今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额又一次触及法定上限，这标志着美(měi)国再(zài)度陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会(huì)不尽(jǐn)早(zǎo)采取行动暂(zàn)停或(huò)提高债(zhài)务上限，美国政(zhèng)府最早可能(néng)6月(yuè)1日出现债(zhài)务违(wéi)约——而这(zhè)将对全(quán)球经(jīng)济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提(tí)高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美(měi)国(guó)债(zhài)务和债务上限究竟是(shì)怎么回(huí)事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国(guó)又为何要人为地给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我们需要先了(le)解美国政府的债(zhài)务从何而(ér)来，以及(jí)其(qí)为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分(fēn)时(shí)期都(dōu)处于(yú)财政赤字状态，即(jí)政府支出在多数(shù)总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)都(dōu)高于其(qí)财政收入。因此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债(zhài)成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府债务(wù)规模也一(yī)直随着(zhe)政府赤字的规模(mó)而增(zēng)长。

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　　美国(guó)政府债务在(zài)近(jìn)年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新(xīn)冠疫情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争使得(dé)美(měi)国(guó)政府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出的(de)大规模基建政策导致(zhì)财政支出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，美国政府的税收收入(rù)并没有(yǒu)跟上(shàng)支出的(de)步伐，尤其(qí)是(shì)在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减(jiǎn)税(shuì)政(zhèng)策之后，税(shuì)收压(yā)力更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入(rù)和支出此(cǐ)消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压力下，美国的(de)赤字规(guī)模近(jìn)年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务(wù)规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近(jìn)年(nián)来频频逼近债务上限也(yě)就不足为(wèi)奇410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而(ér)美(měi)国政府债务(wù)上限的(de)出现，则最早可以追溯(sù)到(dào)上世纪(jì)初的第一次(cì)世界(jiè)大(dà)战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候只要(yào)白宫要(yào)发债借钱，美国(guó)国(guó)会(huì)基(jī)本(běn)照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得美国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁(fán)，债务(wù)规(guī)模越来越大，引(yǐn)发部分美(měi)国议员提出(chū)的(de)反对（也有一些议员是为了反对美国参(cān)战），美(měi)国国会便(biàn)通过《第(dì)二自由(yóu)债(zhài)券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债务进(jìn)行限额规(guī)定，以此来限(xiàn)制(zhì)政(zhèng)府发债的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美(měi)国将加入第二次世界大战，美(měi)国国(guó)会通过《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国(guó)政府债务总额(é)的限制。随后(hòu)，美(měi)国国会(huì)又(yòu)对其(qí)进(jìn)行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国会的(de)惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共和党(dǎng)总统执(zhí)政(zhèng)期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债(zhài)务(wù)上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情(qíng)期(qī)间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美(měi)国(guó)政府的(de)支(zhī)出限制，这(zhè)导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国国会(huì)最(zuì)新(xīn)一次提高(gāo)债务(wù)上限，美国债务上限(xiàn)已(yǐ)经(jīng)提高至现(xiàn)在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债(zhài)务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经足(zú)足增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财政部借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国会调(diào)高债务上(shàng)限(xiàn)，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会(huì)对美(měi)国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理(lǐ)论(lùn)上来说(shuō)，这一(yī)限制也同(tóng)时(shí)对(duì)其美国(guó)政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级(jí)大国，本身(shēn)并不受(shòu)到(dào)发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么(me)其(qí)债权(quán)信用将受到损害，原有债(zhài)权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当于是(shì)美方对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在(zài)过去(qù)被(bèi)频频上调的美国债务(wù)上(shàng)限，为什么(me)在现在(zài)会陷入无法上(shàng)调的(de)僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美国政府想要(yào)提高美国债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限在国(guó)会中绝大多数时候类似于(yú)一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并(bìng)不会对此进(jìn)行(xíng)过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩(kuò)大，债务上(shàng)限问题逐步(bù)沦(lún)为两党的政治武器(qì)，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是在当下(xià)美国两党分别(bié)占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下(xià)，这一斗(dòu)争就(jiù)显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国(guó)民主党(dǎng)占据参议(yì)院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共(gòng)和党(dǎng)人达(dá)成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利(lì)用债务上限的(de)最(zuì)后期(qī)限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压，要(yào)求他(tā)先同意削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为应无条件提(tí)高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债务(wù)上(shàng)限的计(jì)划(huà)。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，如(rú)果拜登(dēng)和国会领袖们在(zài)周(zhōu)二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕(pà)真就(jiù)要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味(wèi)着接下来留(liú)给拜登(dēng)和(hé)两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年(nián)前，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类(lèi)似严(yán)峻的违约风险：时(shí)任美国总(zǒng)统奥巴马和(hé)众议院(yuàn)共(gòng)和党(dǎng)人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避(bì)免了(le)一场债务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在(zài)当(dāng)时，即便(biàn)没有真正违约而(ér)仅仅是(shì)逼近(jìn)违约，这一(yī)紧张局势也引发了(le)全球(qiú)资(zī)本市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调美国的(de)主权信用评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷(dài)成(chéng)本——美国第二年(nián)的借(jiè)贷成本上升了(le)13亿(yì)美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学(xué)家(jiā)来说，上述(shù)的市场动荡也只是短(duǎn)期(qī)影响。而更重要的(de)是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支出削(xuē)减意味着美国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产(chǎn)生更严重的长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖(tuō)累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削减措施(shī)时，我们仍处(chù)于相当(dāng)低(dī)迷的经济中，并且正处(chù)于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是(shì)让复苏(sū)持续的时间(jiān)远(yuǎn)远超过了应有的时间……在(zài)接(jiē)下(xià)来的六七年(nián)里，美国政府没有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年(nián)债务上(shàng)限(xiàn)危机的(de)翻版(bǎn)：美国(guó)国会面(miàn)临(lín)类(lèi)似的分裂局面，美(měi)国经(jīng)济也正处于类似的衰退环境(jìng)之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带(dài)来的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再(zài)次重演。

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