDP增速较(jiào)去(qù)年第四季度放缓的主要(yào)原(yuán)因是私人库存(cún)投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经(jīng)济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献(xiàn)上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度(dù)的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四(sì)个(gè)季(jì)度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连(lián)续(xù)第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是(shì)私(sī)人库(kù)存(cún)的变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情(qíng)以来(lái)的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速(sù)大(dà)幅(fú)放缓的(de)同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的通(tōng)胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季(jì)度年(nián)化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心(xīn)PCE物价什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些(jià)指(zhǐ)数(shù)环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表声(shēng)明称，扣押了一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船只的行为违反了(le)国(guó)际法(fǎ)。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援中(zhōng)心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰(jiàn)的拦(lán)截行动(dòng)中，不明船只的自动全(quán)球定(dìng)位发(fā)送(sòng)系统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海军出(chū)动直升(shēng)机(jī)扣(kòu)押(yā)了(le)该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍(shào)尔群(qún)岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社(shè)消息称(chēng)，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军27日在(zài)阿(ā)曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘油轮，美(měi)方要求立即(jí)释放这艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴(bā)林的第五舰队(duì)在(zài)一份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过(guò)境国(guó)际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回(huí)应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的(de)视频(pín)显示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了(le)。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍(bào)威尔与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为(wèi)对方是泽(zé)连斯基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前(qián)景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题(tí)的一系列问题。

　　美联储的(de)一名发言人(rén)美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今(jīn)年(nián)1月，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月(yuè)参加了一次谈(tán)话，对方谎(huǎng)报(bào)自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的谈(tán)话，是我们在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没(méi)有谈到(dào)敏感(gǎn)和机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认(rèn)准确性(xìng)。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报交(jiāo)有关(guān)执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这番言论看似四(sì)平(píng)八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美联(lián)储的(de)安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的担忧主要(yào)是基于(yú)美联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常受(shòu)到投资(zī)者和商界人士的密切(qiè)关注，有时(shí)会(huì)引发股市波动。而且(qiě)，美联储(chǔ)官(guān)员同他人的私下会面时常引发争议(yì)，因为外界认(rèn)为，联储官员的言(yán)论(lùn)可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人(rén)这(zhè)些年不止(zhǐ)一次(cì)成功骗取国外政客和(hé)他(tā)们通话，而(ér)且通常(cháng)将将(jiāng)通话视(shì)频(pín)公之(zhī)于众(zhòng)，就是为(wèi)了(le)恶搞西(xī)方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和(hé)德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没(méi)有(yǒu)在对(duì)话(huà)中直接问他(tā)们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基(jī)，和欧(ōu)洲央(yāng)行行(xíng)长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未(wèi)变(biàn) 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)蔓(màn)延下(xià)，国内外油价出现大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出现(xiàn)大(dà)跌，基(jī)本跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布(bù)伦特原油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)在(zài)接受期货日报记者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中(zhōng)心负(fù)责人杨(yáng)安(ān)表示，一(yī)方(fāng)面(miàn)是由于近(jìn)期(qī)油轮运费回(huí)落，运(yùn)输成本(běn)下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一(yī)方面(miàn)是当前(qián)国内即将迎来五一假(jiǎ)期(qī)，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回调之(zhī)际，市场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明(míng)显，也(yě)使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压(yā)力及经济衰退风险可(kě)能削(xuē)弱(ruò)欧美能源需(xū)求，风(fēng)险资产面临较大压力，从而推动本(běn)周(zhōu)油价油(yóu)价下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行(xíng)业风险(xiǎn)再次升温(wēn)继续引发市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的(de)下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导(dǎo)致油价(jià)再度承压。随着美(měi)联储加息(xī)会议的(de)临近(jìn)，美国第一共和银行的财报和股价(jià)表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行(xíng)业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍(réng)然(rán)欠佳，美(měi)国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的(de)最低水平，市场对于(yú)美联(lián)储加息和海外经济衰退的担忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何时(shí)会消散？在(zài)杨安看来(lái)，目前(qián)来看，美国银行业(yè)危机(jī)风(fēng)险在(zài)未来一段时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再(zài)迎(yíng)来加息窗口，对此投(tóu)资(zī)者也高(gāo)度关注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层面(miàn)的不确定性成为影(yǐng)响整个金融市场(chǎng)的(de)主要因素，这是投资(zī)者需要注意的(de)风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公布加(jiā)息决议(yì)，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何(hé)时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将于(yú)5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基(jī)于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也(yě)将维持加息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带来(lái)需(xū)求下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看(kàn)原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁(qìn)分析(xī)认为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季出(chū)行旺季预计对于需求会(huì)有一定支(zhī)撑，预(yù)计近期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析(xī)师董超(chāo)也表(biǎo)示，后市(shì)原(yuán)油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对(duì)油价尤(yóu)其是亚洲地区的(de)油(yóu)价(jià)带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半年维持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来(lái)越难以持续，后续(xù)的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观(guān)情绪或(huò)将逐步消退(tuì)，后(hòu)期原油市场将转入对供(gōng)应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为模(mó)糊，在美(měi)国储备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美(měi)国产量(liàng)的下滑将(jiāng)有助(zhù)于(yú)油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即将维持(chí)区间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的(de)EIA报(bào)告显示(shì)原油超预期什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些(qī)降(jiàng)库，且美国汽油(yóu)需求较(jiào)上期大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管(guǎn)理下，预(yù)计今年年内剩余时(shí)段供应紧张将是原油(yóu)市场主基调，当然(rán)全球(qiú)经(jīng)济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧美市场需求(qiú)疲(pí)弱也(yě)会在一(yī)定(dìng)程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带(dài)来(lái)的(de)担(dān)忧。总什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些体来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面形成对峙的(de)复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导(dǎo)油价回(huí)落，中长(zhǎng)期(qī)来(lái)看(kàn)油(yóu)价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相(xiāng)关性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油、沥(lì)青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油(yóu)的下挫主要还(hái)是受到油(yóu)价影响，自身基(jī)本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从(cóng)中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降(jiàng)至历(lì)史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本(běn)月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的(de)下滑(huá)；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业(yè)发(fā)电需求(qiú)的(de)增长(zhǎng)以及稳定的(de)船燃加注活(huó)动都将对亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延(yán)迟(chí)至6月(yuè)，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时(shí)间会有所推后，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)供应(yīng)的(de)收紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃料油在基本面的(de)支撑下，预计(jì)后(hòu)市走势或较原油更(gèng)为(wèi)抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回(huí)升空间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期(qī)内原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要(yào)受到(dào)原油价格的影响，不过(guò)基本面差异(yì)还是(shì)会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的高(gāo)硫(liú)燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃料油(yóu)。

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