五一长假期间，全(quán)球市场并不平静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接(jiē)管(guǎn)了第一共和银行，这是(shì)本轮(lún)美国银行业危机中第四家倒下的银行，同时(shí)也(yě)是美国(guó)历史上第二大的(de)破产银行。此前我们(men)多(duō)次强调，美国银行(xíng)业危机(jī)远未结束，只是(shì)暂时止血而已。现在(zài)来看，第一(yī)共(gòng)和(hé)银行(xíng)又倒下了。随着经济的(de)衰退，银(yín)行的资(zī)产(chǎn)将持续(xù)减值，高(gāo)息又会令其(qí)成本抬(tái)升，银行的经(jīng)营将持续(xù)恶(è)化，新一轮银行业危(wēi)机将再度爆(bào)发。

　　美国债(zhài)务上限问题再度成为焦点，美国政府债务规(guī)模将于(yú)19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定限(xiàn)额，财(cái)长耶(yé)伦(lún)呼吁国会尽(jǐn)快采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)，再次提(tí)高债务上限，避免政府部门停摆(bǎi)及可能出现(xiàn)的债务违约。当地时(shí)间4月26日，美国国会众议院投票(piào)通过债务上限法案。这项法(fǎ)案提(tí)议提高美国31.4万亿美(měi)元的(de)债务(wù)上限，以换(huàn)取大幅(fú)削(xuē)减政府支出。该(gāi)法(fǎ)案规定，联邦政府债务(wù)上(shàng)限(xiàn)将(jiāng)提高1.5万亿美(měi)元(yuán)；联邦政府预算年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜(bài)登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)方案。白宫称(chēng)众议院(yuàn)共(gòng)和党(dǎng)人必(bì)须在(zài)没有任何要求和条件的(de)情况下(xià)打消违约的可能(néng)性，并(bìng)解决债务上限问题。两(liǎng)党在提(tí)高债务上限(xiàn)问题上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地时(shí)间5月1日(rì)致函众议(yì)院议长麦(mài)卡锡和其(qí)他高(gāo)级议员，她在信中表(biǎo)示，美国政(zhèng)府可能(néng)“最早在6月(yuè)1日”发生债务违(wéi)约(yuē)，这将(jiāng)是(shì)美国(guó)历史上的首(shǒu)次债务违约(yuē)。高盛认为，政府这回付不(bù)起“账单(dān)”的(de)风(fēng)险恐怕(pà)是2011年以(yǐ)来最高的一次(cì)。美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而美国去年(nián)国内生产(chǎn)总值约(yuē)23万(wàn)亿美元，这意味(wèi)着负债(zhài)率约达130％。美国一直(zhí)在玩儿(ér)这种借新还旧的把(bǎ)戏，债务(wù)雪球越滚越大(dà)。如果美元霸(bà)权仍在，美(měi)国可(kě)以一直这样玩儿下(xià)去。但当前美元出现信用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很可能即将结(jié)束(shù)了。想借新来还融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写旧，但新债没(méi)人买了(le)，也就玩儿不(bù)转(zhuǎn)了，最终债务(wù)违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有(yǒu)全球经济“金(jīn)丝雀(què)”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆(nì)差(chà)。今(jīn)年(nián)第一季度韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲(pí)软。3月份韩(hán)国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为连续(xù)第六(liù)个月下(xià)降。其(qí)中，占韩(hán)国出口五分之(zhī)一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反映存储器(qì)芯片(piàn)价(jià)格(gé)下跌，且(qiě)需(xū)求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯(sī)克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌(zhǎng)握(wò)的实时全(quán)球经(jīng)济数(shù)据可(kě)能比(bǐ)任何人都多，他(tā)称温和的衰退已经出现。

　　金融(róng)危机(jī)的本质(zhì)是债务危(wēi)机(jī)，因(yīn)为信(xìn)贷会(huì)产(chǎn)生周期(qī)。有(yǒu)借就(jiù)要有(yǒu)还(hái)，借钱的(de)时候扩大支(zhī)出刺(cì)激经济增长，而(ér)还钱的时候要缩(suō)减支出又使(shǐ)得经济下滑。在(zài)高息背(bèi)景下，偿(chá融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写ng)债成本上升，资产价格下(xià)跌，违约率就将激增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总(zǒng)量约为(wèi)83万(wàn)亿美元(yuán)，全球(qiú)GDP总量为(wèi)64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球(qiú)债(zhài)务总量(liàng)达到300万(wàn)亿美元(yuán)，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大(dà)约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球债务(wù)规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽(suī)然在5月1日再创新高，但次日(rì)即大幅回落，反弹大概(gài)率已经结(jié)束了。从(cóng)月线来(lái)看，标普指数是大(dà)级别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开(kāi)。这将是月线级(jí)别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数局部出现破位反抽(chōu)，5月2日(rì)再度中阴创新低(dī)，预示见(jiàn)顶的(de)可能(néng)性已经非常大。欧(ōu)股目前仍处于高位(wèi)，这一次(cì)见顶很可能是历史性的大顶，未(wèi)来下跌(diē)空间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投资者做空(kōng)欧(ōu)股。

　　从(cóng)大宗商(shāng)品来看，原油在欧佩克减产后出现大(dà)幅反弹，但(dàn)目前已经再度掉头向(xiàng)下。截至发(fā)文，WTI原油主力(lì)合约已经触及70美元，预计3月低点必将不(bù)保，年内恐将跌破60美(měi)元，而最终(zhōng)则很可能跌(diē)破40美元(yuán)。

　　从(cóng)国内期货(huò)的文华商品指数来(lái)看，去年11月(yuè)低点(diǎn)已经(jīng)被(bèi)跌破。该(gāi)指数自去年(nián)7月以来已经盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤(shāng)力(lì)巨大。本轮下(xià)跌可(kě)看作是C3浪，目(mù)标将(jiāng)指(zhǐ)向2020年4月(yuè)低(dī)点，或许(xǔ)年(nián)内到不了(le)，但也不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对(duì)于(yú)全(quán)球空头而言，等这个机会已经很(hěn)久了，金融危机(jī)本轮早就该(gāi)爆发的，但(dàn)由于美联(lián)储的无限量QE，危机被一再推(tuī)后。但该(gāi)来的(de)总会来，大(dà)放水是一(yī)剂(jì)毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对全(quán)球的一(yī)次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序(xù)。百年大(dà)变局不是说(shuō)着玩(wán)儿的，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说的(de)金(jīn)融危机(jī)在哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什么金(jīn)融危机(jī)？空头一直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴(yīn)影下。虽然(rán)多年以来，金融(róng)危机一直没有出(chū)现，每当(dāng)你认为(wèi)它要(yào)出现的时候，最终却发现它还(hái)是没有来，总是在希望与(yǔ)失(shī)望中(zhōng)不(bù)断轮回。但无论如(rú)何，我一直(zhí)都相信超越08年的世(shì)纪(jì)金(jīn)融危机(jī)一定会爆发，我会像(xiàng)等(děng)初恋一(yī)样去等待它的(de)到来(lái)。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷(lěng)风，在(zài)放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡(shuì)了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火(huǒ)等(děng)在至暗时刻；你被击(jī)破(pò)，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一(yī)个走过，一个一个错过，一遍一遍来过(guò)，一次一次放过，一声一(yī)声笑(xiào)着，一声一(yī)声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着(zhe)它的灿烂，因为忍受着它的(de)腐(fǔ)烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊(a)，它苦涩(sè)如歌。想不想(xiǎng)看(kàn)花海盛开？想不想看燕(yàn融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写)子(zi)归来？如(rú)果(guǒ)都回不来，那么我该为了谁而(ér)存(cún)在？

　　胜(shèng)利终将属于(yú)永(yǒng)不言弃，对真理(lǐ)执着追求的(de)人。雪(xuě)崩将(jiāng)至，这一次(cì)，大空头必将一(yī)战封神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定等燕子归来(lái)，想着他(tā)们都会回来，你誓死为了这(zhè)些而存(cún)在(zài)……（公 号“中产投资”）

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