当(dāng)前，市场投资者正在担忧(yōu)，眼下(xià)美国(guó)政府的债务上限僵局正朝着更危险的方向升级。

　　当(dāng)地时(shí)间5月9日，美国众(zhòng)议院议长凯文(wén)·麦卡锡在白(bái)宫就(jiù)债务上限问题与(yǔ)总统拜登举行会议后表示，这(zhè)次会见并未就解决(jué)债务上(shàng)限问题(tí)达(dá)成任何有益意(yì)见，自己(jǐ)和国会其他几位党团领袖(xiù)将于12日再(zài)次与总统拜登会面。

　　据(jù)路透社消息，当(dāng)地(dì)时间周二，美国总统(tǒng)拜登在(zài)白(bái)宫与国会众(zhòng)议院议(yì)长、共和党(dǎng)人麦卡锡进行谈判(pàn)，试图打破两(liǎng)党围(wéi)绕美国31.4万亿(yì)美(měi)元债务上限(xiàn)问题长达三个月的僵局(jú)，避免在5月底(dǐ)之前发(fā)生严重违约。

　　报道称，美(měi)国参议(yì)院多数党领袖、民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)人查克·舒默(mò)、参(cān)议院共(gòng)和党领袖米奇·麦康奈尔、众议(yì)院(yuàn)民主(zhǔ)党领袖哈基(jī)姆杰·弗(fú)里斯(sī)也将参加此次会谈。

　　之前市场(chǎng)预(yù)期，拜(bài)登(dēng)与(yǔ)麦(mài)卡锡的此次谈判达成(chéng)协(xié)议的可能性不大，因(yīn)此，在(zài)谈判前一日，麦康奈(nài)尔称，在美国灾难性违约(yuē)迫在(zài)眉睫之际，他不会在债务上(shàng)限问题上打破(pò)党派僵局，去帮助总统拜登。这番言论无疑给此次谈判泼了一盆(pén)冷水。

　　今年1月19日，美(měi)国债务(wù)总额超过债务上iphone12换电池多少钱限(xiàn)。美国财政(zhèng)部(bù)次日(rì)启动非常规举措维持政府(fǔ)运营(yíng)，避免出现债务违约。然(rán)而，使用非常规措(cuò)施只能帮助(zhù)财政部暂时性地继续借(jiè)款。

　　上周，美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)在致信国会领袖时发出了债务违约可能期限的警告，称财政部的(de)最佳估(gū)计是，若国会未能提高债务上限(xiàn)或暂停上限，到6月初，财政部将无法继续履(lǚ)行政府(fǔ)的所(suǒ)有义(yì)务，最(zuì)早可(kě)能在6月1日。

　　上(shàng)月末，共和党(dǎng)的债务上限问题(tí)相关议(yì)案(àn)在众(zhòng)议(yì)院以微(wēi)弱优势得(dé)到通过(guò)。议案提出，到明(míng)年3月(yuè)31日前，暂停债务上限的限(xiàn)制(zhì)，若(ruò)两党(dǎng)能(néng)在(zài)这一时限之前同意把债务上(shàng)限再提高1.5万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，则暂停时限作(zuò)废，但提(tí)高(gāo)上(shàng)限需要满足多种削减(jiǎn)开支的条件，共和党预计未来十(shí)年内将合计(jì)削减(jiǎn)4.5万亿(yì)美元政府开支。

　　但白(bái)宫在(zài)议案通过后(hòu)很快表示，这一将削减支出和(hé)提高债务上限捆(kǔn)绑的(de)议(yì)案没机(jī)会成为立法。

　　上周日，耶伦再次(cì)警告，6月1日政(zhèng)府将(jiāng)耗尽现金(jīn)，如(rú)国会不提高债务上限(xiàn)，可能(néng)爆发一场“宪法危机”，引发金融和经济崩溃。

　　美(měi)国监(jiān)管机构(gòu)罕见“认错”

　　针对美国银行业危机，美国监管机构的第一份“认错”报告(gào)披(pī)露。

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)5月8日，加州(zhōu)金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）发布报告(gào)承认，未能(néng)在硅谷银行(xíng)倒闭之前向(xiàng)该行(xíng)领导层(céng)施压，要求其尽快(kuài)解决已知问题。

　　DFPI在报告(gào)中批评(píng)称，监管反应迟钝，未(wèi)能及时排查隐患，没(méi)有及时注意到第一(yī)共和银行、硅谷银行在疫(yì)情期(qī)间发展过快(kuài)，吸收了数千亿美(měi)元的存款。同时，其(qí)工作人员也(yě)没有(yǒu)意识到银行(xíng)过快扩张所(suǒ)带来的(de)风险。报(bào)告表(biǎo)示，银行“在纠正监管机构已发(fā)现的(de)缺(quē)陷方面行动迟(chí)缓(huǎn)，监管机构也没有采(cǎi)取(qǔ)足够措施(shī)去尽快解决问(wèn)题”。

　　需要(yào)指出的是，美国银(yín)行(xíng)业(yè)的这(zhè)一场危机风暴中(zhōng)，加州是名副其实(shí)的“震(zhèn)中”。除硅(guī)谷银行以外(wài)，刚刚宣(xuān)告倒闭(bì)的第一共和银行也位于加州旧金山(shān)。此外，近期同(tóng)样遭遇严重冲(chōng)击、股价暴跌(diē)的西太(tài)平洋(yáng)合众银行也位(wèi)于加州洛杉矶。

　　根(gēn)据DFPI最新发布的报告，在对硅谷银行的监管工作(zuò)中，DFPI发(fā)挥着辅(fǔ)助(zhù)作用，而(ér)旧金山联(lián)邦储备银行(xíng)承担主要监督责任，后者(zhě)未来可(kě)能(néng)会投入(rù)更多人员进行监督。DFPI在报告中称，加州监管(guǎn)机构未(wèi)来将对资产超过500亿美(měi)元(yuán)、且(qiě)未(wèi)纳(nà)入保险(xiǎn)的(de)存款规模(mó)很高的银行加强(qiáng)审查(chá)。

　　在硅谷银行破产事件(jiàn)中，未纳入(rù)保险的存款规模(mó)较高是促成银(yín)行挤兑的关键因素(sù)之一。然而(ér)，报告(gào)指出，在过去，监管机构并未认(rèn)定大量无保(bǎo)险存(cún)款一定意味着风险增加，因为拥有(yǒu)大量存款的(de)账(zhàng)户往往是由企业客户(hù)持有的，这(zhè)些(xiē)客户往往很少更换银行(xíng)。该报(bào)告还表示，DFPI计划要(yào)求银行考虑如何(hé)管理(lǐ)社交媒体和(hé)实(shí)时提款(kuǎn)带来(lái)的风(fēng)险，这些风险(xiǎn)也(yě)可能加剧和加速银行(xíng)挤兑。

　　美国政府(fǔ)再度推迟(chí)战(zhàn)略(lüè)石油储(chǔ)备(bèi)回补计划

　　5月9日(rì)周二，美国政府再(zài)度推迟美国战(zhàn)略(lüè)石油(yóu)储备的回补计划(huà)。

　　美(měi)国能源部周二(èr)表(biǎo)示：美国战略(lüè)石(shí)油储备(bèi)（SPR）仍然是世界上最大的石油储备，能(néng)源部仍然致力于以(yǐ)一种为美国纳税人带来最大(dà)价值并保护美国(guó)经济和安全利益的方式回补SPR，同时遵(zūn)守(shǒu)国(guó)会的授权并(bìng)进行必要(yào)的(de)维护——这(zhè)些也是对该储(chǔ)备(bèi)进(jìn)行良好管理的一部(bù)分。

　　美国(guó)能源部表示，除了直接采购外，其补充SPR的方式(shì)还(hái)包括要求一些炼(liàn)油厂退回部分(fēn)从SPR拿到的(de)石油，并避(bì)免“不必要销(xiāo)售”。

　　虽然该部门去年(nián)通过政(zhèng)府拨款法案取消(xiāo)了国(guó)会(huì)授(shòu)权的约(yuē)1.4亿桶从SPR中(zhōng)进行的石油销售，但过去几周，SPR持续(xù)消(xiāo)耗150万至200万桶。尽管在3月底和本月初，WTI油(yóu)价一(yī)度(dù)降(jiàng)至72美(měi)元/桶以下，曾一度短暂(zàn)符合(hé)美(měi)国政府制定(dìng)的在每桶67—72美元/桶(tǒng)时(shí)购入石(shí)油(yóu)回补SPR的条件，但今年以来多数时(shí)候(hòu)，WTI油(yóu)价依然高于美(měi)国(guó)政府设定的(de)条件(jiàn)。

　　油脂板块(kuài)间走势分(fēn)化(huà)明显 棕榈油连(lián)续多日领涨

　　五一(yī)节后，油脂上演(yǎn)“大逆转”，在节(jié)后开盘(pán)一度全线跌破前低支撑后，国内三大油(yóu)脂期货价格随(suí)即反转(zhuǎn)走(zǒu)高，增仓(cāng)上行。三(sān)个交(jiāo)易日(rì)，豆油主力(lì)合(hé)约最高(gāo)涨幅(fú)5％或372个点，棕(zōng)榈油(yóu)主力合约(yuē)最高涨幅(fú)8.3％或558个(gè)点，菜籽油主力(lì)合约最高涨幅7.1％或(huò)553个点。昨日，三大油脂(zhī)价格(gé)集(jí)体回(huí)落(luò)，豆油率先回吐涨幅(fú)，棕榈油抗跌。油脂品种间(jiān)走势有明(míng)显分化，从(cóng)板块(kuài)内(nèi)强弱(ruò)表(biǎo)现上来(lái)看(kàn)，棕榈油(yóu)明显强于菜油(yóu)和豆油。

　　期货日(rì)报记者(zhě)了解(jiě)到(dào)，此轮(lún)反转过程中，市场风格(gé)不断变化(huà)，领涨品种从豆油切换到棕榈油，领涨月(yuè)份从主力转换到近月(yuè)，反映了市场(chǎng)交(jiāo)易逻辑改变(biàn)。

　　据(jù)光大期货(huò)分(fēiphone12换电池多少钱n)析师侯(hóu)雪玲(líng)介绍，五一餐饮(yǐn)业火(huǒ)爆(bào)，美团预测五一堂食订座率(lǜ)同比(bǐ)2019年增长205％，市场对油脂消(xiāo)费预期乐观，确(què)认了(le)油(yóu)脂大消(xiāo)费基调，且认为节后油脂将迎来补库(kù)需求。“因海关对大豆(dòu)检验要求增加、检(jiǎn)验频(pín)度增(zēng)加，大豆通过慢(màn)，供(gōng)应压力后移，市(shì)场担忧豆油产量(liàng)或不(bù)及(jí)预期，豆(dòu)油累库(kù)放慢(màn)甚至去库(kù)。”侯雪玲表示(shì)，但随后咨询机构(gòu)数据显示大豆压榨保持较高水平，豆油(yóu)库存加(jiā)速攀升，豆油紧张(zhāng)逻辑(jí)证伪。

　　“受到需求表现(xiàn)不(bù)佳及(jí)后期大(dà)豆高到港(gǎng)带来的累(lèi)库趋(qū)势压制，豆油整(zhěng)体(tǐ)一直是不(bù)温不火；菜油(yóu)整体受到需求难以消化供给的压制，前(qián)期表现(xiàn)弱势(shì)但(dàn)在加拿大(dà)题材出(chū)现(xiàn)后反弹迅猛。相比之下，棕榈油在产地及国(guó)内持(chí)续去库(kù)的(de)加持下(xià)，表现最(zuì)为亮眼，也是本(běn)轮(lún)油脂上涨的领头羊。”中信(xìn)建投期货(huò)分析(xī)师石丽红表示，此次油(yóu)脂反(fǎn)弹较为凌(líng)厉(lì)，棕榈油连续几日出现3％以(yǐ)上的涨(zhǎng)幅(fú)，一点都(dōu)不拖泥带水(shuǐ)，一定程度反应了前期(qī)超跌(diē)后的市场心态。

　　记(jì)者(zhě)了解到，本轮反(fǎn)弹中连棕领涨，主要源(yuán)于(yú)马棕4月供(gōng)需数据偏紧的预期。

　　上周五主(zhǔ)要机(jī)构公布的数据显(xiǎn)示(shì)，马棕4月产量(liàng)不及预期，马(mǎ)棕4月库存(cún)环比可能大幅下降(jiàng)，进(jìn)一步(bù)支撑了(le)马棕及连棕盘面的反弹。

　　据(jù)新湖期(qī)货(huò)分析师陈燕杰介绍(shào)，4月(yuè)马棕出口环比显著下(xià)降19％—20％，主因国际棕榈(lǘ)油(yóu)近(jìn)期的价格优势相(xiāng)比豆(dòu)油及(jí)葵(kuí)油大幅缩窄，导致国际需求减弱。

　　“前几(jǐ)日彭博、路透(tòu)预(yù)估4月马棕产(chǎn)量(liàng)130万吨，环(huán)比几乎持(chí)平。出口(kǒu)预估120万(wàn)吨，环比减少19％。库(kù)存预估(gū)151万—153万吨，相比3月库存167万吨下(xià)降比较明显。但上周(zhōu)五到周一，大华继(jì)显(xiǎn)及MPOA给出的4月全月产(chǎn)量(liàng)环比减幅更大，MPOA预估(gū)环比(bǐ)减8％。”陈燕杰表示，若产量(liàng)预期(qī)兑现，4月马棕库存(cún)或仅140多(duō)万吨，已经是历史极(jí)低(dī)库存水平，库存环比减幅可能15％左右(yòu)。

　　“4月(yuè)马棕(zōng)产(chǎn)量偏低主要在于当月假期(qī)较多(duō)，工作日偏少。因马来种植(zhí)园的印(yìn)尼(ní)工人要返乡庆祝开斋节，通常开(kāi)斋节(jié)当月马棕(zōng)产量环(huán)比数据有(yǒu)偏低倾向。今年印尼开斋节假期从4月19—25日，且(qiě)随后(hòu)是国(guó)际劳动节(jié)假(jiǎ)期，预计因此(cǐ)印尼工人返乡偏慢导致当月产量环比降(jiàng)幅较往年更大(dà)。”陈燕(yàn)杰(jié)说(shuō)。

　　在业内人士看(kàn)来(lái)，三(sān)个品种表现强弱与各自的(de)国内外供(gōng)需(xū)、消息面有直接关系，阶段性的宏观(guān)企稳及(jí)情绪修复也是此轮油脂(zhī)反弹的重要前(qián)提。

　　“外围(wéi)市场(chǎng)尤其是(shì)美(měi)国经(jīng)济衰退及风险(xiǎn)事(shì)件的担忧情绪缓和，令原(yuán)油及国(guó)内(nèi)商品短期(qī)偏(piān)强，是国内油脂反弹的重要环境因素。”陈燕杰表示，上周五晚间(jiān)公(gōng)布的(de)美(měi)国非(fēi)农就业等(děng)数据全面超预期。此(cǐ)外(wài)，耶伦也在(zài)敦促国(guó)会提高(gāo)联邦债务上(shàng)限。这些消息，从边际上缓(huǎn)解了因美(měi)国银行业危机(jī)、债务上限到期(qī)、短期较差(chà)经济(jì)数(shù)据(jù)带来的(de)美(měi)国经济低(dī)迷及衰退担忧，国际原油随之止跌(diē)回升。

　　陈燕(yàn)杰认为，综合宏观环境（欧美(měi)经济衰退预(yù)期、美国银行业(yè)危机(jī)、美国债(zhài)务上限等），考虑巴西大豆卖压(yā)有(yǒu)所减轻但仍将持续、美(měi)豆新作目前播种顺利、棕榈(lǘ)油(yóu)产地处于季节性(xìng)增产季(jì)、欧洲新菜(cài)籽上市(shì)等因素，油(yóu)脂本轮可(kě)定义为(wèi)反(fǎn)弹。

　　上(shàng)涨根基不牢 业内人士(shì)不看好(hǎo)油脂反(fǎn)弹的持续(xù)性

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，当前，因(yīn)宏观和基(jī)本面的压制依(yī)然(rán)存(cún)在，受访人士对油(yóu)脂此轮反弹的持续性并不乐(lè)观。

　　“从基本面来看，在油脂供应(yīng)改善倾向(xiàng)较强(qiáng)的背景下，我们预期油脂很难具备持(chí)续的上行基(jī)础，此轮超跌反弹或难持续太久。”石丽红表示(shì)。

　　在侯雪玲看(kàn)来，国内油脂需求好(hǎo)于2022年(nián)，但(dàn)不及(jí)2021年，且5—6月是消费淡季，市场对于需求不宜过分乐观。而从时间节点上来(lái)看(kàn)，油(yóu)脂整体也将进入增库(kù)周期(qī)，在业内(nèi)人(rén)士看来，进入(rù)增库周期已(yǐ)是事实，这也将(jiāng)抑制油(yóu)脂反(fǎn)弹空间。

　　对此，陈(chén)燕杰表(biǎo)示，从(cóng)国际棕榈油(yóu)产(chǎn)地看，目前是(shì)季节性增产季，中期(qī)产(chǎn)地库(kù)存趋向回升。但当(dāng)前马棕库存很低，马(mǎ)棕供需(xū)转(zhuǎn)为充裕预计还需要几(jǐ)个月的时间(jiān)。

　　“产(chǎn)地棕榈油(yóu)连续几个月的去库是建立在1—4月(yuè)产量(liàng)偏低的基(jī)础(chǔ)上，但在(zài)倒(dào)挂(guà)的豆棕价差及主需求(qiú)国高库存带(dài)来的并不算好的(de)出口前景下，后续产地库存累(lèi)库倾向(xiàng)较强。”石丽(lì)红表示。

　　记(jì)者了解到(dào)，1—2月为棕榈油(yóu)传(chuán)统低产期，3月马来西亚出现洪(hóng)涝(lào)，4月下旬则有开(kāi)斋节的扰乱，过去几个月马棕产iphone12换电池多少钱量表(biǎo)现不佳导致了棕榈油(yóu)的连(lián)续去库。然而(ér)，开斋节后棕榈油一般有着超于正常季(jì)节(jié)性(xìng)的产量表现。

　　“鉴于开斋节(jié)处于4月下旬，预计马棕5月全(quán)月的(de)产量环比增(zēng)幅可能还(hái)会(huì)更高(gāo)，这预计将为马来西(xī)亚带来显著的(de)累库压力，不利于产(chǎn)地报(bào)价及(jí)棕榈油期价的(de)持续上行(xíng)。”石丽红称(chēng)。

　　同(tóng)样，在侯雪玲看来(lái)，国内未来两个月油脂市(shì)场累库(kù)为主，大豆检验只影响大豆(dòu)供给(gěi)的节奏但(dàn)不会消化供应压力(lì)，根据(jù)船期(qī)初(chū)步推算，5—6月国内大豆月均到(dào)港(gǎng)950万吨、油菜(cài)籽月均到港50多万吨、油脂(zhī)直接进口(kǒu)月均30多万吨，那么油脂单月(yuè)供应在230万吨以上，超过了2021年5—6月220万吨(dūn)平(píng)均消费量。

　　“从国内油脂库(kù)存走势来看(kàn)，国(guó)内菜油库存从年初以来(lái)早就已经进入累库状态。截至5月5日，华(huá)东(dōng)菜油库(kù)存34.75万(wàn)吨，周比增19％，同比增75％。随着巴西大豆到港带来压榨整体回升，豆油的(de)累库(kù)趋势也已经比较明显，截至5月5日(rì)，国内豆油商业(yè)库存(cún)78.99万吨，虽同比下滑，但周比增近10％，已(yǐ)连续三(sān)周累库。后期从(cóng)库存季节性(xìng)角度来看，整(zhěng)体累库(kù)倾向也较为明显。”石(shí)丽红(hóng)表示，目(mù)前唯一呈现库(kù)存下滑的油脂是(shì)近月(yuè)进口不太足的棕榈油，但产地棕榈油(yóu)有望在开斋节后开启累库，带来远月棕榈(lǘ)油(yóu)进(jìn)口利(lì)润改(gǎi)善及新增买(mǎi)船。

　　在(zài)陈燕(yàn)杰(jié)看来，增库确实(shí)会限制油脂反弹空间，但国(guó)内油脂(zhī)油料多(duō)数(shù)进(jìn)口为主，成本(běn)端原料的供需(xū)及价(jià)格的变化(huà)对油脂行(xíng)情的影响要更大(dà)一(yī)些。后(hòu)期(qī)，市场(chǎng)需关注巴西大豆(dòu)贴水是(shì)否进(jìn)一(yī)步(bù)反弹，美豆新作面积预期，国际棕榈油产地累库情(qíng)况(kuàng)及(jí)国际(jì)菜油葵油价格变化(huà)。

　　此(cǐ)外，值(zhí)得关注的(de)是，宏观风险(xiǎn)并没有完全消散，全球经济(jì)预期(qī)、美高利息对大宗商品需求传(chuán)导等影响或(huò)更大。

　　“在(zài)宏观风险尚未释放完全，市场随(suí)时(shí)可能重新聚焦宏(hóng)观风险，且油脂整体供应改善的背景下，油脂并不具备持(chí)续(xù)性反弹的基础，后期涨(zhǎng)势预计(jì)放缓。”石丽红称。

　　基于以上判断(duàn)，业内人士不看好油脂反弹(dàn)的持续性(xìng)和高度。在侯雪(xuě)玲看来，每(měi)次反弹乏力都是空单入场机会，合约(yuē)上建议(yì)选择(zé)远月合约(yuē)，品(pǐn)种中首选豆油。待供需报(bào)告(gào)发(fā)布后可择机考虑棕榈(lǘ)油空单(dān)及菜棕(zōng)价差做扩(kuò)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 iphone12换电池多少钱