总市值超(chāo)6万亿的(de)科创板(bǎn)市(shì)场，增添风(fēng)险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层(céng)次(cì)资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布(bù)消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将(jiāng)为科(kē)创板市场的科技创新投资(zī)带来风险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多(duō)元(yuán)化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期资(zī)金，增强市场的关注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息(xī)显示，为(wèi)健全多层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首(shǒu)只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的(de)场内(nèi)期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新(xīn)特色小舞去掉所有衣服是什么样子的鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成(chéng)良(liáng)好(hǎo)互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关于(yú)推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发(fā)科创(chuàng)板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续(xù)发挥好(hǎo)科(kē)创板改革先行(xíng)先试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务(wù)实体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券交易所官网也(yě)发布消(xiāo)息(xī)，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实(shí)党的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开(kāi)放、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战略(lüè)的重要举(jǔ)措(cuò)，对促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示(shì)范效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新(xīn)属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目(mù)前(qián)科(kē)创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作为完善(shàn)科创(chuàng)板配(pèi)套产品(pǐn)体系(xì)、提升科(kē)创板吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范(fàn)引领(lǐn小舞去掉所有衣服是什么样子的g)作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足(zú)科(kē)创板(bǎn)投资者风(fēng)险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市(shì)场长期(qī)持续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大(dà)。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还积极关注ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风险防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制度规(guī)则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步(bù)完善风险防控机制，并(bìng)根据(jù)市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也(yě)表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于(yú)我国ETF期权(quán)市场发展特(tè)点，实施了投资者适(shì)当性管理制(zhì)度(dù)、保证金(jīn)制度、持仓限额制度(dù)等一系(xì)列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平(píng)稳运(yùn)行(xíng)。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿(yán)用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在(zài)目前行之有效(xiào)的(de)风险防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础上，进一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全面加强(qiáng)市(shì)场监(jiān)管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的(de)指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各项业(yè)务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球资本市(shì)场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪(hù)深(shēn)交易(yì)所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基(jī)础性风险管理工具，早在(zài)2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只，投资(zī)者的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目(mù)前我国已经(jīng)推出了不(bù)同类型(xíng)的期权品(pǐn)种，不(bù)同(tóng)品种对应市场不同的市值(zhí)的公司(sī)和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科(kē)创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利(lì)于(yú)投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的(de)都(dōu)是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，都是期权(quán)合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数跟(gēn)踪(zōng)产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位(wèi)居(jū)前(qián)列(liè)。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的可能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具(jù)备突出优势(shì)。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经(jīng)理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期(qī)权上市后，投资者(zhě)可以借(jiè)助相应的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面的(de)配套策略也会(huì)丰富起来(lái)。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求，流动性进一步(bù)提高，进而促进(jìn)规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也(yě)会(huì)让相应的(de)龙头ETF产(chǎn)品的规模和流(liú)动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理称。

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