华尔街真(zhēn)是风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百页报(bào)告做空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波(bō)的美国新(xīn)兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此(cǐ)次矛头对(duì)准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌(diē)幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜(yè)蒸发(fā)29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单显(xiǎn)示，截至(zhì)收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美(měi)元，排(pái)名世(shì)界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊(yī)坎企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运营 “类(lèi)似庞氏骗局(jú)” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向老投资者支付(fù)股息。报告指出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊坎一直(zhí)在使用从(cóng)新投资者那(nà)里获得的资金向(xiàng)老投资者支付股息(xī)。“这种类(lèi)似(shì)庞氏骗局的经济结(jié)构只有(yǒu)在(zài)新资金愿意(yì)冒着成(chéng)为最后一批'持有资(zī)金的风险的情况下才是可持(chí)续的(de)”，报(bào)告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在(zài)报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元(yuán)年(nián)终(zhōng)净(jìng)资(zī)产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的(de)资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高于所(suǒ)有(yǒu)可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴(xīng)广(guǎng)场控股公司(sī)，其交易价(jià)格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量(liàng)基(jī)金业绩的关(guān)键指(zhǐ)标，衡(héng)量基金所持(chí)证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美(měi)国大(dà)型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售(shòu)新股，以满足(zú)股东(dōng)的支出，从而抬高了股息(xī)收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月(yuè)后，该(gāi)部(bù)门的一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业的大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏(huài)的(de)情况下，伊坎的股息(xī)也将永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他也(yě)在报告刊登的几小(xiǎo)时(shí)后发声反击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的(de)利(lì)益为(wèi)代价获取利(lì)润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开(kāi)披露的(de)信息，我们相信，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的(de)业(yè)绩将会像(xiàng)以往一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主义是最好的(de)投资范例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已(yǐ)经很好(hǎo)地证明(míng)了这(zhè)一点(diǎn)。我们定期(qī)将我们的维(wéi)权原则付诸(zhū)于(yú)我们的多(duō)数控(kòng)股公司(sī)以及(jí)我们投(tóu)资部门持有的少数(shù)股权，目前在14个上(shàng)市(shì)公司(sī)董(dǒng)事会中都有代表。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚(jiān)信通(tōng)过对冲头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天(tiān)所处(chù)的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其他行业(yè)的(de)各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的(de)股(gǔ)份。

　　申明还指出(chū)，报告中(zhōng)的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位(wèi)持有人(rén)和员工的承诺she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态”。

　　此外，股东权(quán)益机构(gòu)也坐不(bù)住了(le)！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡研(yán)究(jiū)做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实例，最出(chū)名的莫过于(yú)今年2月做空印度首富的(de)阿达尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空(kōng)报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了(le)外资(zī)纷纷从(cóng)印(yìn)度股市撤离(lí)，更让印度总(zǒng)理莫迪(dí)受到(dào)反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在(zài)短短10日(rì)内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格(gé)跌至垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿达尼she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资(zī)料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公司的主要业务包括披(pī)露(lù)企(qǐ)业(yè)的(de)会(huì)计造假、管理问题(tí)、未公开关(guān)联交易(yì)、财报(bào)违规等。媒体(tǐ)统计(jì)显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共对30家公司(sī)发(fā)过难。他们雇佣金(jīn)融(róng)分析师、会计(jì)师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)的创(chuàng)始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学(xué)习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大(dà)学期间，他(tā)加入了(le)以色列的救护车急救部门，是拥有以色列(liè)证书的救护(hù)人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴(xīng)登堡研(yán)究”这个名字(zì)源于1937年在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全可以避免的人为灾难的(de)缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做(zuò)空报告，让市值一(yī)度达(dá)到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国(guó)司法部和(hé)证(zhèng)券(quàn)监管机构随后(hòu)跟(gēn)进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研(yán)究指(zhǐ)控电(diàn)动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方(fāng)面误(wù)导投资者。该公司的市值一(yī)度超过50亿(yì)美(měi)元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在(zài)兴登堡研究做空报告(gào)公布后暴跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布(bù)做(zuò)空(kōng)推(tuī)特(tè)后(hòu)，推特的股价(jià)从49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后(hòu)安(ān)德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特(tè)的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空(kōng)推特，推特股价随(suí)即(jí)大涨约8％。

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