市(shì)场再迎(yíng)来(lái)风险管理新利(lì)器，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)在即。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。同日(rì)，上交所发文称，将在证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市准备。

　　截至目前(qián)，市面上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科创50成分增强(qiáng)策略ETF。业内人士表示，随着(zhe)科(kē)创50ETF期权的上市(shì)，市(shì)场投资者将拥有更灵(líng)活的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性都将有(yǒu)所提升，更多吸引资金入市(shì)，也能更好地服务于科创(chuàng)板(bǎn)上市企业。

　　证监会(huì)还表示，自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市(shì)场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市(shì)场的作用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，将总(zǒng)体(tǐ)沿(yán)用前(qián)期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目(mù)前行之有效的风险防控和市(shì)场监管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进(jìn)一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确(què)保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)也(yě)表(biǎo)示，一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，中国为什么叫兔子国持续(xù)完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监会将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为我(wǒ)国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，证监会称(chēng)，科创50ETF期(qī)权(quán)科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成良好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新活力，满(mǎn)足(zú)多元化的交易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有助于继续(xù)发挥(huī)好(hǎo)科创板改革先(xiān)行(xíng)先试的示(shì)范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济(jì)质效(xiào)。

　　上交所表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市(shì)，对促进科创板企业(yè)进一步(bù)发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具(jù)有积极(jí)意(yì)义。上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科(kē)创板投资者(zhě)风险管中国为什么叫兔子国理需(xū)要(yào)，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长期持续健康(kāng)发展意义(yì)重大(dà)。

　　首只基(jī)于科创50指数场(chǎng)内期权(quán)

　　据上(shàng)交所介绍，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持续强化。

　　目前科(kē)创板尚(shàng)缺(quē)少相应的风(fēng)险管理工具，上交(jiāo)所根据市(shì)场需求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作(zuò)为完(wán)善(shàn)科创板配(pèi)套产品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制(zhì)度(dù)功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示范(fàn)引领(lǐng)作用的重要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随后，在2021年(nián)，又(yòu)有4只科创(chuàng)50ETF相继成(chéng)立(lì)。截至目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大华(huá)夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入超(chāo)440亿元，是同期非货(huò)ETF市场最吸金ETF；规模位(wèi)居第二(èr)位的是易方达(dá)上证科创板(bǎn)50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而(ér)早(zǎo)在科(kē)创(chuàng)板设立以(yǐ)来(lái)，市(shì)场对风险(xiǎn)管理工具的呼声不断，由于涨跌幅限制(zhì)比例为20％，投资者在投资(zī)科(kē)创(chuàng)板个(gè)股面(miàn)临的价格波(bō)动更大，因此，随着市场(chǎng)体量不断扩张，风(fēng)险管理(lǐ)需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权(quán)的上市，将会给投资者提供更加灵活的风险管理工具，使得投(tóu)资者更(gèng)有效率(lǜ)管理风险的同时，能够有更多的时间和精(jīng)力去关(guān)注(zhù)标的对应上(shàng)市公司的(de)投资价值(zhí)。”中山(shān)大学岭南(nán)学院(yuàn)教(jiào)授韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量将(jiāng)有所扩大，提(tí)供更好的流动(dòng)性，市场(chǎng)稳定性提升；也(yě)将为市场带(dài)来更多的(de)增(zēng)量资金，更好地服务科创板上市(shì)企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作为全球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。截至(zhì)目前，市场(chǎng)已上市(shì)7只ETF期(qī)权(quán)，且近年来ETF期(qī)权市场上新速度加快。在去年，就有(yǒu)4只新品种上市(shì)，包括上(shàng)交所旗(qí)下的中证500ETF期权，深(shēn)交所旗(qí)下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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