随着3月进出口(kǒu)数据的出(chū)炉(lú)，纯碱市场(chǎng)数(shù)据表现“亮眼”，使得(dé)短期(qī)市场悲观情(qíng)绪(xù)有所(suǒ)缓和。从表象(xiàng)看(kàn)，进出口(kǒu)双(shuāng)双超预期，也显示出纯(chún)碱市场供需两旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中国海关总(zǒng)署数据显示(shì)，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万吨。3月纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨(dūn)，同比增加(jiā)1.86万(wàn)吨(dūn)。

　　“之前市(shì反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序)场预(yù)期纯碱出口下降，进口增加，从(cóng)实际数据(jù)来看，其表现超(chāo)出市场预期。”国(guó)投安信期货高(gāo)级(jí)分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨(dūn)，环比2月(yuè)提(tí)升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨(dūn)。”光大(dà)期货(huò)分析师张凌(líng)璐表示，相(xiāng)较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进(jìn)口数量超预(yù)期增长。据(jù)她介(jiè)绍，2022年(nián)全(quán)年(nián)除(chú)了1—2月份(fèn)纯(chún)碱进口数量超过1万(wàn)吨，其余(yú)月(yuè)份进(jìn)口(kǒu)数量(liàng)在3000吨(dūn)—7600吨(dūn)之(zhī)间波动(dòng)。在她看来，进口(kǒu)的大量增长主要集中(zhōng)于部分(fēn)浮法玻璃和光伏玻(bō)璃(lí)厂，在国(guó)内供需紧平衡(héng)的情况下，下游(yóu)通过(guò)进(jìn)口(kǒu)来补充使用量(liàng)。这(zhè)部分进口增量到(dào)港后直接进入(rù)下(xià)游玻璃厂(chǎng)，对市场(chǎng)的(de)冲击(jī)程度(dù)相对有限，但(dàn)在一定程(chéng)度上(shàng)可能会导致下游厂家(jiā)减少(shǎo)从(cóng)国内(nèi)厂家采购纯(chún)碱的数量。

　　从出(chū)口数(shù)据来(lái)看，3月纯(chún)碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月(yuè)提升(shēng)12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表(biǎo)示(shì)，2022年初全球(qiú)市场面临暴风雪等极(jí)端天气、国际(jì)地(dì)缘政治冲突导致(zhì)美国(guó)和土(tǔ)耳(ěr)其运(yùn)输(shū)阶段性受阻，再加上全球(qiú)能源价格上涨、欧洲碱厂大(dà)面积(jī)减产、我国出口市(shì)场新增南美和(hé)非洲的(de)份额，反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序都是带动去年全年(nián)纯碱出口大(dà)幅提升的(de)导(dǎo)火(huǒ)索。今年随(suí)着国际(jì)能源价格(gé)的回落(luò)、黑(hēi)天鹅事件(jiàn)消退、国内多个(gè)大宗商品价格处于全球高(gāo)位(wèi)之时，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)还能保持增长态势，也确实超出市场(chǎng)预期。

　　“3月份出口量在去(qù)年高(gāo)基数(shù)的基础上进一步增加(jiā)至16.3万吨，大超市(shì)场预期(qī)，显示出行业供需两旺、出口向(xiàng)好的(de)态(tài)势仍(réng)在延(yán)续。”在方正中(zhōng)期期货分(fēn)析师魏朝明看来，2022年(nián)国际能(néng)源价格高(gāo)企，纯碱出口显著放量，今年出口(kǒu)量能在去年高基数的基础上进一步上扬，显示国际(jì)市(shì)场对纯碱需(xū)求(qiú)具有较强韧(rèn)性，国际需求显著走(zǒu)弱(ruò)的预期有待修正。

　　期货(huò)日报记者了(le)解(jiě)到，全球经济的衰退(tuì)预(yù)期或导(dǎo)致全(quán)球实体企业承压，海外(wài)纯碱(jiǎn)需求可能会受到(dào)一定影响。而国内经(jīng)济稳增长预期强烈，国内纯碱需求表现或较(jiào)海(hǎi)外强(qiáng)劲(jìn)，这在长期(qī)也可能影(yǐng)响我国纯碱出口数量。

　　对此(cǐ)，南华期货(huò)分析师李嘉豪告诉记者，相较于去年，今年(nián)纯碱出口的预(yù)期走弱。主要在(zài)于国(guó)外能源的回落背景(jǐng)下(xià)供(gōng)应(yīng)的(de)回归，国内(nèi)外碱的(de)价差收缩(suō)，同时伴(bàn)随海运(yùn)费的走弱，使得出口出现了环比的走(zǒu)弱。

　　“但是3月(yuè)的(de)出口(kǒu)表现依旧较好，与前期(qī)市场的反馈略有偏差，一部分原因可能是前(qián)期待发订(dìng)单(dān)，一部(bù)分是外围需求从去年(nián)的出口角度(dù)存(cún)在(zài)重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来(lái)，在远(yuǎn)兴大(dà)产(chǎn)能落地以前，国内(nèi)纯碱紧平衡的(de)格局很难(nán)彻底扭转(zhuǎn)，从(cóng)该(gāi)角度讲可能还是优先国内使用为(wèi)主，纯(chún)碱出(chū)口或难以再(zài)现去年高增长的(de)态势。

　　从价格和出口利润上来看(kàn)，3月(yuè)出(chū)口均价(jià)368美元/吨，部(bù)分长协价格可能更低(dī)，对比国内价格偏(piān)低。换言之，纯碱出口(kǒu)利润并(bìng)不高，这将导致中国出口意(yì)愿偏低(dī)。

　　此(cǐ)外，市场也需要关注(zhù)纯碱(jiǎn)出口目的地。“如(rú)果国内(nèi)纯(chún)碱出口只是供至国内(nèi)大型玻璃厂在海(hǎi)外的生产线，且该部(bù)分用量能够长期稳定，那么这部分用量仍能(néng)让出(chū)口维持高位。但如果是供给(gěi)海外(wài)其他地区，可(kě)能会(huì)由于海外需求回落(luò)导(dǎo)致(zhì)出口下降。”张凌璐表(biǎo)示，同时(shí)也要(yào)留(liú)意出口周期的变化。通常，我国纯碱出(chū)口周期(qī)45—60天(tiān)左右。在她看(kàn)来(lái)，3月出口数据的好转(zhuǎn)，可能是1—2月的订(dìng)单兑(duì)现而已，也并一定能够说(shuō)明3月(yuè)全球的纯(chún)碱需(xū)求量大。

　　“未来纯碱出口下降(jiàng)、进口提升(shēng)的(de)趋势仍(réng)是大方向，但由(yóu)于国内(nèi)进出口数量占(zhàn)全国产能、需求的比例相对有限，因此对(duì)于(yú)年度供需影响也相对(duì)有限。但集(jí)中在某(mǒu)个(gè)月或数月，进出口超预期变化(huà)可能会对(duì)阶段性的行情产生情绪(xù)和供需影(yǐng)响。”张凌璐称。

　　在(zài)周(zhōu)小燕看来，目前海外碱厂下调报价，随着能源价格下调，内外价差呈逐步收窄态势，预计(jì)今年(nián)出口相对(duì)去年下(xià)降。“后续(xù)海外碱到港量增加，进口有继(jì)续增加预期，出口(kǒu)有下滑(huá)压力，进(jìn)出口贸(mào)易商顺差或(huò)重回2022年前(qián)格局，对纯碱(jiǎn)价(jià)格形成牵制(zhì)。”周(zhōu)小燕说(shuō)。

　　不过，从短期来看，纯(chún)碱进出口数据超预期是国(guó)内纯碱市场健康运行的(de)旁证。魏朝明(míng)认为，短期内市场悲观预期(qī)或有(yǒu)所消退，纯碱期(qī)现货价格(gé)短期或有企稳(wěn)。

　　“从近期的市场表(biǎo)现来看，出口(kǒu)走(zǒu)弱的预期基本被消化，进口的量(liàng)相对来说更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息(xī)面来看，进口约有十几万吨的到港量，导致市(shì)场4月的平(píng)衡(héng)相对宽(kuān)松(sōng)。在他(tā)看来，未来出口的(de)走弱则(zé)更(gèng)加影(yǐng)响(xiǎng)轻碱的供需，在内需恢复有限的情况下，轻碱(jiǎn)价格重心下移(yí)会相对明显(xiǎn)。

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