近日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事(shì)件(jiàn)，引发(fā)舆论地震。曝光的网(wǎng)友称，使用大(dà)家广泛知晓的“强(qiáng)军口号”来(lái)进行(xíng)调(diào)侃式(shì)的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发(fā)布通报，决定没收笑果(guǒ)文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当言论引发(fā)的风(fēng)波中，《科创板日报(bào)》记(jì)者(zhě)发现，随着脱(tuō)口(kǒu)秀不断(duàn)破圈，笑果文化也成为了备受资本青(qīng)睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得(dé)众多资本8轮融资(zī)，并于2021腾讯入股后，估值(zhí)超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年8轮(lún)融资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等(děng)人成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范围包括文化艺术(shù)交流策(cè)划(huà)、演出经纪、文艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱(tuō)口秀近几(jǐ)年的发展可谓(wèi)“风生(shēng)水(shuǐ)起”。《脱(tuō)口秀(xiù)大(dà)会(huì)》《吐槽大会(huì)》等节目的火爆，让脱口(kǒu)秀演员和(hé)脱口秀俱(jù)乐部成为了(le)炙手可(kě)热的行业(yè)，笑果文化也成为中(zhōng)国最(zuì)成功(gōng)的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到(dào)商机(jī)并押宝这一赛道(dào)，《科创板日报》记者整理(lǐ)公开信息发现，笑果文(wén)化于2016年至2021年共(gòng)完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司(sī)入股笑果文化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财联社创投(tóu)通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到游族网络天使轮投资。同年9月，得到游族网络(luò)、普思资本数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资(zī)本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得到南山资(zī)本、游族网络、CMC资本、天图(tú)投资近亿(yì)元A+轮投(tóu)资(zī)。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投(tóu)资的(de)战略(lüè)投(tóu)资，此(cǐ)轮(lún)未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本、天图投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得(dé)到南山(shān)资本的战略投资(zī)。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战略投资。

　　可以(yǐ)看出，南山资本和游族网络(luò)对笑果(guǒ)文化最为青睐，8轮融资中一共投了(le)4次，游族网络更是笑果文化的(de)天使投资人。

　　与此同(tóng)时，线下(xià)是笑果(guǒ)文化走向(xiàng)扩张的关键一子(zi)，今(jīn)年(nián)4月，位于(yú)北京东城(chéng)区(qū)隆福寺的笑果文(wén)化线(xiàn)下(xià)喜剧空(kōng)间“笑(xiào)果工厂”开业，这是笑果工(gōng)厂继上海、南京(jīng)、苏州之后的第四(sì)个演(yǎn)艺空(kōng)间。此(cǐ)外(wài)，近年来对(duì)外投资也在扩张。

　　《科创板日报(bào)》记者发现，笑果文(wén)化对外投资的(de)企(qǐ)业共有9家(jiā)，其中有(yǒu)6家(jiā)已经注销(xiāo)。如今存续(xù)的企(qǐ)业有：笑(xiào)果挺棒文(wén)化传(chuán)媒（上海）有(yǒu)限公司、上(shàng)海青豆结冰文化传播有限公司、上海(hǎi)笑(xiào)欢悦信息技术有(yǒu)限公(gōng)司(sī)。

　　笑果文化此前控(kòng)股的笑果演艺股(gǔ)权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演(yǎn)艺原股东笑(xiào)果文化(huà)、郭凌虹退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变(biàn)更为有限责任公司(sī)（港澳台法人独资(zī)）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港注册。

　　此(cǐ)前(qián)曾有(yǒu)业内人士(shì)猜测(cè)，笑果文化或许是在悄悄开启上市的前(qián)奏(zòu)。

　　作为普(pǔ)思资本的前高(gāo)管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文化的(de)A轮投资过程，他对《科创板日报》记者表示(shì)，他也(yě)是刚从网上看到本(běn)次出事，此前(qián)脱口(kǒu)秀行业(yè)在国(guó)内(nèi)处于快速发展阶段，表现形式丰富多样(yàng)，而在该领域笑果(guǒ)文化做的(de)很(hěn)早，成(chéng)绩也(yě)很突出，其《吐槽大会》在年轻人(rén)圈子里很火爆，出于这些原因进行了投(tóu)资。

　　脱口秀又被称为(wèi)“冒犯的艺术(shù)”，追求的(de)就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛(tòng)点，让观众一(yī)边大笑(xiào)一边反(fǎn)思的感觉。对(duì)2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用本次(cì)“翻(fān)车(chē)”事件，他个(gè)人认为，出(chū)于节(jié)目(mù)效果可能需要张狂和(hé)外向一些，但公众场合下脱口秀(xiù)中的开玩(wán)笑也(yě)要注意把握分寸，尤其涉及到国家政治和解放军形象等严肃(sù)话题，确实(shí)不该口(kǒu)无遮拦，“踩(cǎi)红(hóng)线(xiàn)的(de)事肯(kěn)定(dìng)是不能干的(de)”。

　　他(tā)还提(tí)醒，笑(xiào)果(guǒ)在(zài)风控方面，可能没有进行非(fēi)常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注(zhù)意到(dào)，笑果文化的(de)业务(wù)和腾(téng)讯关(guān)联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的(de)股份，宁波(bō)梅(méi)山保税港(gǎng)区泽禧股(gǔ)权(quán)投资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第三大股东，持(chí)股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽大(dà)会》，该(gāi)节目(mù)让(ràng)担任吐(tǔ)槽(cáo)团(tuán)成员(yuán)、策划人及编剧的(de)李诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由(yóu)腾讯视(shì)频出品，企鹅影视(shì)和笑果文化联合出品(pǐn)的(de)《脱口秀大会(huì)》在腾讯视(shì)频首(shǒu)播。

　　笑(xiào)果文化相关人士去年称，受众面最广的是线(xiàn)上长视频业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯(xùn)合作的长视频(pín)节目，可以占到(dào)公司百分之四十(shí)的(de)业务营(yíng)收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展历史，脱口秀这(zhè)个舶来品(pǐn)在(zài)国(guó)内的(de)发展(zhǎn)历程(chéng)要(yào)短(duǎn)得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀(xiù)》《吐(tǔ)槽大会(huì)》《脱口(kǒu)秀大会》等热门(mén)综艺频频(pín)占据收视(shì)榜与网络(luò)热议话题榜首，由(yóu)此带来一波(bō)迅猛发展(zhǎn)的脱(tuō)口(kǒu)秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而(ér)来，资本(běn)也闻风而至。财联社(shè)创投通数据显(xiǎn)示，自(zì)2015年(nián)以来，有超过9家脱口(kǒu)秀企业获得(dé)融资。其中(zhōng)，不乏明星(xīng)投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投(tóu)资投了罗永浩旗下的(de)思维造物，乐游资本投了鲜(xiān)榨(zhà)喜剧，原子创投、合一集(jí)团投了(le)单立人。

　　值得(dé)注意的是，资(zī)本对脱口秀行业也明(míng)显呈现出“一家独(dú)大”的(de)趋势，除斩获8轮融(róng)资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有(yǒu)一两轮，且集(jí)中在2018年及以前。同(tóng)时，资本对脱口秀的倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年之后(hòu)，市场上暂无(wú)新的脱口秀企业获得融资。

　　资本市场的(de)反应(yīng)与高速增长的市场似(shì)乎(hū)并不匹配。据《中国脱口秀行业发展(zhǎn)趋势分析与(yǔ)未来投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上(shàng)，预计2021年至(zhì)2029年，行业(yè)年均复合(hé)增速将保(bǎo)持20.18％的高速度(dù)。

　　市(shì)场仍在(zài)上(shàng)升(shēng)期(qī)，资(zī)本(běn)为(wèi)何(hé)却逐渐远离(lí)了这一赛道？眺(tiào)远营销咨询创始人高承远对《科创板日(rì)报》记(jì)者表示，脱口秀(xiù)行(xíng)业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本(běn)市场并不吃香。其核心原因在于，资本(běn)的投资逻辑天然(rán)是确(què)定性(xìng)和(hé)可复制(zhì)性，而脱口(kǒu)秀(xiù)行(xíng)业却(què)具(jù)有巨大的(de)不确定性和(hé)不可复制性。演员(yuán)的不确定(dìng)性、创作的不确(què)定性、观众审美(měi)的不确(què)定性，以及(jí)踩红线等重要舆情事件等，都可能让经营面(miàn)临巨(jù)大(dà)的风险。

　　因(yīn)此，有投资(zī)人指出(chū)，“脱(tuō)口秀行(xíng)业未来想要可(kě)持续(xù)发展，就需要拥抱监(jiān)管，在合(hé)法合规的底线之上，不断(duàn)运营(yíng)爆款(kuǎn)，激活创(chuàng)作，带(dài)动整个行业的上线，这(zhè)才是这个行业可(kě)持(chí)续、良性(xìng)发展的可靠(kào)路径(jìng)。”

　　学者张(zhāng)竹(zhú)然亦对《科创(chuàng)板日报(bào)》记者表示，脱口秀行业(yè)作(zuò)为大文娱(yú)行业中(zhōng)的一员，和这(zhè)个行(xíng)业中的其余行(xíng)业一(yī)样（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平台，行业本(běn)身的“护城河”相对浅，而(ér)脱口(kǒu)秀本身是靠故事起家的，但这(zhè)个行业的“故事(shì)”却很(hěn)难(nán)讲述，这也是备(bèi)受(shòu)资本市场冷遇的原因。

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