5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金证(zhèng)股份发布的一则公(gōng)告，在期(qī)货圈刷屏(píng)。

　　公告显示(shì)，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)正在筹划发行(xíng)股(gǔ)份及支付现金购买上海(hǎi)文华财经资讯(xùn)股份有限(xiàn)公司（下称文(wén)华(huá)财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公(gōng)司股(gǔ)票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三(sān)）开市(shì)起开始停牌，预计停牌时间不超过10个(gè)交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华(huá)财经(jīng)系(xì)头部期货软件商。公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与(yǔ)国内139家期货公(gōng)司合作(zuò)，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华(huá)财(cái)经PC端交易软(ruǎn)件(jiàn)的月活(huó)跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移(yí)动端随身行软件的(de)月活(huó)跃(yuè)用户(hù)数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华(huá)财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经首次报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)审查，文华财经此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交招股(gǔ)书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华(huá)财经申请撤(chè)回(huí)发行上市申请文件，深交(jiāo)所(suǒ)决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审(shěn)核。文华财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公(gōng)告(gào)显示，本次(cì)交(jiāo)易(yì)事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司(sī)目前正与(yǔ)交易意向方接洽，初步确定的交易对方(fāng)包括(kuò)尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理(lǐ)咨询合(hé)伙企业(yè)（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业(yè)投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称(chēng)苏州中新）、上(shàng)海经一投资管(guǎn)理合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴富创业投资管理中心(xīn)（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市公司重(zhòng)大资产(chǎn)重(zhòng)组管(guǎn)理办(bàn)法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上市规则(zé)（2023年(nián)2月修(xiū)订(dìng)）》等相关(guān)规定，本次交易前(qián)，交易对方与公(gōng)司不(bù)存在关联关系。本次交易(yì)完成后，挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信交易对方尚守哲持有公司的股(gǔ)份(fèn)比例预计将超过5％，本次交易预(yù)计(jì)将构成关联(lián)交易。本次交易前，公司无控(kòng)股股东、实际控(kòng)制(zhì)人；本次(cì)交易完成(chéng)后，公(gōng)司第一大(dà)股东不会发生变化，且(qiě)不存(cún)在实(shí)际支配公司股(gǔ)份表决(jué)权超过30％的股东(dōng)，公司仍(réng)将(jiāng)无控股股东、实际控(kòng)制人(rén)，预(yù)计不构成公司重大资产重组。

　　文(wén)华财(cái)经注册资(zī)本(běn)4000万元，实(shí)际控制人为该公司(sī)董(dǒng)事长兼总经(jīng)理尚守哲。根据(jù)文华财经此(cǐ)前披露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚(shàng)守(shǒu)哲对文华(huá)财经(jīng)的(de)直(zhí)接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过大连(lián)经(jīng)一和上海经一分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对文(wén)华财(cái)经的持(chí)股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)盈利能力(lì)有(yǒu)望(wàng)提(tí)升

　　作(zuò)为金(jīn)融科(kē)技(jì)全领域(yù)服(fú)务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易(yì)所(suǒ)、监管机(jī)构等行业客户提(tí)供全技(jì)术栈、全产(chǎn)品线解决方(fāng)案，同时与政(zhèng)府机关、互(hù)联网公司合作开展包括智慧城市在内的(de)数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股(gǔ)份实现营(yíng)业收入(rù)12.64亿元，较(jiào)上年同期(qī)增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司(sī)股东的(de)净(jìng)利润-5847.16万(wàn)元。报(bào)告期(qī)内，金证(zhèng)股(gǔ)份证券(quàn)经纪业务软件收入较上年同期略(lüè)有增长(zhǎng)，资(zī)管机构(gòu)软件收入基本持平(píng)。报(bào)告期内(nèi)，数字经济业务因(yīn)验收的大型政(zhèng)务项目成本(běn)增幅大于收入增幅(fú)，导致业务毛利率及(jí)利润(rùn)下(xià)降。报告期(qī)内公司(sī)确认投(tóu)资收益-1748万元，较上(shàng)年同(tóng)期减(jiǎn)少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资(zī)收益减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年3月底(dǐ)，金证股(gǔ)份总(zǒng)资产64.27亿元，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告期内，公(gōng)司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司(sī)股东的(de)净利润2.69亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来看，金(jīn)融(róng)行业(yè)业务方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融行业的增长主要得益于两方面的(de)因素：一是公司在证券市场行业占有率基(jī)础稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公司加(jiā)快(kuài)产(chǎn)品新一代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管(guǎn)领域加强了资管IT业务发(fā)展(zhǎn)力度，在多个(gè)核心产品和技术上形成领先(xiān)优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份收(shōu)入(rù)为(wèi)41.35亿(yì)元，同比下(xià)降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设备分销业务及科(kē)技园租赁业务(wù)。金证股份(fèn)解释称，非金融行业的收(shōu)入下降，主要由于公司在数字经(jīng)济(jì)业务上，不(bù)同(tóng)程度受到需求端的影响，项(xiàng)目跟(gēn)进、工程实施、验收结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分(fēn)点(diǎn)。其中，金融(róng)行业业务(wù)毛利率(lǜ)50.41％，较上年增(zēng)加3.48个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)；非金融科技(jì)业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.9挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信3个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元(yuán)和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万(wàn)元，综(zōng)合毛(máo)利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底，文(wén)华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论(lùn)从(cóng)资产规(guī)模和(hé)盈(yíng)利能(néng)力(lì)来看，金证股份(fèn)均远(yuǎn)高于文华财经，但文华财经的毛(máo)利率显著高于金(jīn)证股份(fèn)，无疑(yí)是一块(kuài)优质资产。

　　有业内人士(shì)认为，如果(guǒ)本次交(jiāo)易(yì)得以顺利(lì)实施，对于金证股(gǔ)份而言(yán)，文华财经的(de)优质资产注入后(hòu)，其(qí)盈利(lì)能力将进(jìn)一(yī)步提升(shēng)；对(duì)于文华财(cái)经而言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，在(zài)昨(zuó)晚(wǎn)发布的(de)公告(gào)中(zhōng)，金证股份并未披露(lù)具体的交易细节，例如交易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月(yuè)9日，金证(zhèng)股份(fèn)与主(zhǔ)要交(jiāo)易对方就本次交(jiāo)易签(qiān)署了《意向协议(yì)书》，公司拟向主要交(jiāo)易对方发行股份(fèn)及支付现金的方(fāng)式购买其(qí)持有的文华财经90.97％的(de)股(gǔ)权。上述《意向协议书》仅为(wèi)交易(yì)各(gè)方关于(yú)本次交易的(de)初步合作意向(xiàng)，交(jiāo)易各方在本次交(jiāo)易中的具体权利(lì)义务以及(jí)各项安排以(yǐ)交易(yì)各方最终签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签署正(zhèng)式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有权监管机构(gòu)批准后方可正式(shì)实施，本次(cì)交易最终(zhōng)能否实(shí)施尚(shàng)存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年(nián)的(de)下跌之后，今(jīn)年以来，金证股份股价步挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信入(rù)上升通道。截至(zhì)5月9日(rì)收盘，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)股价报18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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