总市值超(chāo)6万(wàn)亿的科创(chuàng)板(bǎn)市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全(quán)多层次资本(běn)市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也(yě)发布消息，将在中国(guó)证监会(huì)指导下认真(zhēn)做(zuò)将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物好科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科(kē)创板市场的(de)科(kē)技创新(xīn)投资(zī)带来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足(zú)投资者(zhě)多元化(huà)的交易和风险管理需(xū)求。而相关(guān)合(hé)约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场(chǎng)投资带来中长期资金(jīn)，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会消息(xī)显示，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国(guó)际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放(fàng)决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新(xīn)活力，满足多(duō)元(yuán)化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需(xū)求(qiú)，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也(yě)发布消息，上交所将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市(shì)，是(shì)上(shàng)交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科(kē)创板企业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板建设具(jù)有积极意义。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将(jiāng)其作为(wèi)完(wán)善(shàn)科(kē)创板配套产品体系、提(tí)升科(kē)创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性、推进(jìn)科创板做市(shì)商制度(dù)功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革(gé)先行先试示(shì)范引(yǐn)领作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对于(yú)促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板和股票(piào)期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还(hái)积极(jí)关注ETF期权(quán)市场的稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，多举措(cuò)确保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监(jiān)会一直高度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一(yī)步完(wán)善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优(yōu)化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所(suǒ)高度重视ETF期权市将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物场风险防控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安排，保障(zhàng)了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风(fēng)控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业(yè)板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市(shì)场监管措(cuò)施的基础上(shàng)，进一(yī)步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的(de)指导下，会同市场各(gè)方扎实(shí)做好各(gè)项(xiàng)业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定(dìng)现货(huò)市场的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的(de)基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就上(shàng)市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的(de)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具将(jiāng)更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表(biǎo)示(shì)，目(mù)前我国已经推出(chū)了不同(tóng)类型的期权品种，不(bù)同品种对应市场不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，这(zhè)将有利于投资(zī)者(zhě)做好(hǎo)风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市(shì)场跟踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿(yì)元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模(mó)和产品(pǐn)流动(dòng)性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资(zī)者可以借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具进行方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投(tóu)资(zī)层面的配套策略(lüè)也会(huì)丰富(fù)起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进而(ér)促进(jìn)规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流动性(xìng)进一步(bù)巩固(gù)，市(shì)场吸引力(lì)也会(huì)不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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