金融界5月12日消息 国内(nèi)期(qī)货市场收盘，商品(pǐn)期货(huò)多(duō)数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大(dà)幅(fú)反(fǎn)弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟(gēn)随大(dà)宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国4月生(shēng)产者(zhě)价格指数PPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物(wù)资通(tōng)胀压力进一步趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来(lái)看，一(yī)方面，此前加息结束乃至降息已然(rán)成(chéng)为一种共识，因(yīn)此本周在美联储越来越多官员为(wèi)鹰派(pài)站台的情况下，预(yù)计从(cóng)加(jiā)息结束到降息周期开启，仍有近一个季度的(de)时(shí)间(jiān)，在此期(qī)间将面临(lín)经(jīng)济和政策的不(bù)确定性，贵金属部分(fēn)回吐前期(qī)超涨的幅(fú)度。另一方面，上周初(chū)请失业金(jīn)人数升至2021年以来(lái)的最高水平，劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)正(zhèng)在降温(wēn)。同时国内社融超预期下滑，白银因(yīn)工业属(shǔ)性偏强大幅下(xià)跌，在情绪(xù)修(xiū)复之(zhī)前难言企稳，后续还需关注海外衰退(tuì)预(yù)期(qī)50克有多少参照物图片，50克有多少参照物的发酵(jiào)情况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰(shuāi)退预期与有色(sè)金属(shǔ)走势拖(tuō)累 白银如期大幅调整

50克有多少参照物图片，50克有多少参照物　　前期强调从宏观经济(jì)衰(shuāi)退预(yù)期(qī)角度出发，有色金属将会走弱，白银连(lián)续上涨后会(huì)面临调整行情，当(dāng)前逐(zhú)步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期将会继(jì)续影响(xiǎng)有色(sè)金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经(jīng)济数据(jù)疲软增加(jiā)美联储政策转向宽(kuān)松预(yù)期以及经济风险(xiǎn)依然利好(hǎo)贵金属(shǔ)，但是(shì)美元指(zhǐ)数大幅上升(shēng)使得贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等有色金属大幅(fú)下行，拖累工(gōng)业属性(xìng)较强的白银走势，白(bái)银(yín)表现弱(ruò)于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与(yǔ)有色(sè)金属大幅(fú)回落等(děng)因(yīn)素综合影响下，白银高(gāo)位回落，下方仍有一(yī)定(dìng)的空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有效跌(diē)破该(gāi)位置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议(yì)继续等白银(yín)行情企稳再低位做多。美欧银行业危(wēi)机引发避险需求，美联储(chǔ)政(zhèng)策(cè)收紧预期迅速转向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金(jīn)属(shǔ)持(chí)续走强(qiáng)，当前继续关注调整行(xíng)情；后续政策(cè)宽松转向、经济下行风险、银行业风险与债务上限(xiàn)风险、央(yāng)行购金持续等宏观因素下(xià)，黄(huáng)金将会不(bù)断刷新(xīn)历(lì)史新高，贵金属逢低做多配置依然是(shì)核(hé)心建(jiàn)议。

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