衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国商(shāng)务(wù)部(bù)经济(jì)分析局公布(bù)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，美(měi)国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不(bù)及(jí)预(yù)期1.9％。值得一提的是(shì)，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口(kǒu)、私人库(kù)存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较去(qù)年第四季度放缓的主要原因(yīn)是(shì)私(sī)人库存投资(zī)回落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投(tóu)资连续(xù)第八个季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小(xiǎo)。最大的(de)拖累项(xiàng)是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来(lái)的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美(měi)联储高度关注的(de)通胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度(dù)年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是(shì)，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于一(yī)艘不明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行为违反了(le)国际法。在伊(yī)朗船(chuán)只(zhǐ)向海上监(jiān)视和救援中(zhōng)心发送(sòng)请求后，伊朗海军(jūn)立即开(kāi)始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行(xíng)动中，不明船(chuán)只的自动全(quán)球定位发送(sòng)系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许可下，海(hǎi)军(jūn)出(chū)动直升(shēng)机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释(shì)放这(zhè)艘油轮。报道称，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第五(wǔ)舰队在一(yī)份声明中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域(yù)时被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒(mào)充(chōng)乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方(fāng)是泽(zé)连斯基(jī)，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东(dōng)时间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参(cān)加(jiā)了一(yī)次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总(zǒng)统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在这(zhè)个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过(guò)编(biān)辑，无法确认准确(qu唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好è)性。上(shàng)述发言人还说，通话(huà)事(shì)件已报交(jiāo)有关执法部门(mén)，出于对他们(men)工(gōng)作的尊重，美联储不会进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言(yán)论看似四平(píng)八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实(shí)就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这(zhè)种(zhǒng)事实可能(néng)会导致美联储的(de)安(ān)全(quán)性(xìng)遭(zāo)到质疑。对唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好鲍威(wēi)尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美(měi)联储(chǔ)作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官的言论通(tōng)常受到投资(zī)者(zhě)和商界人士的密切关注(zhù)，有时会引发(fā)股市波(bō)动(dòng)。而且，美联(lián)储(chǔ)官员同他(tā)人的私下会(huì)面时(shí)常引(yǐn)发争议(yì)，因为外(wài)界认为，联储官员(yuán)的言论可能让在场的(de)人掌握(wò)先机。

　　外界注(zhù)意到(dào)，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出(chū)，两人(rén)这些年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而(ér)且通常将将通话视频公之于(yú)众，就是(shì)为了(le)恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视(shì)频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统(tǒng)波罗(luó)申科和(hé)德国(guó)前总理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可(kě)疑(yí)，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是不是(shì)冒牌(pái)货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉(lā)加德通话(huà)。

　　原油基(jī)本(běn)面未(wèi)变 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观(guān)风险蔓(màn)延(yán)下，国(guó)内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出(chū)现大跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减产前的(de)价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美(měi)元(yuán)/桶附(fù)近(jìn)，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁(qìn)在接(jiē)受(shòu)期货(huò)日报(bào)记者(zhě)采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内盘(pán)表现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货能源(yuán)化工研究中心(xīn)负责(zé)人杨(yáng)安(ān)表示(shì)，一方面是(shì)由于近期(qī)油轮运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘(pán)价差(chà)有(yǒu)所走弱。另一(yī)方面是当(dāng)前国内即将迎来(lái)五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很(hěn)大不确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大(dà)幅回调(diào)之际(jì)，市场避险情(qíng)绪高(gāo)涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告(gào)诉(sù)记者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠加美(měi)国债务压(yā)力及(jí)经济衰退风险可能削(xuē)弱欧(ōu)美能源需求，风险资(zī)产面临较(jiào)大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融(róng)属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因(yīn)银(yín)行业危机出现(xiàn)暴跌，此次(cì)美国银(yín)行业风险再(zài)次升温继续引发市(shì)场恐慌(huāng)，原(yuán)油的下跌(diē)带有明显(xiǎn)的(de)情(qíng)绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)能(néng)源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁也表示(shì)，近日宏观情(qíng)绪导致油价(jià)再(zài)度承压。随(suí)着美联储加息(xī)会议的(de)临近，美(měi)国第一共和银行的(de)财报和股价表现(xiàn)或(huò)显(xiǎn)示银行业危(wēi)机(jī)仍(réng)未(wèi)结束，叠(dié)加欧美经(jīng)济数(shù)据表现仍(réng)然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费者信心本月降至去年(nián)7月以来的(de)最低(dī)水平，市场对于美联(lián)储加息(xī)和(hé)海外经济(jì)衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主(zhǔ)导原油市场走势(shì)的宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)何时会消散？在(zài)杨安(ān)看来，目前来看(kàn)，美国银行(xíng)业危机(jī)风(fēng)险在未来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再(zài)迎来加(jiā)息窗口(kǒu)，对(duì)此(cǐ)投(tóu)资者也高(gāo)度(dù)关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观(guān)层面的不(bù)确(què)定性成为影响整个金(jīn)融市场的主要因素，这是投资者(zhě)需(xū)要注意(yì)的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布(bù)加息决议，市场对(duì)美联储(chǔ)加息(xī)25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好期(qī)美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后(hòu)续(xù)何时停止加(jiā)息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日(rì)举行货币政策会议，基于当前欧(ōu)元区(qū)的(de)高通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和英国央(yāng)行也将(jiāng)维持加息政策，因(yīn)此市场对(duì)于海(hǎi)外经济衰退带来(lái)需求(qiú)下行的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基(jī)本(běn)面(miàn)表现尚可，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的五(wǔ)一长假和美国夏季出(chū)行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预(yù)计近期国(guó)际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也表示，后(hòu)市原油(yóu)供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价(jià)尤其(qí)是亚(yà)洲(zhōu)地区的油(yóu)价带来极(jí)大影响(xiǎng)；此外美(měi)国原油(yóu)活跃钻(zuān)井平台已经连续(xù)半年维持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产量将越来(lái)越难以持续(xù)，后续的减产将很快到(dào)来；此外在5月美联(lián)储加息后(hòu)，宏观(guān)面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月(yuè)份油价(jià)上下区(qū)间(jiān)将更为(wèi)模(mó)糊，在美国储备政策(cè)难(nán)以(yǐ)改动(dòng)的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的(de)下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预(yù)计5月油(yóu)价(jià)整体即(jí)将维(wéi)持区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预(yù)计将更宽，受宏观及(jí)基本面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美(měi)国(guó)汽(qì)油需求较上期大幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下(xià)，预(yù)计今(jīn)年(nián)年内剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全球(qiú)经济面临(lín)衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度(dù)上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前(qián)油(yóu)价处在宏(hóng)观利空与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪(xù)主导油价回落，中(zhōng)长期(qī)来看油价或继续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大(dà)幅下挫，成本下降导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油、沥(lì)青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至(zhì)昨天下(xià)午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要(yào)还(hái)是(shì)受到油价影(yǐng)响，自(zì)身基本(běn)面(miàn)表现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的(de)临近，本月从中(zhōng)东(dōng)进口到新加(jiā)坡的(de)高硫燃(rán)料油降至历史低点(diǎn)，环(huán)比下降三(sān)分之二，但(dàn)同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升(shēng)，抵消(xiāo)了一部(bù)分(fēn)中(zhōng)东(dōng)出(chū)口的下滑(huá)；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需(xū)求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将(jiāng)对(duì)亚(yà)洲高(gāo)硫燃料油市场形成良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致(zhì)部分船货(huò)延(yán)期(qī)，目前5月的装船已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽然检修的(de)装置(zhì)正在逐渐重启，但由(yóu)于(yú)开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复的(de)时间会有所(suǒ)推后，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃料(liào)油(yóu)市场供应的(de)收紧也将延长，但(dàn)同时低(dī)硫需求端表(biǎo)现也(yě)较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或(huò)较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃(rán)料油整(zhěng)体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受到(dào)原油价格的(de)影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让各品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油整体(tǐ)表现将强于低硫(liú)燃料油。

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