海通策略认为(wèi)，全(quán)A盈利(lì)拐点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利润累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利(lì)增速(sù)持续下滑，利润向(xiàng)下游转移；中游制造盈利增速走弱(ruò)，TMT降幅(fú)收(shōu)窄，计算(suàn)机和(hé)传媒表现(xiàn)亮眼；下游(yóu)消费盈利(lì)改善幅度放缓，券商(shāng)和保险(站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的xiǎn)盈利大增(zēng)。 数字经济(jì)归母净利单季同(tóng)比已经开始回升，AI和半(bàn)导体产业盈利有待(dài)改善，其中受益于国产替代(dài)的半导体材料和半导体设备维持较(jiào)高(gāo)增速，其中设备盈利加速(sù)增长；低碳经济景气度(dù)高位回落，新型电(diàn)网盈利增(zēng)速持续提升(shēng)，主要受(shòu)益于储(chǔ)能的快速(sù)发(fā)展。

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