近(jìn)日，广(guǎng)发、招(zhāo)商、汇(huì)添富3家(jiā)基金公司(sī)旗(qí)下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时公(gōng)告，基金将于(yú)5月15日(rì)至19日正式发售，募集规(guī)模上限均为20亿元(yuán)，合计募集上限为(wèi)60亿元(yuán)。目前，作为(wèi)时下热门主线(xiàn)的中特估行情(qíng)持续发(fā)酵，市(shì)场也预期此次央企主题的(de)ETF发售或将从情绪面(miàn)和(hé)资金面助(zhù)推中特估(gū)。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领(lǐng)涨(zhǎng)板(bǎ人次是指什么，人次是单位吗n)块方向一览(lǎn)

　　复盘今年以来行情，中特估(gū)行(xíng)情带动央国企上市公(gōng)司价值重估，同时(shí)，其(qí)也催化多个相关板块(kuài)和个股(gǔ)迎来上涨行情。截至(zhì)5月12日收盘(pán)，不计算年内上市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个(gè)股(gǔ)平(píng)均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申(shēn)万一级）来看(kàn)，年内涨幅(fú)居前的(de)国企股(gǔ)中，传媒、计算机(jī)、通(tōng)信(xìn)、家用电器、建(jiàn)筑装饰板块个股均值涨(zhǎng)幅(fú)相对居前，而基础(chǔ)化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻(qīng)工制造(zào)、美容护理板块个股则表(biǎo)现不(bù)佳(jiā)。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的方(fāng)向为(wèi)出版(bǎ人次是指什么，人次是单位吗n)、影视院线、计算机设备、养殖业、数(shù)字(zì)媒体板块，而旅游(yóu)零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池板块个股平均跌(diē)幅居前。

注：分板块统计国企股年(nián)内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人气股近期也有所调(diào)整(zhěng)，仅(jǐn)以本周(zhōu)（5月8日至12日）行(xíng)情统(tǒng)计，上海电影、新华文(wén)轩、中铝(lǚ)国(guó)际等多股回(huí)调近20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的(de)北向资(zī)金近两日（5月11日至(zhì)12日(rì)）也一别(bié)此(cǐ)前连续6日加仓而减持，不过，具(jù)体个股方面(miàn)，仍(réng)有不少个股获逆市(shì)加(jiā)仓，其(qí)中，中国中(zhōng)铁、中国石化(huà)、片仔癀、中(zhōng)国石油、设计总院(yuàn)本周(zhōu)累(lèi)计加仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山(shān)西(xī)证券近日研报指出，现(xiàn)有的“中特估(gū)”概念引发的估值修复仍(réng)在(zài)演绎。短期行(xíng)情(qíng)在热点(diǎn)题材上体现出(chū)较(jiào)高的赚钱效应(yīng)。长期在国企(qǐ)改(gǎi)革的深(shēn)度价值挖(wā)掘(jué)方面仍有较大增长空间。结(jié)合(hé)政策方向来看，未来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组和专(zhuān)业化整合，以及存在优质资产(chǎn)注入(rù)上市平台或重组预期(qī)的板块(kuài)和标(biāo)的(de)，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此(cǐ)前(qián)基本面较弱，但因行(xíng)业景气(qì)、周期上(shàng)行等原因，近期有所改善，并(bìng)有望持续向好，如建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明(míng)显偏低，但是受(shòu)益业务预期(qī)与估值(zhí)逻辑变化，催生重估行情，如(rú)公共事(shì)业领域与(yǔ)三大通信运营商(shāng)等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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