昨(zuó)天深(shēn)夜，恒大突然发布公告(gào)，许家印被成被执行人。

　　中(zhōng)国恒大5月12日(rì)发布公告称(chēng)，公司收到(dào)广东省广州(zhōu)市中级人民(mín)法院就深圳国际仲裁院的仲(zhòng)裁裁决所(suǒ)发(fā)出的执(zhí)行通知书(shū)。本(běn)公司、本公司附(fù)属公司，即广州(zhōu)市凯隆置业有(yǒu)限公(gōng)司(sī)，以(yǐ)及(jí)本公(gōng)司控股(gǔ)股(gǔ)东及(jí)执(zhí)行董事(shì)许(xǔ)家印是该执行通知的(de)被执行(xíng)人。

　　公告称，该仲裁涉及和信恒聚(jù)（深(shēn)圳）投(tóu)资控股中心于2016年12月及2020年(nián)11月期间与相关被申请人(rén)签(qiān)订有关恒(héng)大地产集团有限公司的增(zēng)资及(jí)相关协(xié)议，向(xiàng)恒大地(dì)产(chǎn)增资(zī)人民币50亿元以取得恒大地产约(yuē)1.6％股权。恒(héng)大地产终止对深(shēn)圳经(jīng)济特区房地产（集团）股份有限(xiàn)公司的重(zhòng)组计划，仲裁申请人要求本公司、恒(héng)大地产、广州凯隆及(jí)许家印履行增资协议项下的回购承诺及(jí)支付尚欠分红、违(wéi)约金及收(shōu)益。

　　根据该执行通知，被执(zhí)行的事(shì)项为：（1）广州凯(kǎi)隆、许家(jiā)印(yìn)支付恒大地产2020年度分红(hóng)的差额补足款约(yuē)人(rén)民(mín)币2.04亿元，并承担违(wéi)约(yuē)金(jīn)约(yuē)人民币(bì)5153万元；（2）许家印(yìn)、本(běn)公司以(yǐ)人民币50亿元回购(gòu)仲裁申请人持有的恒(héng)大地(dì)产股(gǔ)权；（3）本(běn)公(gōng)司支付仲裁申请人(rén)持有恒大地产自2021年2月1日起计至完成(chéng)回购的补偿约人民币7.7亿(yì)元；（4）本公司、广州(zhōu)凯隆(lóng)、许家印支(zhī)付约人民币3553万元的律(lǜ)师费、仲裁(cái)费及(jí)执行费。

　　据(jù)每日经济新闻报道，多名市场和法律人士称(chēng)，通过仲裁和执行(xíng)寻求解决(jué)是市场化(huà)、法(fǎ)治化(huà)解决恒大集团债务问题的必(bì)由之路。此次仲裁和执行通知意味着恒大(dà)集团(tuán)与曾经的(de)战(zhàn)略投资(zī)者之(zhī)间就回购义务的纠(jiū)纷露出了冰山一角。接下来(lái)，如(rú)果不能妥善解决被(bèi)执行问题，许(xǔ)家印个人很可能(néng)从而“登(dēng)上”失信被执行人名单，被(bèi)限制(zhì)高(gāo)消费(fèi)，成(chéng)为“老赖”。

　　美联储官员暗示支(zhī)持进一步加息(xī)，美(měi)国长期通胀预期意外创12年新高(gāo)

　　昨夜，又有一位(wèi)美(měi)联储官员放鹰。

　　美(měi)联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示，如果通胀维持在(zài)高位(wèi)，可能需(xū)要进(jìn)一(yī)步(bù)加(jiā)息。她(tā)还表(biǎo)示，本月迄今的关(guān)键数据并未(wèi)让(ràng)她相信(xìn)物价压力正在消退。鲍曼(màn)称：“如果通(tōng)胀保(bǎo)持(chí)在高位，且就业市场依然吃(chī)紧，进一步(bù)收紧货币(bì)政策以(yǐ)获得(dé)足(zú)够(gòu)的限制性货币(bì)政策立场，从而逐(zhú)步降低通胀可能是适当的。”

　　鲍曼的讲话(huà)主要集中在近期美国银行倒闭的(de)影响(xiǎng)上(shàng)。她表示(shì)：“我预计我们的政策利(lì)率需要在一段时间内保持足(zú)够的限制性，以降低通胀，并创造(zào)条件(jiàn)，支持持续强劲的劳动力(lì)市场。”

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，昨夜公布的一里地等于多少米，一里地等于多少米千米美国(guó)消费者(zhě)的长期通胀(zhàng)预期(qī)在初意(yì)外加速(sù)至12年高位，达(dá)到3.2％，消费者信心(xīn)也出现恶(è)化(huà)，创下六个(gè)月新(xīn)低，反(fǎn)映出人们对(duì)美国经济(jì)前景的担(dān)忧日益加剧。

　　具体(tǐ)数据上(shàng)，美(měi)国5月(yuè)密歇(xiē)根大学(xué)消费者信(xìn)心(xīn)指数初值57.7，创去年11月以来最(zuì)低，大幅不及预期的63，前值63.5。分项指(zhǐ)数方面，现况指数初值(zhí)64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通胀(zhàng)预(yù)期(qī)方面，1年通胀(zhàng)预期(qī)初值4.5％，预(yù)期4.4％，前值4.6％。该短期通胀(zhàng)预期(qī)较(jiào)4月略(lüè)有(yǒu)回落，但(dàn)远高于3月时3.6％的水平。5年(nián)通(tōng)胀预期初值3.2％，预期2.9％，前(qián)值3％。

　　据(jù)悉，美联(lián)储密切关(guān)注长期通胀预期(qī)，因(yīn)为(wèi)该预期可能会自我实现(xiàn)，并导致通胀居高不下(xià)。去年(nián)6月(yuè)，密歇根消费(fèi)者信心的5年通胀预期(qī)初值飙涨，一度达到3.3％，令市(shì)场认为(wèi)是长期通(tōng)胀(zhàng)预期松动的(de)表现，在美联储(chǔ)当时决定激(jī)进加息75个基点中起到了重要作用。美联储主席鲍威尔(ěr)在当月的(de)新闻发(fā)布(bù)会上表(biǎo)示(shì)，通胀预期的(de)回升“相(xiāng)当引人注目(mù)”，并强调了美联储保持长(zhǎng)期通胀预期稳定(dìng)的重要性(xìng)。

　　大宗商品整体承压，贵金属价格(gé)回落

　　本周三(sān)开始，国(guó)际黄(huáng)金、白银期货价格持续下跌(diē)，尤其(qí)是周四，纽约银期(qī)货价格重挫5.06％。截至今(jīn)晨收(shōu)盘，纽约期银连(lián)跌三日，本周累跌近6.9％，创去年(nián)10月14日(rì)以来最大单周跌幅。周五，国内(nèi)黄金、白银期货价格跟(gēn)随(suí)下跌，截(jié)至(zhì)收盘，黄金期货主力2308合约下(xià)跌0.84％，白银期货(huò)主力2306合(hé)约大(dà)跌5.38％。

　　国投安信期货投资(zī)咨询部高级分析师丁沛(pèi)舟表示(shì)，本周公(gōng)布的美国(guó)4月CPI及PPI同比(bǐ)增速(sù)低于预期及前(qián)值，叠加美国当周(zhōu)首次申请失(shī)业金人(rén)数(shù)超预期抬(tái)升，表现不佳的数据(jù)使得(dé)投资者对(duì)美国经济衰退的忧(yōu)虑增加。虽然这使得(dé)市场避(bì)险情绪升温(wēn)，但一方面悲观的全球经(jīng)济(jì)预期对大宗(zōng)商品整体(tǐ)形(xíng)成(chéng)压力(lì)，另一(yī)方面，鉴于贵(guì)金属价格已行至年内高(gāo)位，其中(zhōng)金价更(gèng)是(shì)在(zài)历史高位运(yùn)行，这使得贵(guì)金属避险(xiǎn)配置性价(jià)比降低，已不及(jí)同为避险资产的美元，避险资金对(duì)美元(yuán)配(pèi)置增加，贵金属关注度下(xià)降。此外，贵金属的前期利好因素已被盘面充分消化(huà)，上行驱动不足，使(shǐ)得获利了结压力也明(míng)显增加。“多(duō)重利空因素交织，贵金属价(jià)格明显(xiǎn)回落。”丁沛(pèi)舟说(shuō)。

　　“近(jìn)期公布的美(měi)国4月CPI进一步回落，但核(hé)心CPI依然顽(wán)固(gù)，美联储官员(yuán)接连发表鹰派言(yán)论(lùn)，表示货币政(zhèng)策(cè)发挥作用和实(shí)现(xiàn)通胀目标需要时间(jiān)，年内没有降息(xī)的理由，扭转(zhuǎn)了市(shì)场对美联储可能很(hěn)快开(kāi)始(shǐ)降(jiàng)息的预期，从而推动美元指数反弹，贵金属黄金、白银承压下跌。” 新纪元期货贵金属分析师程伟表示(shì)。

　　展(zhǎn)望后市，丁沛舟表示，中长期看，贵金属价格仍将维持偏(piān)强格局。当前国际货币(bì)体系(xì)表(biǎo)现出(chū)去美元(yuán)化的(de)运行趋势，美元在各国国际(jì)储备中的权重(zhòng)下降，央行为了平衡储(chǔ)备(bèi)资产配置(zhì)，黄(huáng)金是(shì)重要的选(xuǎn)项，这对(duì)黄金的(de)实物(wù)需求有非常积(jī)极的(de)推动作用。此外，当前全球宏观经济前景不乐观，避险配置将(jiāng)增(zēng)加，这也对贵金属价格形(xíng)成一定支(zhī)撑作用。

　　丁沛舟认(rèn)为，当前美联储(chǔ)与市场就年内美元货(huò)币政策预(yù)期(qī)有较大分歧(qí)，但持续(xù)相对(duì)高利率的环境下，美国的经济(jì)及(jí)金融(róng)领域的压力必然(rán)逐步(bù)增加，这从今年美国银行业(yè)风(fēng)险事件(jiàn)上可见一斑。因(yīn)此，随着时间推移，美联储与市场预(yù)期终将收敛，收敛情况会对贵金属价格产生一定影响，需持续关注美联储货币(bì)政(zhèng)策变(biàn)化情况。

　　“贵金属(shǔ)未来走(zǒu)势主要受(shòu)美联储货币(bì)政策和避险情绪的影(yǐng)响，当前由于美(měi)国(guó)核心通(tōng)胀依然较高，美联储年内(nèi)降息的预期下(xià)降，美元(yuán)指数(shù)连续(xù)下跌后存在反弹的要(yào)求，短期(qī)将对贵金属带来压力。”程伟分析称(chēng)。

　　一德期货(huò)贵金属(shǔ)分析师张晨表示，对(duì)比(bǐ)2011年(nián)美国主权(quán)债务危机时期的各环(huán)节重要时间(jiān)节点，在当前距离(lí)可(kě)能最早将于6月(yuè)初到来的“大限日(rì)”仅半月有(yǒu)余的有限时间(jiān)里，两党谈判(pàn)仍处于(yú)僵持阶段，一旦谈(tán)判至5月最后(hòu)一周前仍未能取得进展，进而重演2011年无法在(zài)截(jié)止日(rì)前形(xíng)成(chéng)正(zhèng)式法案进而导致评级下调情形出现，将会对市场形成较大冲击。而(ér)在此之前，避(bì)险情绪(xù)升温可能令(lìng)美债(zhài)、美(měi)元(yuán)和黄金表(biǎo)现强(qiáng)于(yú)其他资产。

　　白银重(zhòng)挫超5％

　　相较于黄金，白银(yín)跌幅(fú)更大(dà)。丁沛舟表示，白银较黄(huáng)金工业属性更强，因此(cǐ)其(qí)对经济(jì)衰(shuāi)退预期更(gèng)为敏(mǐn)感，价格(gé)弹性(xìng)高于黄金(jīn)。

　　华泰期货贵(guì)金属研究员师(shī)橙表(biǎo)示，此前国内(nèi)经济数据并不十(shí)分乐(lè)观，近(jìn)日公布的与通胀相(xiāng)关的数据同(tóng)样不理想，这激发了市场(chǎng)再度对经济展望担忧的交易动机(jī)，而在此过程中(zhōng)，白(bái)银以及铜等此前相(xiāng)对(duì)高位的(de)品种(zhǒng)受到“狙(jū)击(jī)”。“白银工业属(shǔ)性相较于(yú)黄金更(gèng)强，且价(jià)格弹(dàn)性也更大，因此，在(zài)工业品表现(xiàn)疲弱的情况下，一里地等于多少米，一里地等于多少米千米白银价(jià)格受到的拖累更为(wèi)显著。”师橙说。

　　在师橙看来，当下市场对于宏观经(jīng)济展望(wàng)相对悲观，引发(fā)工业品回(huí)落，白银在(一里地等于多少米，一里地等于多少米千米zài)此过(guò)程中也并未能幸免，但是(shì)就大方(fāng)向而(ér)言，白(bái)银仍将(jiāng)逐步趋同于(yú)黄金(jīn)走势。而美联储目前(qián)在5月完成(chéng)25个基点加息(xī)后，大概率(lǜ)将会逐渐暂停(tíng)加息动作，货币政策(cè)趋宽乃至降(jiàng)息(xī)的(de)预期会(huì)逐步增强，叠(dié)加目前市(shì)场对于未来经济展(zhǎn)望存在较大(dà)担忧(yōu)，在这样的背景(jǐng)下，黄金仍值得配置。而白银价(jià)格虽然可能会由于工业(yè)品相对疲弱而(ér)呈(chéng)现弱于黄金(jīn)的格局(jú)，但整体而(ér)言，呈(chéng)现(xiàn)出持续大幅走(zǒu)弱的概(gài)率(lǜ)并(bìng)不(bù)大。后市需(xū)要关注美联储货币政策拐(guǎi)点何时出现(xiàn)、海外银(yín)行(xíng)业风(fēng)险事(shì)件是否会(huì)持续发酵。同时(shí)，国内工业品在价(jià)格(gé)大幅走低后，是否会(huì)激发下(xià)游补库意愿，倘若下游买兴因价跌而(ér)被提振，那么对于白银而言(yán)也是(shì)相(xiāng)对(duì)有利的(de)因素。

　　“当前白(bái)银供需(xū)缺口扩大(dà)，且显性库(kù)存处于(yú)低位，基本面(miàn)偏(piān)紧格局(jú)使得白银(yín)在上涨阶(jiē)段动能将强于(yú)黄金。”丁沛(pèi)舟表(biǎo)示。

　　“对于白银来说，除(chú)了(le)美元指数(shù)以外，还(hái)需关注国内经济数(shù)据的好坏，包括下周即将公布的4月固(gù)定资产投资、工业(yè)增加值和消费(fèi)品零(líng)售。”程(chéng)伟说(shuō)。（本文有(yǒu)删减(jiǎn)）

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