踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的(de)三六(liù)零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离婚也被市场质疑成(chéng)为减持(chí)铺路(lù)。但与暴涨的股价(jià)和市值相比(bǐ)，公(gōng)司的基本面较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上市(shì)后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六(liù)零发布2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后年报(bào)首次(cì)亏损。三(sān)六(liù)零同时发(fā)布了2023年一季(jì)报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担心(xīn)公司下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季(jì)报显示，三六(liù)零截(jié)至(zhì)3月31日的股东数达到(dào)近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一(yī)季(jì)度股东户数增(zēng)加约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的年报同(tóng)时曝光了其重要(yào)投资(zī)企业哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的财务数据，后者录得(dé)133亿的营业(yè)收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年(nián)报(bào)显示，截至报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板(bǎn)块有三个出现(xiàn)不同程(chéng)度下滑(huá)，其中贡献营收半壁(bì)江(jiāng)山的互联网(wǎng)广告及服务(wù)收(shōu)入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业(yè)务(wù)收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增(zēng)长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市公(gōng)司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退(tuì)市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到(dào)2022年六个年度，三(sān)六零营业收(shōu)入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则更(gèng)差(chà)，除了(le)2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外(wài)，其他年份均在(zài)30亿元附(fù)近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只(zhǐ)录(lù)得9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏(kuī)损(sǔn)，首(shǒu)季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主(zhǔ)要系(xì)营业收入下降及对联营企业投资损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大(dà)股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度(dù)下(xià)跌9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大(dà)模型上有天(tiān)然优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道表达(dá)对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六(liù)零股价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅(fú)接(jiē)近两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超(金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗chāo)千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管近(jìn)期股价有所回(huí)调，公(gōng)司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六(liù)零年报和一(yī)季报(bào)出炉后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数(shù)投(tóu)资者表示大跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担心下周一(yī)股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注(zhù)意到(dào)，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资(zī)者(zhě)人数大幅增加(jiā)。截(jié)至到去年底(dǐ)，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六(liù)个季度(dù)保持基本(běn)不(bù)变(biàn)，但到了今年一季度末股(gǔ)东(dōng)数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反(fǎn)，一季度以股权(quán)投资机(jī)构为(wèi)代表的十大股东却在逢高大(dà)幅(fú)减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季度(dù)“北(běi)京(jīng)中关村资本基(jī)金管理(lǐ)有限公司-北京(jīng)中发(fā)助力壹号投(tóu)资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持(chí)2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上述三大(dà)股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度(dù)均价计套现金(jīn)额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三(sān)六零(líng)的(de)2022年财(cái)报，也首(shǒu)次把(bǎ)其投(tóu)资企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前(qián)公告披(pī)露的(de)数据(jù)，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年(nián)累计亏(kuī)损已(yǐ)经(jīng)超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三六零(líng)全资子公司三(sān)六零私募基金(jīn)拟将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给(gěi)两家有限合(hé)伙(huǒ)企业，对应的增资额(é)为10亿(yì)元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权(quán)后(hòu)，三六零持有(yǒu)哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发(fā)布对外投资进(jìn)展公告称(chēng)，已与哪(nǎ)吒汽车(chē)各股东方签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布(bù)《关于对外(wài)投(tóu)资进展》公告显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪吒汽(qì)车股(gǔ)改，三六零的(de)持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进一步下(xià)调不得(dé)而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持有股权的账面值出(chū)现较大投资损失。2022年公司(sī)的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味(wèi)着(zhe)哪吒(zhā)汽车带来的投资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元。

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