财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部(bù)门(mén)正陆续召集(jí)相(xiāng)关保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要内容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，控(kòng)制利差损，要(yào)求(qiú)新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉(xī)，近日监(jiān)管部(bù)门(mén)陆续(xù)召集了多家寿(shòu)险公司开(kāi)会，以(yǐ)窗口指导的张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊名义，要求公司(sī)调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思(sī)路是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不(bù)久前监管召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道(dào)，为引导(dǎo)人身(shēn)险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负(fù)债质量(liàng)管理，银(yín)保监(jiān)会(huì)人(rén)身险部组织(zhī)保险(xiǎn)行业(yè)协(xié)会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预(yù)定利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利率和(hé)分红(hóng)水平(píng)等公司负债成本情况，以及(jí)降低(dī)责(zé)任准备金评估利率对公(gōng)司和(hé)行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存(cún)量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化(huà)等(děng)的影响。

　　随后据报(bào)道，监管(guǎn)在北(běi)京、南京(jīng)、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司包括(kuò)中(zhōng)国(guó)人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有(yǒu)太(tài)保寿险、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会(huì)的保险(xiǎn)公司(sī)有合(hé)众(zhòng)人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参(cān)会(huì)的(de)一位总精(jīng)算(suàn)师表示，各(gè)险企基(jī)本就降低(dī)责任准备金评估利率达(dá)成共识，有公司(sī)建议分阶段调(diào)整，比(bǐ)如普通(tōng)型长期年金的(de)责任准备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监管研(yán)究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联社记(jì)者表示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的(de)定价(jià)利率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不受影响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊资比例(lì)稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续(xù)回(huí)落，股票和基金(jīn)投(tóu)资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较(jiào)大、对(duì)投资收(shōu)益(yì)率(lǜ)影(yǐng)响较大(dà)。近(jìn)年监(jiān)管按产品类型调整评估(gū)利率、防范化(huà)解利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会(huì)召开座谈会(huì)，各(gè)险企(qǐ)已(yǐ)就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)非银团(tuán)队此(cǐ)前(qián)曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低(dī)负债成本(běn)将(jiāng)大幅刺激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预(yù)定利(lì)率跟随评(píng)估利率下(xià)行，保险公司分(fēn)红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望(wàng)缓解人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负(fù)债成(chéng)本压力，寿险产品本(běn)身保(bǎo)本属(shǔ)性有望进一步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历(lì)史(shǐ)上有(yǒu)过(guò)多(duō)次调整评估利(lì)率的(de)行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全(quán)面叫停高预定(dìng)利率(lǜ)产(chǎn)品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利(lì)率调整(zhěng)为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末(mò)都曾面(miàn)临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行(xíng)，投资承压，据美国审(shěn)计总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销售大量(liàng)对利率敏感的低利润产品；同时市场压(yā)力(lì)致(zhì)使投资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银(yín)团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构(gòu)、下调预定利(lì)率(lǜ)的方式来避免利(lì)差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地(dì)位震(zhèn)荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的(de)利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下(xià)调演示利(lì)率、分产品(pǐn)调(diào)整评估(gū)利率(lǜ)等(děng)降低负债端(duān)成(chéng)本。

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