随着一季(jì)报披露完毕，有着“专业买手”之(zhī)称的(de)公(gōng)募FOF最新持仓随之出炉(lú)。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示，华商新趋势优(yōu)选、易方达(dá)科瑞、易(yì)方达供给改革三只基(jī)金是全市场公募FOF一季度(dù)持有只(zhǐ)数最多的权益基金，相比(bǐ)去年四(sì)季度，易方(fāng)达(dá)供给改革(gé)取(qǔ)代(dài)融(róng)通健康产业，新进(jìn)FOF“最爱(ài)”权(quán)益基金前三(sān)名。

　　从调(diào)仓(cāng)变动上看，部分公募FOF继(jì)续(xù)超配权益资产，并偏向成长风格基金(jīn)，有(yǒu)的对阶段性涨幅(fú)过(guò)快的(de)行业做了减仓，增加了部分业绩和估值匹配(pèi)合理的行业。

　　谈(tán)及后(hòu)市，多位FOF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)认为，中期维持对(duì)权益(yì)资产(chǎn)的乐观，国内宏观经济处于底部向(xiàng)上修复的状态，且市场估值压力仍较小，战略(lüè)上将推动 A 股(gǔ)的(de)上涨。结构上主要关(guān)注以下条潜在盈利(lì)主线：TMT、复苏（消(xiāo)费(fèi)、投资）以及美债利率定价资产估值修复等。

　　华商新(xīn)趋势优(yōu)选(xuǎn)、易方达科瑞(ruì)、易(yì)方达供给改(gǎi)革(gé)

　　最受公募(mù)FOF青睐

　　随着公募基金旗下一季(jì)报披露，FOF基金经理(lǐ)新(xīn)一季(jì)的基金配置清单也重磅出(chū)炉(lú)。

　　Wind数据(jù)显示，华商新趋(qū)势优选(xuǎn)在一季度末获26只(zhǐ)公募FOF重仓(cāng)买入，从数量上(shàng)看，是目前公(gōng)募FOF买入数量最多的权(quán)益基金(jīn)，这也是华商新趋势(shì)优选第二个(gè)季度坐上(shàng)公募基金(jīn)“团(tuán)购”榜首，去年末(mò)是与融通健康产业并列首位。在此(cǐ)之前，则由海(hǎi)富通改(gǎi)革驱动连续第五个季度霸(bà)榜。

　　具(jù)体来(lái)看，平(píng)安盈禧均衡配置1年持(chí)有、平安(ān)养老(lǎo)2035、富国智优精选(xuǎn)3个月持有(yǒu)等基金在一季度均重点配置华商新(xīn)趋势优选(xuǎn)基金，其(qí)中更有包括平安盈(yíng)禧(xǐ)均衡(héng)配置(zhì)1年持有、平安养老2035、富国(guó)智(zhì)优精选3个月持有、嘉实养(yǎng)老2050五年、嘉实养老2040五年等基(jī)金将华(huá)商新(xīn)趋势优选作为前三大(dà)重仓基金(jīn)。

　　不过，从持仓数量上看，一季度末公募(mù)FOF合计持有华商(shāng)新趋(qū)势优选基金份额4995.19万(wàn)份，相比去年末增持了17.62万份，持有华商(shāng)新趋势优选(xuǎn)的FOF基金数量则相比去年末(mò)增加了5只。

　　据相关资料介(jiè)绍，华商新(xīn)趋势优选(xuǎn)基金成立于2015年5月14日，基金经(jīng)理周海栋过(guò)往长期以成长风格著称，截止今年一(yī)季度末，成立以来收益(yì)率达(dá)到355.53％，过(guò)去五年收(shōu)益(yì)308.35％，业绩排名同类基金第一。

　　Wind数据显示，共有25只公募FOF三季度重仓持有易(yì)方达科瑞(ruì)，合计持有份(fèn)额1.74亿份，相比去年末持有的FOF基金只数增加了6只(zhǐ)，环比减持8437.61万(wàn)份(fèn)。据悉(xī)，易方达科瑞(ruì)基(jī)金经(jīng)理杨嘉文(wén)擅长逆(nì)势投资，关注估(gū)值(zhí)被错杀的个股，对于基(jī)本面坚固或出现好转信号的(de)公司敢于重(zhòng)仓买入。

　　易方达供给改(gǎi)革在一季度新进公募FOF买入只数(shù)榜前三(sān)。Wind数(shù)据显示，共(gòng)有20只(zhǐ)公募FOF三季度重仓持有易方(fāng)达供给改(gǎi)革，合计持有(yǒu)份额1.90亿份，相比去年(nián)底持有(yǒu)的FOF基金只数(shù)增加(jiā)了13只，环(huán)比增持了(le)1.29亿份。据悉，易方达供给(gěi)改革基金经理杨宗昌是(shì)化学博士，有过多(duō)年(nián)化工研究经验，他坚持在(zài)熟悉的(de)行业内把握投资(zī)机会，并(bìng)通过努力不断扩大能(néng)力圈，目前行(xíng)业配置更(gèng)趋均衡。

　　从增持(chí)榜单来看(kàn)，据Wind数据统计，被动指数基金增持前三“花落华泰柏瑞中证光(guāng)伏产业ETF、广(guǎng)发(fā)中证全指信息技术ETF、华夏(xià)恒(héng)生科技(jì)ETF；灵(líng)活配置混合基金中，汇添富科技创新、易方(fāng)达供(gōng)给改革、易方达新兴成长(zhǎng)位列增持份(fèn)额前(qián)三；偏股混合基金(jīn)增持前三则被易方达(dá)信息产(chǎn)业(yè)、财通资管健康产业、中欧碳中(zhōng)和占据；股票基金增持前三(sān)分别为中欧信息产业、汇(huì)添富外延增长主题、华夏智胜先锋；平衡基金增(zēng)持前三(sān)则(zé)是(shì)交(jiāo)银定期(qī)支付(fù)双息平衡(héng)、摩根双(shuāng)核平(píng)衡、易方达(dá)平稳增长；偏(piān)债(zhài)混合基金增持前三依(yī)次为易(yì)方达安盈回报(bào)、安信民稳增长、创金合信(xìn)鑫祺。

　　权益仓位(wèi)偏向成长风格(gé)

　　减持涨幅过高(gāo)行业(yè)配置(zhì)比(bǐ)例

　　一季度A股(gǔ)市场整体表现(xiàn)相对较好，但行业分化较大。受益(yì)于数字经济(jì)政策的提(tí)振(zhèn)与人(rén)工(gōng)智能主题的不断发(fā)酵(jiào)，科技板块涨幅较大；而地产和新(xīn)能源等板块表现较(jiào)弱(ruò)。从一(yī)季度(dù)披露的情(qíng)况上看，部(bù)分FOF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)继续超(chāo)配权益仓(cāng)位，并向(xiàng)成长风(fēng)格凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗偏移，也有部(bù)分FOF基金经理(lǐ)在一季度末对涨幅(fú)过高行业(yè)基金进(jìn)行了(le)减仓， 增加了(le)部分业(yè)绩和(hé)估值匹配合理的行业。

　　长期业绩领先的(de)兴全(quán)安泰平衡养老FOF基金经理林(lín)国怀在(zài)一季(jì)报(bào)中表示(shì)，本季度基金(jīn)主要(yào)进行以下操作：1、持续维持权益资(zī)产的仓位略(lüè)高于权益(yì)配(pèi)置中枢；2、逐步(bù)提升组(zǔ)合(hé)中成长型(xíng)基金的配置比例，同(tóng)时适(shì)度降低价值(zhí)型基(jī)金的配置比例；3、逢高减持部(bù)分转债品(pǐn)种，增加(jiā)其(qí)他确定性较高的绝对收益或相对收益(yì)基(jī)金品种；4、继续根据(jù)既定的策略参与股票定增、大宗交易等投资机会(huì)，减持解禁的股(gǔ)票。

　　组合风格上，目前权(quán)益(yì)部分依(yī)然保(bǎo)持略超配价值风(fēng)格，但偏离幅度已(yǐ)显著(zhù)下降(jiàng)，保持一贯的“略偏左侧”和“适度均(jūn)衡”的(de)配置策(cè)略，通过积极挖(wā)掘(jué)市场上相对收(shōu)益和绝对收益的投资(zī)机会不断增(zēng)厚组合收益，通过“多资产、多(duō)策略(lüè)”的方式来平滑组合(hé)波动，努力将该基金呈(chéng)现为“相对稳定的‘贝(bèi)塔’和相对确定的‘阿(ā)尔法’特征”。

　　从一季度持仓上看，富(fù)国城镇(zhèn)发(fā)展(zhǎn)、博(bó)时标普500ETF新进兴全安泰前(qián)十(shí)大重仓基金，富(fù)国(guó)信用债、万(wàn)家安(ān)弘淡(dàn)出前十大之列。

　　“在年(nián)初(chū)的(de)时(shí)候，基金(jīn)经(jīng)理对(duì)全年市场的主线判(pàn)断不是(shì)很清晰(xī)，因此组合整体上除了(le)向小市值成长风(fēng)格有一定偏离外(wài)，其他(tā)方面没有(yǒu)明显的偏(piān)离，整(zhěng)体上(shàng)比较(jiào)均衡。随着(zhe)近(jìn)期政策方向(xiàng)的明朗，基(jī)金经理对今年全年股票市场的主要(yào)方向逐渐(jiàn)有了较明确的判断(duàn)，在(zài)操作上，本基金(jīn)在 1 季(jì)度，逐(zhú)渐增加了低估值价值风(fēng)格基金和股票，以及与(yǔ)数字经济相关的基金和股(gǔ)票(piào)，未(wèi)来计划视(shì)相关板块(kuài)的估值水平变化做动态调整(zhěng)。”华夏养老(lǎo)2045三(sān)年基金经理许(xǔ)利(lì)明(míng)表(biǎo)示。

　　中欧预见养老2035三年今年一季度(dù)的主(zhǔ)要(yào)持(chí)仓仍然坚持长期资产配置策略(lüè)，但(dàn)继续对部分主(zhǔ)动权益基金(jīn)进(jìn)行(xíng)了分散和优化，在一季度(dù)股(gǔ)票市场整体小幅上涨但行业之间分化(huà)巨(jù)大的市场(chǎng)中(zhōng)，基于对长期基(jī)本面、行业景(jǐng)气度、估值、性(xìng)价比(bǐ)等(děng)的(de)判(pàn)断，对行业风(fēng)格的持仓结构进行了小幅调整(zhěng)，减持部分涨幅较高的(de)行(xíng)业基金，增持部分短期(qī)表现较(jiào)差的行业基金(jīn)。

　　年内表现领先的平(píng)安养老2045一(yī)季(jì)报中表示，报告期(qī)内(nèi)，基金整体保持(chí)中枢附近的权(quán)益仓位，但内部结构(gòu)有所调整。债券方面，适当增(zēng)加固收仓位的弹性，其他以现金管理为(wèi)主(zhǔ)；权(quán)益(yì)方面，基于不同(tóng)板(bǎn)块的(de)基本(běn)面和(hé)估值性价比，略(lüè)加仓港股基金，减仓美股基金，A 股减(jiǎn)仓(cāng) TMT 持仓兑现部(bù)分收益。整(zhěng)体而言，通(tōng)过动态再平衡，保持组(zǔ)合(hé)处于稳健(jiàn)均衡状态，重点关注一(yī)季报超预期(qī)的方向。

　　易方达汇诚养老1季(jì)度适(shì)度降低(dī)了深(shēn)度价值和价值(zhí)质量等偏价(jià)值(zhí)策略的基金的超配比例，继续(xù)超配偏小(xiǎo)盘风格的基金(jīn)，适度(dù)增加了偏成长策略的基金的配置(zhì)比例(lì)。在行业(yè)方面，TMT等科技(jì)行业经(jīng)历过去几(jǐ)年的大(dà)幅调整，处于“三低(dī)”类(lèi)资产（景气周期低位(wèi)、低估值(zhí)、低拥挤度）的范畴(chóu)，1季度逐步加仓了(le)偏科技成长(zhǎng)策(cè)略基金(jīn)的配置比例。不过仍然(rán)选择那些能够长期拿得(dé)住(zhù)的基金(jīn)，很少去追逐(zhú)那些短期大(dà)幅度上(shàng)涨(zhǎng)的、最亮眼的科(kē)技基金。在(zài)不同地域的(de)投资方面(miàn)，在市场大幅反弹(dàn)后，小幅降低(dī)了港股基金的配置比例(lì)。

　　2023年，嘉实2040五(wǔ)年权益类资产(chǎn)年度目标配置比例为(wèi)70％。截至一季(jì)度末(mò)，基金的权益类资产实际配置比例为71％，相对(duì)年度目标(biāo)配(pèi)置比例战术(shù)型标配，对阶段性涨幅过快的(de)行业做了减仓(cāng)，增加了部分业绩(jì)和(hé)估(gū)值匹配合理的行业。

　　富国智(zhì)优精选3个月持有一(yī)季度(dù)操作上围绕经济增长和(hé)政策支持方向作为调整配置主要方向(xiàng)，组(zǔ)合主要提高了中小(xiǎo)盘暴露、加大(dà)对于业绩预期增速(sù)较(jiào)高板块的配(pèi)置(zhì)，并通过(guò)优(yōu)选选股alpha较(jiào)高、稳定(dìng)性较好(hǎo)的(de)标的(de)实现配置。

　　基于对PMI、中长期信贷和消费者信(xìn)心等(děng)方面(miàn)的观察，鹏华养老(lǎo)2045将组合权益(yì)资(zī)产维持(chí)超配状态，结构上均衡配置(zhì)于(yú)：受益(yì)于顺(shùn)周(zhōu)期低估值(zhí)的金(jīn)融周期板块、受益于社会(huì)经济(jì)活动趋于正(zhèng)常的消费医(yī)药板(bǎn)块，以及受益于(yú)产(chǎn)业周期见(jiàn)底及(jí)国产替(tì)代(dài)的科技制造板(bǎn)块上。

　　权益市场(chǎng)仍将有所作为

　　关(guān)注确定性和未(wèi)来发(fā)展方向的(de)机会

　　目(mù)前A股市场(chǎng)行至3300点附近，未来市场存在哪些风险(xiǎn)和(hé)机会？如何(hé)寻找(zhǎo)投(tóu)资主(zhǔ)线？FOF基金经理们(men)也在一季报中提到了(le)对(duì)当(dāng)下的思考。

　　南方(fāng)基金鲁炳良认为，展(zhǎn)望后市，随(suí)着经(jīng)济数据(jù)真空期(qī)的度过，国内大类资产复苏预(yù)期进入验证阶段。中期维持对(duì)权益资产的乐观，国内宏观经济处于(yú)底部向上修复的状态，且(qiě)市(shì)场(chǎng)估值压力(lì)仍较(jiào)小(xiǎo)，战略上将推动 A 股的上涨。结构上主要(yào)关(guān)注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏(sū)（消费(fèi)、投资）以及美(měi)债利率(lǜ)定价资产估值修复。从确定(dìng)性和未来发(fā)展方向角(jiǎo)度出发，关(guān)注 TMT 中信息安全、数字(zì)经(jīng)济(jì)和新技(jì)术(shù)领域(yù)。大复苏(sū)中在大消费板块(kuài)内重点(diǎn)关(guān)注航空出行供需(xū)格局和票价弹性带来的潜在超预期机会(huì)。投资端关注(zhù)地产链以及一带(dài)一路(lù)带动(dòng)下的部分细分领域(yù)配置机会。

　　摩根锦(jǐn)程积极成长养老目标(biāo)五年(nián)基金经理(lǐ)杜习杰、吴春杰表示，对于国内权益来讲，当前历史估(gū)值分位、相(xiāng)对债券资产的(de)估值(zhí)处均在(zài)具(jù)备吸引(yǐn)力的水平(píng)，为长期投(tóu)资提(tí)供一定安(ān)全边际。年内经济(jì)修(xiū)复是确定性的，节奏与幅度上虽有分(fēn)歧，但政(zhèng)策仍有相机(jī)抉(jué)择加码托底(dǐ)的空间。结构上，维持(chí)此前判断，关注受益于稳内(nèi)需政策加码的领域(yù)，包括(kuò)地产(chǎn)链、政府支出或补贴可能增加的(de)基建、信创、自主可控(kòng)等领域，TMT相关板块涨幅超预期(qī)，有ChatGPT主(zhǔ)题(tí)催化的成份，对交易情绪的过热持谨慎(shèn)的态度，后续会(huì)持续关注新技术对(duì)经(jīng)济(jì)各个领域的影(yǐng)响；对消费服(fú)务(wù)业来讲，去年博(bó)弈情绪已较浓，二季度市场对其关注(zhù)度有(yǒu)望(wàng)随着(zhe)节(jié)日出行、消费数据改善(shàn)而(ér)增加。

　　景顺(shùn)长城养老(lǎo)目标2035三年持有基金(jīn)经理薛显志、江(jiāng)虹表示，权(quán)益(yì)市场(chǎng)来看，当前中(zhōng)国经济处于(yú)复苏(sū)早期，2月(yuè)以来市场的下跌属于“放开交易”、春季躁动(dòng)后的(de)正常回调。复盘历史上的复苏周期，权(quán)益方面均(jūn)能有所作为(wèi)，基本(běn)面的凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗总体改(gǎi)善能激活市场的生态，市(shì)场(chǎng)会不断寻找基本面改善(shàn)的(de)诸多细分方向(xiàng)。结构方(fāng)面，市场一季度(dù)已找出“中特+”、数(shù)字(zì)经济两(liǎng)条主线。4月(yuè)份开始(shǐ)，估计市(shì)场会围绕各(gè)行业受(shòu)益改善幅度，不(bù)断挖掘(jué)一(yī)季报超预期、全年指引较好的细分方向(xiàng)。同时，因处于复苏(sū)阶(jiē)段，顺周期方向也(yě)会存在机会。

　　鹏华基(jī)金孙博斐表示，未来持续关注以下三个方向：一(yī)是顺周期低估值板块具备长期投资(zī)价(jià)值(zhí)，此外，关注央(yāng)国(guó)企改革能否带来相关行业、企(qǐ)业基本面的改善，并(bìng)打开估值(zhí)提升的空间。

　　二是(shì)消费医药板(bǎn)块的(de)场景复苏逻辑(jí)较为(wèi)确定，比较而言，医(yī)药(yào)板块的估值性价比更高。三是(shì)科技(jì)制造(zào)板块，特别是国产替代的关键环节，是长期关注的方向。短周期(qī)来看，半(bàn)导体行业可(kě)能在(zài)下(xià)半年周(zhōu)期见底，计(jì)算机行业的景气度相(xiāng)较于(yú)去年也(yě)是(shì)大(dà)幅改(gǎi)善(shàn)。而人工智能等(děng)技(jì)术(shù)的突破，有可能打(dǎ)开科技板块(kuài)的成(chéng)长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗