据盖洛普(pǔ)民(mín)调显示，在美国银(yín)行(xíng)体系动荡之(zhī)际，近一(yī)半的美(měi)国人担(dān)心他们在银行或其他金(jīn)融机构(gòu)账户(hù)上的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示他们担(dān)心自己的钱(qián)，其中19％的人为“非常(cháng)”担(dān)心，29％的(de)人为“比(bǐ)较”担(dān)心。这些最新数据(jù)与(yǔ)2008年(nián)雷曼兄弟破(pò)产后不久的数据(jù)相(xiāng)似。当时有(yǒu)45％的美国成年人表示(shì)，他们非(fēi)常或中(zhōng)度担心自己资金的安全。尽管盖洛(luò)普并(bìng)未在银行业(yè)较为(wèi)平静(jìng)的(de)时期测量过这一数(shù)据，但2008年12月(yuè)的数据显示(shì)，在危机得(dé)到解决后，人(rén)们对存款安全的担忧(yōu)略有减少(shǎo)，这表明(míng)对(duì)存款(kuǎn)安全的(de)高度担忧可(kě)能并非美国人(rén)的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石(shí)油化工厂遭无(wú)人机(jī)袭(xí)击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间5月4日凌晨(chén)，位于(yú)俄(é)罗斯罗斯托夫州的(de)诺沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭到一架无人机袭(xí)击(jī)，并引发了(le)火(huǒ)灾。据介绍(shào)，一(yī)架(jià)无人(rén)机撞击了(le)该工厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随后发生(shēng)爆炸(zhà)并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边(biān)疆区的伊里(lǐ)斯基炼油厂也(yě)遭(zāo)无人(rén)机(jī)袭(xí)击，导致一储(chǔ)油罐发生(shēng)火灾，总过火面积为400平方(fāng)米。

　　两起事件中均(jūn)没有造(zào)成人员伤亡，火(huǒ)灾目前(qián)都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息(xī)25个(gè)基点

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货币政策(cè)会议，决定将欧元区三(sān)大关(guān)键利(lì)率(lǜ)均(jūn)上(shàng)调25个(gè)基点。主要再融(róng)资利率、边际借(jiè)贷利(lì)率(lǜ)和(hé)存(cún)款机制利率从本月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月以来已连续7次上调关键利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目(mù)标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退担忧压制(zhì)，外盘原油(yóu)大幅下跌。受外盘原油大(dà)幅走低带(dài)动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳空低开，较(jiào)假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为连(lián)续第10次加息，本轮已累(lèi)计加息500个基点(diǎn)，这(zhè)一区(qū)间仅略(lüè)低于2008年大衰退前的(de)利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低(dī)，为2021年12月(yuè)以来的最(zuì)低水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士(shì)纷(fēn)纷表示，近期原(yuán)油暴跌主要受到宏观避险情绪的(de)影响，原油市场自身基本面变(biàn)化不大。

　　“近期原油(yóu)的(de)走势更(gèng)多体(tǐ)现的(de)是(shì)金融属性。一方面，美联储如期加(jiā)息25个基点，市(shì)场(chǎng)对连(lián)续加息对(duì)经(jīng)济造成影响的担(dān)忧加剧；另(lìng)一方(fāng)面，近期美(měi)国(guó)再度出(chū)现破产(chǎn)银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品代(dài)表受到(dào)一定冲(chōng)击(jī)。”齐(qí)盛(shèng)期(qī)货能源化工组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油分析师高(gāo)健告诉(sù)期货日(rì)报记(jì)者，近期海外宏观集中避险，主(zhǔ)要还是与美国银行(xíng)危机(jī)事件有关(guān)。另(lìng)外，美国债务上(shàng)限问题仍未解决，市场(chǎng)担心该问题(tí)是另一个(gè)“雷(léi)”。美国白宫对此发(fā)布的一份评估(gū)文件警(jǐng)告(gào)称(chēng)，如果(guǒ)不提高(gāo)债务上限，美国经济将面临严重后(hòu)果，在三种预期情(qíng)形下，美国经济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进入集中避险状态，对(duì)股市和(hé)商品等风(fēng)险资产带来短期情绪冲击。”高健分(fēn)析称，目(mù)前美国银行(xíng)问题再次出(chū)现，叠加债务(wù)上限(xiàn)临期风险(xiǎn)，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性较大，主要(yào)风险在(zài)于当前的宏观避(bì)险(xiǎn)情绪是否有(yǒu)可(kě)能(néng)演化成趋势，即VIX指数是否会(huì)由日度(dù)级(jí)别演变(biàn)成周度(dù)级(jí)别的拉升行(xíng)情(qíng)。如(rú)果这种情况出现，风险(xiǎn)资产将会出(chū)现(xiàn)类似于(yú)2008年(nián)和2020年的走势。近期市场(chǎng)的关注点(diǎn)集中(zhōng)在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的(de)进一步(bù)动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分析师郑梦琦表示，美国制造业(yè)、服务业(yè)以及(jí)综合PMI均低于预期，显示在利率上升和(hé)通胀居高不下的情况下(xià)，美(měi)国经济(jì)难以获得动能。叠加美国就业(yè)市场招聘步(bù)伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐降温，经(jīng)济面临的风险正在(zài)上升。而在此(cǐ)次美联储(chǔ)议息会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称美联(lián)储致力于(yú)实现2％的通胀目标，是否停(tíng)止加息取决于数据。美(měi)联储将从通(tōng)胀、就(jiù)业(yè)、市(shì)场(chǎng)风险三方面探索货(huò)币政策路径，如果6月(yuè)初之前(qián)高利(lì)率带来的风险事件进一步扩大，美联储或将终止当前紧缩政策(cè)，回归宽松。目(mù)前市场的关注点在于美联储是否会在接下(xià)来的议息(xī)会议(yì)中暂停加(jiā)息，以(yǐ)及降息开启的(de)时间(jiān)和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期原(yuán)油盘面连续大跌的情况与3月中旬(xún)的走势类似，甚至驱动上也有较高(gāo)的相似性(xìng)。高健表示，共同点是在银行业(yè)危机的背景下，宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪升(shēng)温(wēn)引发盘面快速(sù)下跌。不同点有两个(gè)：一是此(cǐ)次宏观避险还有一部分债(zhài)务上限的加成；二是当前(qián)原(yuán)油基本面状(zhuàng)态要(yào)好于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬(xún)原油盘(pán)面的走势，对此轮原(yuán)油大跌有较高的参考性。3月下旬(xún)原油(yóu)止跌回升(shēng)，驱(qū)动(dòng)因素是(shì)VIX指数短线高(gāo)位筑顶(dǐng)后回落，盘面上的表(biǎo)现(xiàn)是连续收(shōu)出长下影线(xiàn)。因此，近期原油盘面也(yě)要重点留意(yì)是否会重现以上两点变(biàn)化。

　　于芃森(sēn)分析(xī)称，从基本面看，短期原油尚不具备持续(xù)大(dà)幅下滑(huá)的基础。本周(zhōu)美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已经连续五(wǔ)周出现大幅减少(shǎo)，而美国即将进入夏季用油高峰，市(shì)场预期需求将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日起(qǐ)进入“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙特为(wèi)首的中东(dōng)产油国为(wèi)稳定油价(jià)进行着(zhe)各种努力，虽然(rán)实际落地情况仍需观察，但整(zhěng)体上市(shì)场再度进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，郑梦琦表(biǎo)示，随着(zhe)超(chāo)卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其(qí)是(shì)OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价格的突破上行仍需其他利(lì)多因素指引。

　　高健也认为，目前原油(yóu)还是振(zhèn)荡(dàng)格局，价格(gé)向下逼(bī)近(jìn)年(nián)内低点，短线观察前低的支撑力度。未来能否(fǒu)驱(qū)动原油破(pò)位(wèi)向下，主要看避险情绪的(de)持续蔓延(yán)情况，特别(bié)是VIX指数能否(fǒu)出现周线级别的行情。除此之(zhī)外，原油暂(zàn)时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联储年内加息基本全部落地，后期(qī)将(jiāng)不再存在加(jiā)息对大(dà)宗商品压制(zhì)的预(yù)期，情绪上将有一定(dìng)缓和。但美联储连(lián)续大幅加息后对市场的影响仍需一段时间观察，情绪的底部可能已(yǐ)经出现，但市场的底部仍(réng)需要观察。基本面上，市场对经济衰退的担(dān)忧仍(réng)未结束，需求(qiú)会下降多少也尚未有(yǒu)明(míng)确的定论，但用(yòng)油旺(wàng)季即将到来(lái)，短期(qī)内将会支(zhī)撑(chēng)油(yóu)价。“综合(hé)来看(kàn)，目前原油阶(jiē)段性底部或已出现，将进入(rù)一段时(shí)间的(de)振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大(dà)幅下(xià)行

　　受原油下(xià)跌拖累，沥青期(qī)货(huò)假期后(hòu)首(shǒu)个交易日(rì)大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦琦介(jiè)绍，相较原(yuán)油(yóu)而言，沥青走势(shì)偏强(qiáng)。美(měi)国将与委内瑞拉石油有(yǒu)关的交易许可证(zhèng)延长至7月20日，稀(xī)释沥(lì)青(qīng)分流至欧洲和(hé)美国(guó)的问题依(yī)然存在糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思(zài)，沥(lì)青(qīng)原料供应减少，稀释(shì)沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端(duān)原油价格(gé)下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持(chí)续(xù)高位(wèi)，对比(bǐ)往年(nián)同期数(shù)据，供应提前发(fā)力，叠加终端需求未有明显回暖，沥青基(jī)本面(miàn)有所走弱。”中信建投期(qī)货能化分析师(shī)董丹丹表示(shì)，进(jìn)入5月，沥青供应(yīng)端总计划排产量为(wèi)285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关(guān)情况对沥青生产供(gōng)应造(zào)成阶(jiē)段性扰动，部分无配额炼厂(chǎng)沥(lì)青生产或(huò)受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青产能利(lì)用率为32.1％，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)3.4个百分点；样本装置检修量(liàng)为77.71万吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广西(xī)东油恢复沥青生(shēng)产，华(huá)北部(bù)分地炼维持停产状态(tài)。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥青(qīng)生产利润(rùn)较好(hǎo)影(yǐng)响，国(guó)内沥青(qīng)装置开(kāi)工率(lǜ)持续回升，尽(jǐn)管近(jìn)期随着利(lì)润的压缩(suō)，沥青装置(zhì)检修增加，但当前沥青供(gōng)应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩限制生(shēng)产积极(jí)性(xìng)，叠加原料稀释沥(lì)青短(duǎn)缺(quē)的问题持(chí)续(xù)，5月份国内沥(lì)青供应存在收缩预期，后续关注国内炼厂排产(chǎn)计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季(jì)节性淡季，南方开始进(jìn)入雨季(jì)，需(xū)求回升偏慢，北方(fāng)需求仍没有较好的表(biǎo)现。从下游行(xíng)业的开工(gōng)率看，道路需求表现偏弱，防水需求(qiú)表现稍好但(dàn)占比较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且(qiě)随(suí)着气(qì)温的回升，道路施工项(xiàng)目逐渐(jiàn)启动，预计(jì)需求会(huì)继续(xù)回(huí)升。

　　展望(wàng)后市，他认为，近期沥(lì)青价(jià)格波(bō)动的主(zhǔ)要逻辑(jí)在于成本端(duān)原(yuán)油，短期供需端矛盾并(bìng)不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风(fēng)险事件(jiàn)以及衰退预期的压(yā)力，预(yù)计原油(yóu)仍维持弱势运行。在此背景下，沥(lì)青价格也难有(yǒu)较强的表现，短(duǎn)期仍(réng)跟(gēn)随(suí)原(yuán)油偏弱运行(xíng)。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，当下(xià)沥(lì)青估值处(chù)于偏低(dī)位，炼(liàn)厂生产成(chéng)本(běn)下移，沥(lì)青(qīng)综合加工利润(rùn)或(huò)将有(yǒu)所增长。另外，沥青总(zǒng)体库存持续(xù)累积，但仍处历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，加之(zhī)天气转暖，下(xià)游终端(duān)具备(bèi)施工条件(jiàn)，刚需(xū)逐渐回(huí)暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢(féng)低做(zuò)多裂(liè)解(jiě)价(jià)差，中(zhōng)长期需关注沥(lì)青原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后(hòu)首(shǒu)个(gè)交易日(rì)，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫(cuò)，主力合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本(běn)端让(ràng)利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨(dūn)，处于高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期前PTA价(jià)格下(xià)跌是PX调油需(xū)求不及(jí)预期、PX海外开工率上(shàng)升(shēng)以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈(kuì)造成的。而假期期间宏观(guān)事件的(de)扰动加(jiā)大了成本端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中大(dà)期货研究(jiū)院能化(huà)组组(zǔ)长(zhǎng)谢(xiè)雯告诉(sù)记者(zhě)，由于PTA期货(huò)跌幅(fú)扩大，现货市(shì)场基差偏强，聚(jù)酯工厂买(mǎi)盘(pán)增加。而且，因PX价(jià)格下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金流明显回升(shēng)，聚酯开(kāi)工率(lǜ)改善，需求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢发生改变(biàn)，PX与(yǔ)石脑油价差进(jìn)入压缩阶(jiē)段。董(dǒng)丹(dān)丹(dān)表示，3—4月(yuè)PX处于检修(xiū)高峰，开工率大幅(fú)下(xià)滑，5月PX检修(xiū)装置将逐(zhú)步重启(qǐ)，全亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工率将提升10个百(bǎi)分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油(yóu)需求也不再有增(zēng)量。PX与石(shí)脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内(nèi)有三(sān)套共计(jì)820万吨新装置（产能(néng)占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将(jiāng)有一个向下压缩的(de)过程。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检修计(jì)划，但由于高加工差(chà)下装置开工较为(wèi)积极，实际检修力度有待观察。而且，亚(yà)东石化和英(yīng)力士重启(qǐ)提负，桐昆新产能释放，供(gōng)应有小(xiǎ糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思o)幅增加预期，叠加聚酯负(fù)荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万(wàn)吨回升至198万吨附近，预(yù)计5月(yuè)供需依然偏松(sōng)。”福能期货能化分(fēn)析师唐咏琦(qí)说。

　　唐(táng)咏(yǒng)琦还(hái)表(biǎo)示(shì)，目前来看调油驱(qū)动稍(shāo)显不足，美国汽油库(kù)存进入4月后(hòu)去(qù)化力(lì)度放缓，甚至出(chū)现小幅累积，而且(qiě)从年初开(kāi)始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往(wǎng)美国，存(cún)在提(tí)前备货行(xíng)为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高水平，有助于带(dài)动部分装置开工，且随着集中检(jiǎn)修将(jiāng)进入尾声，预计5月底负(fù)荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称(chēng)，由(yóu)于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显(xiǎn)，而国内部分PX装置负(fù)荷处于上升状(zhuàng)态，5月PX货源可能(néng)趋于宽松。同时，调油(yóu)需求不及预期，当前美湾(wān)芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美(měi)亚价(jià)差进一(yī)步(bù)扩(kuò)大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成(chéng)本拖累下价格走(zǒu)势偏弱。后续需(xū)关注原油价格企(qǐ)稳情(qíng)况及调油逻辑在汽油需求旺季是否实质发生。若原(yuán)油(yóu)价格企稳、调油需(xū)求再起，在聚酯(zhǐ)开工率有(yǒu)改(gǎi)善预期(qī)的前提下(xià)，PTA有(yǒu)望出现阶(jiē)段性反弹。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，原(yuán)油下跌和(hé)聚酯端开工下滑的(de)利(lì)空可能会慢(màn)慢发生改(gǎi)变，例如5月4日国内开盘后(hòu)油价已经企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游的织造、加(jiā)弹开工率也出现(xiàn)了周度(dù)回升的(de)态势。最大的利空(kōng)因素在于(yú)PX与石脑(nǎo)油价差的(de)压缩，目(mù)前两(liǎng)者价差仍高(gāo)达435美(měi)元/吨(dūn)，PX供应(yīng)增加将导致趋势(shì)延续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约(yuē)跌势(shì)开(kāi)始加快，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势(shì)减(jiǎn)缓的走势。

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