今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发(fā)了全行业所有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而(ér)公(gōng)募基金2023年(nián)一季(jì)报揭开(kāi)了基金(jīn)经理(lǐ)的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的(de)诺安积极回报基(jī)金，一季度主要(yào)投资在(zài)人工智(zhì)能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机(jī)遇实现了超62％的(de)收益，成为今(jīn)年(nián)以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度(dù)也吸引了多(duō)位明星(xīng)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治(zhì)宇就在一(yī)季报表(biǎo)示(shì)，一季度在(zài)人(rén)工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机(jī)行(xíng)业在人工智能(néng)板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极(jí)回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受(shòu)市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他还提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷开展结合自(zì)身业务的人(rén)工智能领域的(de)研究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相关(guān)公司在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮(cháo)不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一(yī)季(jì)度主要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的(de)持仓(cāng)看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其他重(zhòng)仓股全(quán)部换，新进(jìn)了长川科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极(jí)回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅(fú)达(dá)到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是(shì)年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清(qīng)科、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股(gǔ)推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一(yī)季度末(mò)仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去(qù)年三、四季度基(jī)本保持(chí)在90％以上的(de)仓位(wèi)水平，去年(nián)三把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁季末(mò)、四季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一只(zhǐ)基(jī)金诺安成长并没(méi)有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较去年(nián)底变(biàn)化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道，主要(yào)布局芯(xīn)片板块，在(zài)当前的市场位(wèi)置(zhì)，迎接(jiē)即(jí)将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期，随(suí)着疫情落下(xià)帷幕，在(zài)今年一季(jì)度(dù)拐点将至。产业(yè)端一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着疫后经济(jì)恢复(fù)，未来需求端将对设(shè)计板块持续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。而算力(lì)几何级(jí)的增长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是(shì)未来芯片需求的重要增(zēng)长。新(xīn)需(xū)求(qiú把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁)将(jiāng)让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国(guó)对中国(guó)半(bàn)导体(tǐ)的(de)制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷(qióng)途末路(lù)的地(dì)步(bù)，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导(dǎo)体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极(jí)限施(shī)压之(zhī)后(hòu)，进(jìn)一(yī)步的(de)制(zhì)裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶(jīng)圆代(dài)工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽然美国的(de)制裁对(duì)我国先进(jìn)制程的扩(kuò)产(chǎn)造成了(le)一定的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加(jiā)速(sù)对(duì)设(shè)备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模(mó)也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益(yì)基金(jīn)。这(zhè)一业(yè)绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去(qù)年底的规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末(mò)规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多来自(zì)于投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话(huà)题(tí)也屡见报端，成为基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于净值大(dà)涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理基金(jīn)的(de)总规(guī)模也从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金(jīn)分(fēn)管投研的(de)副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的(de)基金(jīn)经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及(jí)光模块(kuài)相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业(yè)链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度新进(jìn)了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全(quán)部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年(nián)已将AI技术(shù)应(yīng)用(yòng)于(yú)设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发(fā)布(bù)的《投资(zī)者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技(jì)术对海康威视(shì)的营收增长起(qǐ)了(le)很大的作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业(yè)务是为(wèi)云计算和人工(gōng)智(zhì)能领域提(tí)提(tí)供(gōng)以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前(qián)主要产(chǎn)品包(bāo)括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全(quán)球(qiú)布局、国内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个(gè)季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股(gǔ)在一(yī)季度退(tuì)出兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可(kě)投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各种风险因(yīn)素(sù)减弱，一(yī)季(jì)度A股市场(chǎng)上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的(de)人工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司长期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的(de)收(shōu)益，让招商(shāng)基金朱(zhū)红裕成为市场备受(shòu)关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报(bào)的(de)披露揭开了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末(mò)该基(jī)金股票市值(zhí)占基(jī)金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成(chéng)立(lì)以来的最高值，显示出(chū)一(yī)种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票(piào)市值占(zhàn)基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布局(jú)了信息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康(kāng)、振华科(kē)技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十大重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育(yù)、中航(háng)光(guāng)电(diàn)则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报(bào)中写(xiě)道(dào)，一季度(dù)初期，我们(men)基于(yú)对(duì)经(jīng)济复(fù)苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了(le)经济(jì)复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造业(yè)，增持了计(jì)算机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中可能面临业(yè)绩拐点的物(wù)业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了一定的超(chāo)额收益，但市场的(de)博弈程(chéng)度超出了我们(men)的预期，导致对部(bù)分行业(yè)的定价出现了较(jiào)为显著(zhù)的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于中长期的(de)行业(yè)研究(jiū)视野，逆势而行(xíng)。

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