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乌鲁木齐海拔多少米高

乌鲁木齐海拔多少米高 啤酒行业迎盛夏:华润、青啤坐稳千亿市值俱乐部,本土向上外资向下,高端化步履不停

  财联(lián)社(shè)6月3日讯(编辑 刘越)啤酒行业具备(bèi)明显(xiǎn)的淡旺季特(tè)征,其(qí)中Q1、Q4为淡季,Q2、Q3为旺季。夏天历来是啤酒企(qǐ)业的“兵(bīng)家(jiā)必争之地”,而(ér)年内火爆的(de)淄博烧烤一定程度上助力啤酒行业“淡季(jì)不淡”,盛夏旺季(jì)更是值得投资者期待。

  从(cóng)一季度(dù)业(yè)绩来看,燕(yàn)京(jīng)啤酒(jiǔ)以近74倍的(de)同(tóng)比增速“一(yī)骑绝尘”,青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤(pí)酒的同比(bǐ)增速也分别达到28.86%、13.63%和22.15%,其(qí)中青岛啤酒(jiǔ)单(dān)季度(dù)营(yíng)收(shōu)突破百亿元。但包括百威(wēi)亚(yà)太、兰(lán)州黄河和西(xī)藏发展(zhǎn)在内的外资(zī)系啤酒公司基本面仍然堪忧,业绩下滑(huá)或亏损(sǔn),本土与外资(zī)两大(dà)阵营的分化明(míng)显(xiǎn)。

  去年消费整体偏低(dī)迷,啤酒行业则堪称(chēng)一抹(mǒ)亮色(sè)。民生(shēng)证(zhèng)券王言(yán)海5月8日发(fā)布(bù)的研报指出,2022年啤酒板块营收稳增、归母净利润高增;2023年伴随疫情扰动褪(tuì)去,下(xià)游场景逐步复苏,叠加(jiā)成本压力边际(jì)缓解,23Q1营收、利润相比去(qù)年同期明显提速。国盛证(zhèng)券符(fú)蓉预计(jì)2023年将是啤酒龙头弱势(shì)区(qū)域(yù)持续扭亏(kuī)、释放(fàng)利(lì)润的(de)一年。

  外(wài)资(zī)啤酒在中国市(shì)场颓势明显 大鱼吃(chī)小(xiǎo)鱼后“五强争霸(bà)”格局或成“一超多强”?

  从二(èr)级市场表现(xiàn)来看(kàn),华(huá)润啤酒和青岛啤酒自2020年阶(jiē)段(duàn)低点迄今股价累计最大涨幅分别达159%和187%,前者(zhě)目(mù)前总市值超(chāo)1600亿港元,后者总市值超1300亿元。燕京啤酒、重(zhòng)庆啤酒和珠江啤酒股价同期累计最大涨(zhǎng)幅分别达154%、335%和135%。值得注意的是,自2021年(nián)高点(diǎn)迄今重庆啤酒股价跌近六(liù)成(chéng),珠江啤酒(jiǔ)则跌超三成。

  上世纪80年代中国(guó)实施“啤酒(jiǔ)专项工(gōng)程(chéng)”后,啤酒产业兴起,北京的燕京(jīng)、上(shàng)海(hǎi)的力波(bō)、福建(jiàn)的惠泉、新疆的乌苏、兰州的黄河、重庆的山城(chéng)、四(sì)川的蓝剑(jiàn)、桂林的漓泉(quán)、河南的金星(xīng)、陕西的(de)汉斯等(děng),几乎每座(zuò)城市(shì)都拥(yōng)有自己的(de)啤(pí)酒(jiǔ)厂。

  经过“大鱼吃小鱼”的(de)阶段后,2016年,中(zhōng)国(guó)啤酒市场五强争霸,华润啤(pí)酒、青岛(dǎo)啤酒、百威英博、嘉士伯、燕(yàn)京啤酒的市场份额分别(bié)为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的2021年,行业CR5从74.7%提升至(zhì)92.9%,华(huá)鑫证券(quàn)孙山山4月24日(rì)发(fā)布的(de)研(yán)报罗列五大巨头的具(jù)体市场份额,华润啤(pí)酒、青岛啤酒、百威(wēi)乌鲁木齐海拔多少米高亚太(百(bǎi)威(wēi)英博子公司)、燕京啤酒、嘉士伯市占(zhàn)率分别为(wèi)31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%,形成寡头格局。

  孙山(shān)山指出,我国啤酒行(xíng)业(yè)CR1市(shì)占率属于中等水平(píng),市场集(jí)中度(dù)仍有提(tí)升空间,待(dài)CR1市(shì)占率(lǜ)提升后头部企(qǐ)业将有望(wàng)进一步提升盈利水平。分(fēn)析人士指出,如(rú)果“大鱼吃大鱼”的市场(chǎng)趋势不变,经过一段时(shí)间的此(cǐ)消彼长,持续多年的“五(wǔ)强争(zhēng)霸”格局,将(jiāng)演变(biàn)为“一超多(duō)强”:华润(rùn)啤酒把青岛啤酒和百威英博甩(shuǎi)开,燕京啤(pí)酒追上来,形成1+3的主(zhǔ)流啤酒阵营。

  值得注意的是(shì),这几年,外资啤(pí)酒在中国市场颓势明显,百威英博销(xiāo)量下滑,一手扶持的嫡(dí)系(xì)珠(zhū)江(jiāng)啤酒(jiǔ)2022年(nián)净(jìng)利同比下降(jiàng)2.11%;嘉(jiā)士(shì)伯预(yù)测(cè)2023年(nián)的营(yíng)业利润增长将低于(yú)去年(nián)的水平,研报指(zhǐ)出(chū)重庆啤酒为嘉士伯(bó)在(zài)华(huá)运营(yíng)啤(pí)酒资产(chǎn)唯一(yī)平(píng)台,并将乌(wū)苏啤酒、1664,以及嘉(jiā)士伯啤酒(jiǔ)在中(zhōng)国(guó)多个地区(qū)的(de)销售(shòu)权划(huà)归重庆啤酒。

  主流厂商纷纷(fēn)提价 占据高端如同坐拥印钞机?

  分(fēn)析人士指出(chū),这(zhè)几年啤酒行(xíng)业的业(yè)绩增长,多亏了高端化。此前多年,高端啤酒市(shì)场主要由外资(zī)啤酒(jiǔ)百威英(yīng)博、嘉士伯、喜(xǐ)力等品牌牢(láo)牢掌控。近年来,本(běn)土啤(pí)酒开始发(fā)力。以销(xiāo)量最大的华润雪花啤酒(jiǔ)为例,早年畅销大江南(nán)北的(de)大绿棒子(zi),现在已经很难见(jiàn)到了,各(gè)种纯生、原浆、精酿、鲜啤大(dà)行其道。

  孙山山(shān)指出,啤酒(jiǔ)行(xíng)业处于(yú)产(chǎn)业链中游(yóu),对上游成本敏(mǐn)感,大麦(mài)、玻(bō)璃、易拉(lā)罐、瓦(wǎ)楞纸(zhǐ)为(wèi)影(yǐng)响啤酒成本(běn)主要材料(liào);下游终端议价(jià)能力较强,进入存量竞(jìng)争时代后(hòu),企业为向高(gāo)端(duān)化转型已多次实(shí)施(shī)提价举措。符蓉指出,2023年餐(cān)饮等现(xiàn)饮消费场景恢复将加(jiā)速(sù)各啤(pí)酒(jiǔ)龙头产品结(jié)构优化、加速高端(duān)化进程,2023年吨(dūn)价提升幅度或不弱于成本催生普(pǔ)遍提价的2022年。

  整体(tǐ)性的提(tí)价,近(jìn)几年时有发生。啤(pí)酒提价涨幅(fú)、频次、企业参与数量(liàng)高增,提价区域(yù)由部(bù)分(fēn)到全国。仅在2022年,华(huá)润(rùn)啤(pí)酒(jiǔ)、青岛啤酒、嘉士(shì)伯等主流厂(chǎng)商(shāng)纷纷提(tí)价,中高低(dī)档(dàng)均有(yǒu)所涉及。勇(yǒng)闯天涯(yá)出厂(chǎng)价(jià)提升0.5元左右,崂(láo)山啤(pí)酒(jiǔ)零售价从3-4元(yuán)提(tí)升至5-6元,乐堡、重啤、乌苏提价3%-8%。就在前几年,中国啤酒市场的产品价格(gé)稳(wěn)定(dìng)在3-5元区间,如今,已经整(zhěng)体进入了6-8元价格带(dài)。甚至,巨头(tóu)们纷纷推出千元啤酒,华润啤(pí)酒的(de)“醴(lǐ)”,青(qīng)岛啤酒的“一(yī)世传奇”,百威(wēi)啤酒的“大师传奇”,都(dōu)是为了(le)继续突破(pò)价格天花板。

  ▌青岛啤(pí)酒:中档高端齐发力(lì) 高端化势能锐不可挡

  华鑫(xīn)证券指出,在百元级(jí)产品上,青岛啤酒率先在2020年率(lǜ)先推出(chū)“百年之旅”,售价388元,并(bìng)在2022年推出价值(zhí)1399元的“一世传奇”;超高端产品方面,青岛啤酒(jiǔ)布局(jú)丰富(fù),产品(pǐn)价(jià)位最高,均价约29元/瓶,最高(gāo)达72元(yuán)/瓶(píng)。

  西南证券朱会振4月29日发布的研报指出,青岛啤酒中档高端齐发力,高(gāo)端化势能锐不可当。产(chǎn)品端方(fāng)面,公司在坚持(chí)纯生(shēng)系及经典系“1+1”品牌战略基础上,进一步提升中档崂山品(pǐn)牌占比(bǐ),并借助(zhù)桶啤、白啤(pí)等(děng)高端产品放量(liàng),带动整体产品结构(gòu)持续乌鲁木齐海拔多少米高(xù)升级。随着(zhe)23年(nián)现饮(yǐn)场景全面复苏叠加去(qù)年Q2以来(lái)低基(jī)数(shù)效应,预计公司(sī)全年业绩将维(wéi)持高增(zēng)。

  ▌华润啤(pí)酒(jiǔ):收购喜力如虎(hǔ)添翼 但目前主要销量来自中低端产品

  2019年,华润啤酒收(shōu)购喜力中国正式(shì)完成交割。1863年(nián)创(chuàng)立于(yú)荷(hé)兰的喜力,旗下拥(yōng)有(yǒu)上(shàng)百家酒厂,连续多(duō)年跻身(shēn)世界500强(qiáng)榜单。而收(shōu)购方华润啤(pí)酒(jiǔ),满打满算也才30岁,借此(cǐ)拓(tuò)展高端市场。华鑫证券指出,华(huá)润(rùn)啤(pí)酒高端(duān)及超高端产品(pǐn)仅占(zhàn)其收入占(zhàn)比17%,而经济型(5元以下)产品收(shōu)入占比达47%,表明(míng)目前(qián)市场更加认可、熟悉其经济(jì)型产品如勇闯天涯等,但对其高端(duān)产品认知度(dù)或接受度相(xiāng)对(duì)偏低(dī)。公(gōng)司(sī)提价(jià)空间较(jiào)大,高端化完成后利润可期(qī)。

  ▌燕京啤酒:“二(èr)次(cì)创业(yè)”新篇章 借助(zhù)U8势能(néng)持(chí)续开拓市场

  作为曾经国产啤酒行业(yè)的老(lǎo)大哥,燕京(jīng)啤酒近几年(nián)风光(guāng)不在(zài)。不仅销售范(fàn)围收缩不少(shǎo),被雪花和青岛啤(pí)酒甩开不说(shuō),2020年的营业(yè)额甚至被重庆啤(pí)酒反超。但(dàn)燕京啤酒去年业绩爆发,营业收入增长10.38%至(zhì)132.02亿元,归(guī)母(mǔ)净利润(rùn)3.52亿(yì)元,增速高达(dá)54.51%。今年一季度(dù)延续(xù)高增,净(jìng)利同比增长近74倍。

  分析人士认为,燕京啤酒(jiǔ)突破增长瓶颈的秘诀,是高端新(xīn)品(pǐn)燕京(jīng)U8的成功营(yíng)销,以及旗下燕京酒號社区(qū)小酒馆这(zhè)种新零售业(yè)态的(de)落地(dì)生根(gēn)。中邮证(zhèng)券分(fēn)析师蔡雪昱4月(yuè)21日(rì)研报指出,渠(qú)道(dào)反馈,U8一季度销量同增约50%,公司借助U8势(shì)能(néng)持续开拓市场,推动整体(tǐ)销(xiāo)量同增(zēng)13%至96.31万(wàn)千升,同时(shí)带动(dòng)公司(sī)吨(dūn)价(jià)同增0.8%至3661.3元/千升。国君食品点评(píng)称(chēng),改革红利释放正处起步阶段(duàn),旺季动(dòng)销加速、成本(běn)优(yōu)化之下,公(gōng)司(sī)业绩弹性(xìng)将进一步加速。

  此外,分析(xī)人士指(zhǐ)出,精酿啤(pí)酒目前(qián)属于蓝海市场(chǎng),拥有巨大发(fā)展(zhǎn)潜(qián)力及空间,且目前行业(yè)格局(jú)未定(dìng),企业拥有(yǒu)弯道超车机会;基于精酿(niàng)啤酒多(duō)元风味发(fā)展(zhǎn)趋势,产品风味及应用场景布局多元化企业(yè),将(jiāng)更加能够顺应精酿(niàng)市场发展趋(qū)势(shì),拥有长期可持续发展潜力,并有望成为行业新引(yǐn)领(lǐng)者。

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