华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大(dà)波的美国新(xīn)兴做空机构(gòu)兴(xīng)登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的(de)是(shì)“华(huá)尔街之(zhī)狼”、著名亿(yì)万富翁(wēng)投(tóu)资(zī)者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股(gǔ)公司(sī)伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周(zhōu)二收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约(yuē)200亿人民(mín)币）。根据福布(bù)斯榜(bǎng)单显示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排名世(shì)界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业经济结构 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报(bào)告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗(piàn)局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自(zì)新投资者的(de)资(zī)金向老(lǎo)投资者支付(fù)股息(xī)。报告(gào)指(zhǐ)出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用(yòng)从新(xīn)投(tóu)资者(zhě)那(nà)里(lǐ)获得(dé)的资金(jīn)向老投资者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经(jīng)济结构只有在新资(zī)金愿意冒(mào)着成为最后(hòu)一批'持有(yǒu)资(zī)金的风险的(de)情(qíng)况(kuàng)下才是(shì)可持续的(de)”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中表示(shì)，IEP的股票被高估了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净(jìng)值高出(chū)218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企(qǐ)业的同(tóng)行，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易(yì)价(jià)格均低于各自的资产净值(zhí)。资产净值是衡量基金业绩的关键指标(biāo)，衡量基金所持证券的市场(chǎng)价(jià)值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡(pào)沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这是迄今为止美国大(dà)型股公(gōng)司中最高的(de)。兴登(dēng)堡指责(zé)伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形式发放股(gǔ)息(xī)，并(bìng)让伊坎(kǎn)企业(yè)出(chū)售新股，以满(mǎn)足股东(dōng)的支(zhī)出，从而抬高了股(gǔ)息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其(qí)Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的(莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗de)大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票(piào)发售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊(yī)坎来说是(shì)一(yī)个重大挑战。他也在(zài)报告刊登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获(huò)取(qǔ)利润。伊坎表示：“我(wǒ)们(men)坚持公开(kāi)披露(lù)的(de)信息，我(wǒ)们相信，从(cóng)长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然(rán)相信激进(jìn)主(zhǔ)义是最好的(de)投资范例(lì)。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证(zhèng)明了这(zhè)一点(diǎn)。我们定期将我们的维(wéi)权原则付(fù)诸于(yú)我们(men)的(de)多数(shù)控(kòng)股公司以(yǐ)及我们投资(zī)部门持有的少数股权，目前(qián)在14个上市(shì)公司董(dǒng)事会中都(dōu)有代表。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有(yǒu)他在(zài)能源、汽车(chē)、食品(pǐn)包装、房地(dì)产和(hé)其他(tā)行业的各种投(tóu)资。他是IEP的(de)控股股(gǔ)东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的(de)说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的单位(wèi)持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权(quán)益机构也坐(zuò)不住(zhù)了！股(gǔ)东(dōng)权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促亏损的投资者(zhě)就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名(míng)”

　　回(huí)数兴登堡研究莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空(kōng)印(yìn)度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百(bǎi)页的做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股市(shì)撤(chè)离(lí)，更让(ràng)印(yìn)度总理莫(mò)迪受到(dào)反对派(pài)质疑。

　　根据当(dāng)时美国(guó)全国公共广播(bō)电台称(chēng)，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼(ní)集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格(gé)跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个人(rén)净资产(chǎn)也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么来头？公开资(zī)料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于(yú)纽约市。据(jù)兴登堡研究(jiū)官(guān)网介绍，公司的主要业务包(bāo)括披露企业的会计造假、管理问(wèn)题、未公开关联交易、财报违规等。媒(méi)体统计显示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公司发(fā)过(guò)难。他们(men)雇佣金融分析师(shī)、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自(zì)中产(chǎn)家(jiā)庭，曾在康涅(niè)狄格大学(xué)学(xué)习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加(jiā)入了以色列的救护车急救部门，是拥有以色(sè)列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官(guān)网显示(shì)，“兴(xīng)登堡研究”这个名(míng)字(zì)源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可以避免的(de)人为灾难的缩影(yǐng)，”该(gāi)公(gōng)司(sī)的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次(cì)的IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集(jí)团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让(ràng)市值一度(dù)达(dá)到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被迫(pò)辞职，美国司法(fǎ)部(bù)和证(zhèng)券监管(guǎn)机(jī)构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产(chǎn)能力方面误导投资者。该公司的(de)市值一度超过(guò)50亿美元(yuán)，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)曾介入马斯(sī)克对推特(tè)的收购案。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布(bù)关闭做(zuò)空(kōng)仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的(de)股价位(wèi)于低(dī)点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做(zuò)空(kōng)推特，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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