金融界5月(yuè)22日消息 悄然(rán)之间，已经崩盘(pán)了33年的日(rì)本股(gǔ)市竟然奇迹般的(de)活过来了，甚至还(hái)在不断(duàn)挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股市(shì)主要(yào)股(gǔ)指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年的(de)新高，同(tóng)时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来(lái)日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经挣扎但是(shì)最终都黯淡(dàn)收场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股神(shén)”巴菲特(tè)助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变(biàn)动使得日本(běn)股市(shì)变得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是(shì)不(bù)可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可或(huò)缺的力(lì)量(liàng)。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资(zī)者对日(rì)本股票需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来最大(dà)规(guī)模的外(wài)国(guó)人(rén)净购买量。不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年初(chū)至(zhì)今的(de)买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中(zhōng)也包括在3年(nián)前(qián)就(jiù)“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本(běn)前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的(de)股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三(sān)菱商事(shì)、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大(dà)了对(duì)日(rì)本五(wǔ)大(dà)商社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步(bù)投(tóu)资日(rì)本股票(piào)。现年92岁(suì)高龄(líng)的他还在上(shàng)个月罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于(yú)为何在这个(gè)时点，不断(duàn)增持日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日(rì)本(běn)商(shāng)社的(de)决定其实(shí)非常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可(kě)能和这五家公(gōng)司都有过业务(wù)来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支(zhī)付不错的分(fēn)红，在某些情况下也会(huì)回购(gòu)股票，我们也能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业务，同时我(wǒ)们(men)还能通(tōng)过(guò)融资解决汇率风险问题(tí)。所以(yǐ)我们就开始(shǐ)购买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一(yī)开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行(xíng)的部(bù)分(fēn)原因是为了(le)向(xiàng)这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了(le)，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行(xíng)动(dòng)中。3月31日(rì)，黑石集团主席苏世民拜访(fǎng)了日本首相岸(àn)田文(wén)雄(xióng)。黑(hēi)石集团两(liǎng)年前在日本一举收(shōu)购8家酒店，此行(xíng)被外界普遍认为(wèi)日本还蕴藏着(zhe)更(gèng)多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑(hēi)石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉(lā)维(wéi)斯也(yě)在(zài)日(rì)本与投资对(duì)象展开交流。

　　4月初造(zào)访日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时(shí)候决定重新(xīn)在东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市(shì)场的运(yùn)营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日(rì)本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以来，日(rì)本股市一(yī)直都(dōu)在苦苦的(de)填(tián)坑(kēng)之中，如今似乎局(jú)面发生了(le)变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东(dōng)大会上解(jiě)释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子也有(yǒu)所保留(liú)。站(zhàn)在(zài)事后马后(hòu)炮的角度看，对股市拥有独特理解的(de)巴菲特对国(guó)际地缘政治的(de)变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争(zhēng)端(duān)以来(lái)，国(guó)际地缘政治格局巨变。在新的地(dì)缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局中(zhōng)扮演了更(gèng)加重要的角色(sè)，同时日本(běn)在芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际上的(de)重要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们(men)也(yě)会发现日(rì)本的设备投资开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入(rù)加速期，这背后有产(chǎn)业(yè)自身发展的(de)原(yuán)因，也暗合(hé)地(dì)缘变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化的巴菲特，一直在等待出手的(de)时机。直到(dào)新冠危机爆(bào)发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到了被(bèi)低估的日本资产，自此疯狂抄底(dǐ)日本(běn)股市。

　　而日本(běn)5大商社也用业绩(jì)证明自己的(de)确(què)被(bèi)低估了。据日(rì)经(jīng)中文(wén)网，6千克等于多少斤 6千克是多少磅日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报于(yú)5月9日全(quán)部(bù)出(chū)炉。5大商社的合计净(jìng)利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了(le)日本基本面发生的变化，日本监管层的助推也是一股不容(róng)忽视的力量。日(rì)本监管层(céng)持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的(de)修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为(wèi)改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股(gǔ)价(jià)跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求上市公司(sī)提高企(qǐ)业价值和资本(běn)效率从(cóng)而提升股(gǔ)价后，日(rì)本(běn)股市(shì)开(kāi)始掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮(cháo)。

　　一向(xiàng)被韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的(de)高(gāo)盛也出来高喊日本可能正接近十年一遇的(de)牛市。至于日本股市(shì)未(wèi)来(lái)将(jiāng)走向何(hé)方，一切将(jiāng)由(yóu)时间给(gěi)出答(dá)案吧(ba)。

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