财(cái)联社4月(yuè)30日(rì)讯（编(biān)辑 笠(lì)晨）碳酸锂(lǐ)迎来一(yī)波久违的反弹(dàn)，据上海钢(gāng)联发布数据显(xiǎn)示，4月28日电(diàn)池级碳(tàn)酸锂(lǐ)涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨，继上周(zhōu)五开始止(zhǐ)跌企稳(wěn)四个交(jiāo)易日后(hòu)价格连续两(liǎng)日(rì)上涨。暖意(yì)也(yě)提前传(chuán)导到A股(gǔ)，锂矿股本周三表(biǎo)现强势(shì)，融(róng)捷股(gǔ)份一度(dù)涨停，雅化(huà)集团和永(yǒng)兴(xīng)材料最(zuì)高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛新(xīn)锂能一度(dù)涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂涨业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的原(yuán)因之一(yī)是上海(hǎi)车展有望(wàng)带(dài)动购车需求预期的提(tí)振(zhèn)。乘(chéng)联会秘书(shū)长崔东(dōng)树(shù)表示，上(shàng)海(hǎi)车展将让(ràng)消费者感(gǎn)受到汽车消费的火热，提升(shēng)消费信心，也提振(zhèn)士气。国(guó)泰君安表示，此前车企大幅降价导致消费(fèi)者对(duì)电(diàn)动车的观望心(xīn)态有望(wàng)逐渐(jiàn)改(gǎi)善，市场开始预期5月需求回(huí)暖(nuǎn)。

　　有电池企业(yè)人士提到，目前磷酸铁锂电池的(de)价格已经(jīng)逐渐稳定(dìng)，且在谈价策略上(shàng)以(yǐ)企稳为主，不太可(kě)能进行降(jiàng)价。但未来，止跌信(xìn)号能否持续稳定，受多方因(yīn)素(sù)影响。有产(chǎn)业人士分析称，乐观来(lái)看，国内(nèi)动力电池厂(chǎng)商(shāng)清库(kù)存工作(zuò)或到5月完(wán)结，届时电池厂商(shāng)库存水平有望逐步恢复至健康水平，并(bìng)带动上(shàng)游材料采购(gòu)，进而对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调(diào)查的情况看，一些电池龙头企(qǐ)业5月份(fèn)的(de)排(pái)产预计将环(huán)比增长20-30％，一些(xiē)中小企业由于前期基数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能在4月(yuè)26日(rì)的(de)业绩说(shuō)明会上表示(shì)，5月份开始会全面恢复生产(chǎn)，排产相比一(yī)季度会有明(míng)显的(de)提升(shēng)。由此(cǐ)可见，碳酸(suān)锂(lǐ)市场需求回暖已是大势(shì)所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂(lǐ)价格(gé)属(shǔ)于阶段性反弹还(hái)是底部反转，目(mù)前仍难以(yǐ)判断。“一方(fāng)面需(xū)要观(guān)察下游(yóu)库存状况，另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)还需要看终(zhōng)端需求是否真正回暖(nuǎn)，”华南一家(jiā)主流锂盐厂商内部(bù)人(rén)士此前对财联社(shè)记者表(biǎo)示。该人士表(biǎo)示，电池厂商(shāng)实际(jì)上(shàng)从去年(nián)四季(jì)度(dù)开始便(biàn)启(qǐ)动大(dà)规模去(qù)库存(cún)举措，这一(yī)举(jǔ)措在一季度实(shí)际(jì)上已经有所反(fǎn)映(yìng)。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂商提(tí)到，目前库存已恢复至(zhì)健康水平，此前(qián)暂停的产线也已经逐(zhú)渐复产。特(tè)别是(shì)针对(duì)磷(lín)酸铁锂电池库存，有业(yè)内(nèi)人士直(zhí)言，相关库存基本(běn)出(chū)清(qīng)，后续将(jiāng)根据公司(sī)规划，逐步(bù)进行补货。作为锂电产业的风向标，宁德时代一(yī)季(jì)度报告显示(shì)，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝对金额来看，宁(níng)德时代的(de)库存已经退回到(dào)2022年第一(yī)季度(dù)的水平(píng)。材(cái)料价格和库存水(shuǐ)平，两(liǎng)项关键的指标也构成锂电产业(yè)走向(xiàng)的关键，随价格(gé)企稳以及(jí)库存(cún)水平恢复(fù)健康，将带动锂(lǐ)电产业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来(lái)锂盐(yán)价格走向(xiàng) 最乐观者预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年(nián)时间跌去超过2/3，也引起了市场热(rè)议。就在26日召开(kāi)的中国汽车动力电池产业创新联盟2023年(nián)度(dù)大会上，中(zhōng)国汽车工业协会常(cháng)务副会长付炳锋指出，国内动(dòng)力电(diàn)池(chí)行业(yè)仍(réng)然存在一些问(wèn)题(tí)，包括电(diàn)池(chí)产业链分工(gōng)，价值链(liàn)分配(pèi)问题。“原材(cái)料短期大幅(fú)下降也不是正常的(de)现(xiàn)象，”他直(zhí)言。在他看来，原材料(liào)适当涨价是正常现象，行业(yè)要以之(zhī)前(qián)大幅涨价为(wèi)教(jiào)训(xùn)，保证价值链的合理分配，避免(miǎn)大起大落。

　　据财联社不完全梳(shū)理，这些业内(nèi)人士和分析师近期(qī)对锂盐价格未(wèi)来(lái)走势进(jìn)行预判15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗r: #ff0000; line-height: 24px;'>15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗并阐述具体(tǐ)逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹为信号(hào)，一系列(liè)的(de)数据(jù)验证锂(lǐ)电产业拐点或已经到来(lái)。分析(xī)人士指(zhǐ)出，此前(qián)锂电产业进(jìn)入调(diào)整阵痛期，主要在于下游(yóu)车市短(duǎn)期需求(qiú)下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅速从而在需求表现(xiàn)上提前(qián)透支碳酸锂的(de)未来增长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸锂价格(gé)持续下跌，中游(yóu)电池(chí)厂商集(jí)体进入清(qīng)库(kù)存阶段。从上游材料价格变化来看，近期碳酸锂(lǐ)价格率先实现反弹。更值得注(zhù)意(yì)的是，在锂(lǐ)电产(chǎn)业链，包(bāo)括六(liù)氟磷酸(suān)锂、人造(zào)石墨(mò)、极片粉等系(xì)列(liè)材料价格也出(chū)现企稳甚至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂电产业拐(guǎi)点的另一(yī)关键指(zhǐ)标(biāo)，中(zhōng)游电池(chí)厂商(shāng)的库存也已经逐步恢复至(zhì)健康(kāng)水平。据高(gāo)工锂(lǐ)电了解，目前中游电池厂(chǎng)商库存水(shuǐ)位回(huí)退，此前(qián)部分电池厂商暂停的生产线已经重启生产(chǎn)。在采购方面，电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)和下游车企已陆(lù)续重(zhòng)启(qǐ)订单，带(dài)动产业(yè)需求回(huí)暖。从终(zhōng)端新能源汽车市(shì)场表(biǎo)现上看，年初的(de)市场恐(kǒng)慌情(qíng)绪主要(yào)来自车(chē)市的需求腰斩。但从(cóng)整体一(yī)季度新能源汽车销量(liàng)数据来看，其月(yuè)销量(liàng)逐步攀升并且(qiě)回暖速度超过往年(nián)。随着(zhe)二(èr)三季度到来，车市逐渐转入销售旺(wàng)季，也将(jiāng)进一(yī)步带(dài)动锂电(diàn)产业(yè)中上游的订单需(xū)求。加上5月(yuè)份(fèn)临近，企业重新(xīn)开启(qǐ)月度采购谈判，行业有望迎(yíng)来需(xū)求订(dìng)单的(de)集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸(suān)锂价格可(kě)能会有回涨的空间，但幅(fú)度不(bù)可能太大，最多在10％左(zuǒ)右。业(yè)内人士表示(shì)，因(yīn)为经历本轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对于碳酸(suān)锂真实的供(gōng)给情况更加(jiā)清晰(xī)，市场预期回调下，电(diàn)池厂(chǎng)商在(zài)价格谈判上会更加谨慎。同(tóng)时电池(chí)厂商一体化带(dài)来(lái)的碳(tàn)酸锂(lǐ)供应稳定，也将削弱上游锂(lǐ)矿厂商的议价(jià)权。电池回收端(duān)，邦普(pǔ)、格林(lín)美(měi)、天奇股份(fèn)、华友钴业等企业持续(xù)推进电池回收(shōu)布局，来自终端材料回收的产能也(yě)在稳步爬坡(pō)。相(xiāng)关数据(jù)显示，2025年国内回收的废(fèi)旧电(diàn)池的(de)总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池厂商都已完善在锂矿端(duān)的布局，包(bāo)括宁德时代(dài)的(de)宜春锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能的盐湖提锂项(xiàng)目均进展顺利，将进一步释(shì)放碳(tàn)酸锂供给。经(jīng)历过复杂的产(chǎn)业调(diào)整过程之(zhī)后，整个锂电产业的运作模式正从“大开大合”的波浪式(shì)变(biàn)得更为平滑(huá)。从原材(cái)料到电池(chí)，再到下(xià)游车(chē)企，产(chǎn)业链各个环节(jié)的价格以及供需(xū)变化也将变得更加平衡且具有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦有空方(fāng)则认为，当前上游库存(cún)水平依(yī)旧处于(yú)高位，虽然需求端稍有好转，但是并不足(zú)以带动价格企稳。

　　▌锂价(jià)超预(yù)期下跌(diē)并不是一(yī)个下(xià)游(yóu)获利(lì)、上游承(chéng)压(yā)的简单故(gù)事

　　过去一段时间，碳酸锂(lǐ)和电池材料的价(jià)格下跌过(guò)快，但这并不为业(yè)内人士(shì)所乐见。碳酸(suān)锂(lǐ)从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至(zhì)当(dāng)前20万元(yuán)不到，价(jià)格跌去近7成，最直接受(shòu)到冲击的当属锂矿(kuàng)企业。根据藏格矿业一(yī)季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四(sì)季度销量2006吨，销量(liàng)环(huán)比下滑73.4％；产(chǎn)量(liàng)也从2022年第(dì)四季度的2461吨(dūn)，削减至(zhì)今年(nián)一季度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由(yóu)于市(shì)场行情策动(dòng)，上游锂矿企业不(bù)断(duàn)压低碳(tàn)酸锂出(chū)货价格，部分锂矿(kuàng)企业已经出现主动减产的情(qíng)况(kuàng)。

　　江特电机4月24日(rì)公告，一季度营业收入7亿(yì)元，同(tóng)比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元(yuán)，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净(jìng)利润环比下降86％，第二(èr)日(rì)股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则命(mìng)运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业(yè)有机会在价格下(xià)降(jiàng)周期(qī)中获(huò)得更多市(shì)场份(fèn)额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中(zhōng)发生过的(de)事。而同环节(jié)的大量中(zhōng)小企业，尤其是最近两年追高入局的新公(gōng)司，则面临(lín)停产乃(nǎi)至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去(qù)年(nián)轻松赚出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚迪(dí)。业(yè)内人士表示(shì)，这一轮价格(gé)下(xià)降长期利好(hǎo)中国(guó)最大的两个锂盐供应商(shāng)天(tiān)齐锂业和赣锋锂业(yè)。它们(men)去年的净(jìng)利润(rùn)都(dōu)超过200亿元，比(bǐ)中国最大的新能(néng)源车(chē)企比亚(yà)迪(dí)还多(duō)，其中天齐锂业(yè)净利润增长超过10倍。足(zú)够厚的血，使(shǐ)他们更能承(chéng)受价格(gé)下跌和可能(néng)的未来亏损。这两(liǎng)家(jiā)公司也有(yǒu)行业里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司(sī)入(rù)股的海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨(dūn)，几乎(hū)是(shì)全(quán)球(qiú)最低水平(píng)。

　　但这并不意味着，这两家公司能以(yǐ)低于5万元/吨的价格采购碳酸锂(lǐ)，因为(wèi)在锂矿(kuàng)国际交易中，即使拥有海外矿产(chǎn)的分销权或开采权(quán)，交易(yì)价格也需(xū)要(yào)通过(guò)长协确定(dìng)，按市价定期调整(zhěng)。但能(néng)获得上游(yóu)更低(dī)成本的资源，让(ràng)这(zhè)两家大企业(yè)更能容忍低价，并(bìng)能在上游因降(jiàng)价减产时保持产(chǎn)能(néng)供应。

　　锂(lǐ)价超预期下跌牵动着万亿新能源(yuán)车市场。不过锂(lǐ)价下降带来的(de)连(lián)锁反应(yīng)，并不是(shì)一个下游(yóu)获利，上游(yóu)承(chéng)压的简单故(gù)事。作为碳酸锂的下游，宁(níng)德时代理论上(shàng)会受益(yì)，但锂价(jià)的超预期下(xià)跌，使宁德时代今年2月(yuè)提出(chū)的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦(lún)为鸡肋，它(tā)本想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)绑定一些(xiē)车企的三年(nián)长单。另一层(céng)影响是(shì)，宁德时代(dài)今(jīn)年(nián)5月计划投产(chǎn)的宜春锂矿很(hěn)有可能一开采就(jiù)亏损。

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