全球头号(hào)对冲基(jī)金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提(tí)交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市(shì)值(zhí)达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费(fèi)股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最新(xīn)观点表示(shì)，其(qí)非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美(měi)国(guó)证(zhèng)券交(jiāo)易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一(yī)季度末的(de)持仓曝光。据(jù)了解(jiě)，到今年(nián)4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的(de)美股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截(jié)止2023年(nián)3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿美元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新(xīn)进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升(shēng)为桥水的(de)第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都(dōu)有所减持，期(qī)末(mò)持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，桥水持有多只消(xiāo)费品个(gè)股，但是今年一(yī)季度都(dōu)进行(xíng)了减持，比如其(qí)第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持(chí)股增(zēng)至358.75万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪)君梳理了桥(qiáo)水基金美(měi)股(gǔ)前30大(dà)重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪增持(chí)了(le)脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度减持的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除(chú)去前(qián)十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大(dà)的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿滋国际(jì)22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该(gāi)基金从去年(nián)年(nián)底(dǐ)以来(lái)出(chū)现较大(dà)涨势(shì)，表现非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能(néng)正处于持续(xù)增长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的(de)推动仍(réng)是(shì)金价(jià)的长期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被(bèi)低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在(zài)全球货币(bì)市场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是(shì)对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会消(xiāo)失，这是对(duì)黄(huáng)金的长期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此，由于(yú)全(quán)球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他(tā)在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济(jì)体(tǐ)的生产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高于(yú)目标水(shuǐ)平，美国(guó)和其他西(xī)方经济体处(chù)于(yú)看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需(xū)求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央行(xíng)一直在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前(qián)紧缩(suō)政策造(zào)成的负面(miàn)影响初现苗头。但(dàn)一切才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会(huì)给(gěi)经济和(hé)市场带来(lái)一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济(jì)更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策(cè)制定者有足够的空(kōng)间提振经济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大(dà)部分西(xī)方国家，货(huò)币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们抛售资产持(chí)有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来(lái)实际(jì)收益(yì)率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响风险溢价(jià)和经济增长，上述情况极有可(kě)能在(zài)周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多(duō)亚洲国家和地区处于周期(qī)的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制定者(zhě)支持货(huò)币和信用流(liú)动，这降低了折现率和风险溢价，促(cù)进(jìn)了经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金在其(qí)官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂(zàn)停，但政(zhèng)策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表明(míng)，美联储希望持观望(wàng)态(tài)度。这符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推出(chū)了大规模(mó)财政刺激政(zhèng)策(cè)，引发(fā)了通胀问题。为了(le)应对(duì)高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其(qí)中美(měi)国采(cǎi)取了最(zuì)激进的应对通胀的举措，在不到18个月的(de)时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速(sù)减持债(zhài)券。目前，虽(suī)然美国经济尚未(wèi)出现严重问(wèn)题，但名义支出(chū)已经(jīng)放(fàng)缓。如果美联储进(jìn)一步收紧政策，银行业(yè)就会(huì)继(jì)续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上周，美国(guó)第一共和银行(xíng)被接管，再次(cì)凸显美(měi)国金融体系面临压力(lì)，股市(shì)和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进一(yī)步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美(měi)联(lián)储可以(yǐ)评(píng)估形势再做出决策。

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