投资者(zhě)除(chú)了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策(cè)等(děng)因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人(rén)工智能(néng)主题的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只云计(jì)算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题(tí)的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提(tí)前(qián)布(bù)局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力的(de)先进技术(shù)，英伟达(dá)公司的股价在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司(sī)市(shì)值一度突(tū)破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有望(wàng)再次(cì)突破万亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网(wǎng)宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方(fāng)面(miàn)的(de)工作正在改变全球大型行业，并(bìng)将为社(shè)会带来(lái)深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司(sī)也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅(fú)最高的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的热(rè)炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧随(suí)其后的(de)便是传(chuán)媒、云(yún)计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多(duō)只云(yún)计算、大数据、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或相关(guān)概念股。交易软件通达信推出(chū)了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些(xiē)公(gōng)司与英伟达(dá)在某些(xiē)方面有业务(wù)上的合作(zuò)。从公(gōng)募基金一季(jì)度末的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司股票的公募基金主要集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今(jīn)年一(yī)季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达(dá)克100指数(shù)，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等(děng)多(duō)家(jiā)全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最(zuì)高(gāo)的是(shì)广发全(quán)球精选(xuǎn)，该只基金今年一季度(dù)末(mò)规模为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是其第二大重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研(yán)人(rén)员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等美(měi)股(gǔ)科技股年(nián)初至(zhì)今(jīn)的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最(zuì)大(dà)的一笔投资。作为一(yī)站式(shì)解(jiě)决方案的(de)提(tí)供商，英(yīng)伟达公司是(shì)今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公司今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业务(wù)的(de)营收创(chuàng)历(lì)史新高，远好(hǎo)于市(shì)场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的投资者而言，英伟达(dá)和微软在内的众(zhòng)多美股科技股(gǔ)公(gōng)司(sī)是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业(yè)发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命(mìng)最新的突(tū)破(pò)口。能(néng)够率先建立起良好(hǎo)商业模式(shì)的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司将会成为未(wèi)来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备这些特(tè)质，他们的中长期基本面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来(lái)很美好，但实(shí)际投资(zī)中还受(shòu)诸(zhū)多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到(dào)业绩(jì)的验证(zhèng)，半导体行业(yè)一季(jì)度整体(tǐ)营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业数(shù)据的(de)跟(gēn)踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍处(chù)于主动(dòng)去库(kù)存(cún)阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半(bàn)导体(tǐ)重回弱势。最近两(liǎng)周，半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块虽(suī)然有所企稳，但也很难说(shuō)行业已经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块(kuài)回(huí)暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟(wěi)达的股价表现以(yǐ)及背后的(de)产能扩张信(xìn)息就是最好(hǎo)的(de)例证。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体产业周期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素(sù)支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽然AI产业(yè)的发展趋势(shì)值自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期得期(qī)待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去经验来看，大(dà)热必(bì)死、均(jūn)值(zhí)回归的规律永不变色，自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期所以投(tóu)资与产业发(fā)展(zhǎn)之(zhī)间存在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在(zài)相(xiāng)对低(dī)位或调整一定(dìng)程度后再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需(xū)要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等因(yīn)素(sù)。在具体(tǐ)投(tóu)资的时候要(yào)选(xuǎn)择(zé)掌握核心(xīn)技(jì)术、真正具自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期(jù)有核心竞争力的(de)投资标的，确保产业景气能够反映在未(wèi)来(lái)的(de)业绩上，要避(bì)免没(méi)有业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好(hǎo)的投(tóu)资标的也(yě)要以(yǐ)合适的价格买入，否(fǒu)则很可(kě)能(néng)会(huì)赚了景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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