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外国人吃米饭吗,外国人是不是不吃米饭

外国人吃米饭吗,外国人是不是不吃米饭 医药板块底部或已现?(附股)

  5月23日,医药股开盘拉升,复星医药(yào)、科伦药业涨超2%,恒瑞医药、药明康(kāng)德(dé)、智(zhì)飞生物、沃(wò)森生物、长(zhǎng)春高新(xīn)等涨超1%。

  医药(yào)板块今年以(yǐ)来持续处于低位水(shuǐ)平,具有较大吸引力。截至5月23日,医药(yào)生物行业估值PE-TTM32.31倍,5年(nián)分位值16%,仍处于历(lì)史(shǐ)较低分(fēn)位数水平。

  在(zài)AI、中特估(gū)主题行情逐渐熄火后(hòu),医药板块作为(wèi)老赛道是否能(néng)有(yǒu)反弹行(xíng)情?在后(hòu)疫(yì)情时代,医药(yào)板(bǎn)块是否还有新(xīn)的业绩(jì)驱(qū)动因素?本文将(jiāng)详细解(jiě)析。

  01

  基本面持续改善

  医药行业复苏确(què)定性(xìng)很强(qiáng)

  医药板块底部或已(yǐ)现?(附(fù)股)

  疫(yì)情在2023年第一季度的影响(xiǎng)将会逐步消退,医药行业的基本面正继(jì)续得到(dào)改善。

  2023年一季度,医药板(bǎn)块(创新(xīn)药除(chú)外)营收同比+2.13%,归母净利润同比-26.98%,与2022年的增(zēng)速相比,收入(rù)增速下滑14.17 pct,利润增速下滑58.11 pct,从估值角度来(lái)看,在2023年一季度,医药板块(创新药(yào)除(chú)外)存在一定的估值(zhí)修复(fù),市盈(yíng)率(TTM)由2022一季(jì)度(dù)的28.51倍提升至2023一(yī)季度的31.24倍。

  在(zài)2023年第一季度(dù),创新药板块的营收与(yǔ)去(qù)年同(tóng)期相比增(zēng)加了6.56%,研发总支(zhī)出的增速(sù)达(dá)到了+15.25%,研发支出占收入的比例达到了38.07%,与2022年第一季(jì)度相比下降了(le)12.44 pct,整体板块市值(zhí)/净现金已经从2022第一季度的8.84倍恢复到了2023第外国人吃米饭吗,外国人是不是不吃米饭一季度(dù)的(de)15.45倍。

  医药板块底部或已(yǐ)现(xiàn)?(附股)

  从医(yī)药(yào)行业的经(jīng)营数据(jù)来看,除去创新药和疫情受益细分领域(yù),医药板块中具有较好成(chéng)长能力的(de)低估值板块有原料药(yào)、医疗(liáo)设备(bèi)、血(xuè)制品、药店。

  相较于许(xǔ)多创新(xīn)药、器(qì)械企业的(de)产品销售前景(jǐng),国内(nèi)市场仍未达到预期,原因在于近几年来,由于老龄化,国内医保支出并未增加(jiā)太多,增速中的增量大部分都被用于疫情相(xiāng)关(guān)行业。

  这也(yě)是为什(shén)么,国内(nèi)的(de)医(yī)疗行业,增(zēng)长速度并不快。首先,结构性的分化是(shì)非常明显的,传统药企必须要给创(chuàng)新(xīn)留(liú)出空(kōng)间,比如在过(guò)去的三年中,港股创新药企(qǐ)的(de)年化营(yíng)收(shōu)增速高(gāo)达(dá)70%。对本土医药企业(yè)而言,要实现高速发展,必须要双管(guǎn)齐下,在本(běn)土市场之外拓展国际市场。

  02

  医疗新基建仍是

  医(yī)药(yào)投(tóu)资的(de)胜负手外国人吃米饭吗,外国人是不是不吃米饭g>

  目前(qián)在总需求复苏不及预期的背景(jǐng)下,医(yī)药板块中有刚性(xìng)需求(qiú)的新基建板块或是最具(jù)有确(què)定性的领域之一,一定(dìng)程度上或仍是今年医药(yào)投资的胜负(fù)手。

  我(wǒ)国继续推进(jìn)优(yōu)质医疗资源扩容下(xià)沉、区(qū)域平衡分(fēn)布,医疗新基建再获政策扶持。4月13日,国家卫生健康委(wěi)员会召开新闻发布会(huì),重点介(jiè)绍优质(zhì)医疗资源下移(yí)、区(qū)域(yù)平衡布局(jú)。县医院(yuàn)作为县级(jí)医疗卫(wèi)生(shēng)服务(wù)网络的龙头,连接着城(chéng)乡卫生服务体系(xì)。长期以(yǐ)来,国(guó)家卫生健康委通(tōng)过开展(zhǎn)三级医院(yuàn)对口帮扶(fú)等方式,引(yǐn)导优(yōu)质医疗资源(yuán)下移,不断提高县级(jí)医(yī)院的综(zōng)合实(shí)力。

  今后,继续推(tuī)进人才、技术(shù)、管理的下移,通过城市三级医院的对口支援,托管(guǎn),建立医联体,远程医疗等多种形(xíng)式(shì),满(mǎn)足县域(yù)居(jū)民(mín)的基本医疗卫生需求,为普通疾病在市县范(fàn)围内解决奠定坚实的(de)基(jī)础。

  会议(yì)同时指出,在(zài)接(jiē)下来的工作中,将继续推进临床(chuáng)重(zhòng)点专科“百(bǎi)千万”工程,指导(dǎo)各地按照(zhào)“搭(dā)平台(tái),建载体,促融合(hé)”的思路,重点加强(qiáng)群众(zhòng)需求较大的心(xīn)血管外(wài)科学(xué)、妇(fù)产科、骨科、麻(má)醉(zuì)科、小儿科、精神病学、病理学等专(zhuān)科建设(shè),补齐资源(yuán)短(duǎn)板,完成预期的建设(shè)任(rèn)务。随着具体政策(cè)的出(chū)台,相(xiāng)关(guān)的基层医疗器械市(shì)场或将受益。

  可发现与医疗成像器材、生命信息设备(bèi)和心血管耗材相关的(de)板块将(jiāng)会(huì)有较大的(de)发展空(kōng)间。其中的个股有:联(lián)影(yǐng)医疗、万东医疗、奕(yì)瑞科技、乐普医(yī)疗、心脉医(yī)疗、海尔生物。

  医改政策(cè)频(pín)频出(chū)台,医疗器械市场持续扩张。随着国家(jiā)继(jì)续支(zhī)持(chí)优质医疗(liáo)资源(yuán)扩容下沉的政策(cè),在(zài)未来,医(yī)疗卫生资源的分(fēn)布将会得到优(yōu)化,促进更多(duō)优质的医疗资源向下扩容,释放更(gèng)多中、基(jī)层医疗(liáo)机构的采购需求。

  在(zài)国家(jiā)“十四(sì)五”规划中提出要加(jiā)强医疗(liáo)卫生领(lǐng)域(yù)的基础设施建设的背景下,预(yù)计医疗(liáo)器械采购将(jiāng)更加宽(kuān)松,这将推(tuī)动医疗器械市场(chǎng)的快速发展。在(zài)政策推(tuī)动下(xià),国产品(pǐn)牌有望(wàng)凭借高性价比的优势加速进入(rù)医院,长期而言(yán),随着多项政策支持的持续加强,国(guó)产(chǎn)替代(dài)将逐步(bù)加(jiā)速,相关大型(xíng)医疗器(qì)械的龙头厂商(shāng)将会抓住放量的机会,实现快速发展。

  华富证券(quàn)建议关注国内高端医疗(liáo)设(shè)备(bèi)的龙头企业:迈(mài)瑞医疗、联影医(yī)疗、澳华内镜、开(kāi)立医疗、海泰新(xīn)光(guāng)。这些企业具有较好的(de)产品性能、较好的渠道和较强的(de)研发能力。

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