5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大(dà)，截至5月4日，已有多(duō)家券商(shāng)发布了5月金(jīn)股(gǔ)和(hé)策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行(xíng)关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了15崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读4只金股，从行业来看，机械设(shè)备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比(bǐ)接(jiē)近1成，银(yín)行板块罕见(jiàn)出现(xiàn)多只金股，两(liǎng)者一定程度与中特估(gū)概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关注度提升最为(wèi)明显，计算(suàn)机板块关注度则快(kuài)速下降，这(zhè)也与4月份行情走势(shì)相互印证，传媒板块率(lǜ)先突破，可(kě)能会成为(wèi)AI概念笑(xiào)到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注(zhù)度也小幅(fú)回暖，可能与(yǔ)淄博(bó)烧烤(kǎo)和五一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商(shāng)推荐的(de)金股标(biāo)的(de)集中(zhōng)度来看，150多(duō)只金(jīn)股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及(jí)以上的机构共同推荐。其(qí)中三只传媒(méi)股同(tóng)时获得3家(jiā)以上机构推荐，分别(bié)是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放(fàng)开后(hòu)，新产品（游戏）有望(wàng)放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩(jì)回(huí)顾，小商(shāng)品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子(zi)贡献其中绝大(dà)多(duō)数(shù)收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几(jǐ)期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的(de)演绎体(tǐ)现在热(rè)门金股上则表现为“全(quán)军覆(fù)没(méi)”，8只同时获(huò)得(dé)4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高(gāo)的(de)金(jīn)股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多(duō)数持保(bǎo)守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大券商对五月份(fèn)的投(tóu)资方向做了预(yù)判，综合多家观点，券(quàn)商们对五月的(de)大盘的看法(fǎ)比(bǐ)较(jiào)保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对(duì)地产股的走势机(jī)构有分歧(qí)，区域规划(huà)、券(quàn)商(shāng)、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事(shì)件驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年(nián)5月到(dào)10月股(gǔ)票市场的相(xiāng)对弱势。这(zhè)有(yǒu)悖于(yú)现代(dài)投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其(qí)他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年均报下(xià)跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经(jīng)济的(de)微刺激(jī)(包括重大项目的陆续推出和开工)不(bù)会停止;同时，管理层对信用风(fēng)险及资产(chǎn)价格风险的(de)容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺口(kǒu)重回(huí)下行通(tōng)道、通(tōng)胀继续(xù)低位徘徊的(de)经(jīng)济(jì)周(zhōu)期格(gé)局下，只(zhǐ)托不举、定点发力(lì)的“微刺(cì)激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场有底无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策略认为市(shì)场依然维(wéi)持震荡(dàng)格局，长期看二(èr)级市(shì)场估(gū)值体系国际(jì)化是趋势(shì)，优质成长有望迎来(lái)深蹲(dūn)起跳的机会(huì)，可以做一(yī)把(bǎ)反弹，国企改革红利释放(fàng)非(fēi)常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在(zài)去杠(gāng)杆的背(bèi)景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资(zī)本，减负债会(huì)带来经济收缩(suō)压(yā)力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未(wèi)走出(chū)这种(zhǒng)被(bèi)动局(jú)面的影响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济下行压力暂时有(yǒu)所缓和(hé)，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅改(gǎi)善;资金利(lì)率的回落是衰退性的，不(bù)意味着(zhe)流动性出现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打(dǎ)破预期(qī)影(yǐng)响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期(qī)增(zēng)加股票供给担忧。总体上(shàng)仍维持二季度投资(zī)策(cè)略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘(pán)股如医药、家电(diàn)、汽(qì)车、食品饮料(liào)等一线(xiàn)白马等业绩增长确定性高、估值(zhí)不高，可(kě)以有相对收益(yì)。(关键词：医药、食(shí)品饮(yǐn)料(liào)等白马股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展(zhǎn)望(wàng)5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正出(chū)现(xiàn)，将给市(shì)场带来(lái)一些(xiē)阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维(wéi)仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成(chéng)长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层(céng)的政(zhèng)策取向来(lái)看，短期打破概率偏(piān)低(dī)，震(zhèn)荡市特征没变。短(duǎn)期市场下跌后5月(yuè)有些积极因素(sù)出现，建议备战(zhàn)回(huí)调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下行(xíng)确立，并将继续;其次，前期小批多(duō)次的微刺激下(xià)，市场对短期经济预(yù)期偏乐观，而实际政(zhèng)策效(xiào)果难(nán)以(yǐ)对(duì)冲来自房地产等领域(yù)带(dài)来的经济下行动(dòng)能(néng)，基本面预(yù)期(qī)很(hěn)有可(kě)能下(xià)修;再次，改革和(hé)结构调整依然是政策主要目标，政府不(bù)托底，政策不(bù)全面放(fàng)松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利(lì)影响。监管部门的(de)维(wéi)稳(wěn)措(cuò)施(shī)亦难以改变基本面弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场仍(réng)将继(jì)续维持弱势下(xià)跌格(gé)局(jú)。

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