芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资(zī)要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失(shī)业(yè)率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参(cān)与率(lǜ)，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过(guò)三因素框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业(yè)人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年(nián)人口和(hé)劳动参(cān)与率下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅推(tuī)高青(qīng)年失业(yè)率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年(nián)失业人(rén)口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年(nián)失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失(shī)业人口、总人口、劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必(bì)来自失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力(lì)的下(xià)降，也(yě)是抬高失(shī)业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月(yuè)增(zēng)加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人(rén)员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特(tè)点。2010年(nián)农业和工业(yè)吸纳了(le)50.3％的(de)青(qīng)年(nián)就(jiù)业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受(shòu)教(jiào)育(yù)年限作(zuò)为维度，青年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业(yè)，但是知识(shí)密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因。经济复(fù)苏(sū)的主(zhǔ)力是(shì)知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的(de)生产(chǎn)性服务业(yè)复(fù)苏较慢，服(fú)务业(yè)就业复苏(sū)结(jié)构的分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我国(guó)农村向城镇的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二(èr)是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市(shì)场；三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能(néng)完(wán)全解(jiě)释青年(nián)失业(yè)率的上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青(qīng)年(nián)失(shī)业率的一部分，另一部分(fēn)则(zé)来自(zì)分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失(shī)业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着疫情后经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中(zhōng)枢(shū)。未(wèi)来失业率(lǜ)的分(fēn)母端越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业分(fēn)化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；外需(xū)、房地产等不及(jí)预期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心(zēng)青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务业(yè)复苏分化kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心>

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响退散、经济逐(zhú)步复苏的(de)情况下，城镇(zhèn)调查失业(yè)率较去年(nián)同期(qī)大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点(diǎn)研(yán)究疫情后(hòu)留下(xià)的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定(dìng)着青(qīng)年(nián)劳动力的变化。这三(sān)个因(yīn)素均为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论(lùn)失业率时(shí)，经(jīng)常认为失业率上升(shēng)一定(dìng)是失业增加(jiā)的(de)结果，这个判断对于全年龄(líng)段(duàn)失(shī)业率来(lái)说并没有问(wèn)题，因为我国(guó)的劳(láo)动力总(zǒng)量（也称(chēng)经济活动(dòng)人口）在2015年之前一(yī)直(zhí)在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母的变动，因(yīn)为(wèi)青年劳动力波动幅度(dù)更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年劳动力的(de)0.1％，但青(qīng)年失业率却从六(liù)普(pǔ)的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原因就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体失业率变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但(dàn)决定青年失业率变动的却(què)是(shì)青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人(rén)口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青年(nián)就业和失业人数的(de)基(jī)本情况：“初(chū)步测(cè)算(suàn)3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青(qīng)年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年基本持平(píng)，今(jīn)年4月青(qīng)年失业(yè)率比去年(nián)同(tóng)期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年失业人员(yuán)比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年(nián)前四(sì)个月青年(nián)失(shī)业形势好于去年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳(láo)动力总(zǒng)量(liàng)维持在(zài)3219万，青(qīng)年失业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失(shī)业人口。尽管今年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去(qù)年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失(shī)业人(rén)口来看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今(jīn)年前四个(gè)月青年(nián)失(shī)业(yè)形势要好(hǎo)于(yú)去年，这(zhè)与当(dāng)前经济逐(zhú)渐恢复(fù)也(yě)有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月开(kāi)始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群(qún)体。一种观点认为(wèi)，青年群体由于工作经验和技能(néng)相对不熟练(liàn)，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据，青(qīng)年失业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁以上(shàng)群体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但从(cóng)未工作过的(de)失(shī)业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄(líng)群体中这一(yī)比例(lì)最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下(xià)的(de)青年失业人口中(zhōng)，第一大失(shī)业原因是(shì)主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到(dào)低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二(èr)的(de)青年失业人(rén)员(yuán)接(jiē)受过大学教育。各(gè)年龄段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他三个(gè)年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口的受教育程度也(yě)大致(zhì)类(lèi)似(shì)，青(qīng)年(nián)人由(yóu)于年(nián)龄限(xiàn)制，接受大(dà)学教育比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以下(xià)就业人(rén)员的受教育程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与青年就(jiù)业分布基本一致。青年(nián)失业人口(kǒu)呈现(xiàn)出(chū)行(xíng)业(yè)聚集的特(tè)点，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全部青年失(shī)业人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业也(yě)是(shì)青年就(jiù)业集中的行(xíng)业(yè)，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是(shì)由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较(jiào)大(dà)的行业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了较大(dà)规(guī)模(mó)的失业。因此，在挖掘青年(nián)失(shī)业人口来自何处之前，需要研究(jiū)青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业(yè)的结构(gòu)变化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务(wù)、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入(rù)服务业。农林(lín)牧渔(yú)、采矿(kuàng)业、制造(zào)业和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是国(guó)民经济分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等(děng)其他6个服务行业吸(xī)纳青年就(jiù)业的比(bǐ)例(lì)均增(zēng)超1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业(yè)流向(xiàng)较高行(xíng)业。我们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业(yè)就业人(rén)员的受教育年限(xiàn)，来计算各行(xíng)业的知识(shí)密集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年以(yǐ)上，依次(cì)是：科学研究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和(hé)信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业(yè)外，其他四(sì)个行业是过去十(shí)年青年就业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例(lì)变动(dòng)与行业(yè)平均(jūn)受(shòu)教育(yù)年限基(jī)本一致(zhì)，即青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密(mì)集型行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除(chú)以各(gè)行业的(de)青年就业比例（该(gāi)行业的青年就业人数/青年就业总人数），来(lái)作为各(gè)行(xíng)业(yè)失(shī)业率的近似替(tì)代(dài)指(zhǐ)标。以这(zhè)个指标来看(kàn)，知识密集型行业的青(qīng)年失业率大多高于(yú)全年龄段(duàn)失业率，如信息技术(shù)、教育(yù)、科研服务(wù)、公共管理(lǐ)等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是一季(jì)度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来(lái)看(kàn)，批(pī)发零售(shòu)业(yè)缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年均值，这三个行业(yè)一(yī)季(jì)度(dù)复苏(sū)情况较好(hǎo)；知(zhī)识密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务(wù)业、信息技(jì)术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看(kàn)，当(dāng)前青年失业人(rén)员(yuán)增长的(de)症结在(zài)于服务业(yè)就业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的(de)整体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技(jì)术等行业。另一方(fāng)面，年(nián)初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力(lì)是知识密集程(chéng)度(dù)较低的(de)生活性服(fú)务业，而知识密集程度较高的(de)生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢(màn)。所以服(fú)务业就业复苏(sū)结构分(fēn)化，带来(lái)的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口和25-59岁(suì)失业人(rén)口的(de)分化(huà)。房(fáng)地产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业尚未出(chū)现明显改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三分之二接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育的青年失(shī)业人口而(ér)言，这些行业的就业(yè)吸纳(nà)相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的(de)分母端(duān)是(shì)城镇青年(nián)劳动力(lì)，主要(yào)由(yóu)青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国(guó)开(kāi)始(shǐ)步入(rù)人口(kǒu)负增长时代(dài)，城镇青年(nián)劳动(dòng)力可能将步入长期下(xià)降通道，这将从分母端推升青年失业(yè)率，或成为疫情(qíng)后(hòu)就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)首先取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后者(zhě)来(lái)自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到(dào)城镇的迁移人口，这(zhè)两部(bù)分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者(zhě)正好(hǎo)是(shì)建(jiàn)国以来(lái)的一轮“小婴儿(ér)潮”时期(qī)，年均(jūn)出生(shēng)人口(kǒu)超2000万(wàn)，其(qí)中(zhōng)1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面，我国(guó)农村(cūn)向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万人。预(yù)计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数(shù)量会较去年有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍然(rán)较难(nán)回到十三五(wǔ)期间超2000万的(de)规模。当前我国城镇化(huà)率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口数量(liàng)整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下(xià)降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动参(cān)与率有两个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分(fēn)青年在(zài)校，并(bìng)未进(jìn)入劳动市场。二(èr)是近年来(lái)呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超(chāo)预(yù)期(qī)下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两次(cì)人口普查时(shí)，青年劳动参与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年(nián)，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄(líng)段(duàn)的在校(xiào)生(shēng)增加了493万，年均(jūn)增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此(cǐ)前十(shí)年增速。

　　二是(shì)部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而(ér)退出(chū)劳动市(shì)场，在未(wèi)来经济和就业好转(zhuǎn)后会(huì)回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾在发布会(huì)指出当(dāng)月(yuè)“就业(yè)人员规模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化(huà)时，也会影响劳(láo)动参(cān)与率。

　　三是就业(yè)观念(niàn)的变化导致初次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社(shè)会风气(qì)来看，对学(xué)历的推崇导(dǎo)致本(běn)科毕业即(jí)进入就业市场的年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部(bù)分青年人初次就业(yè)时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当(dāng)前(qián)青年失(shī)业率的(de)一部分，另(lìng)一(yī)部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国(guó)人口已经开(kāi)始(shǐ)负增长，未来青年失业率的(de)变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改变失业率的分母下(xià)降趋(qū)势。青(qīng)年劳动力(lì)的下降(jiàng)可(kě)能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要，这(zhè)也(yě)是人(rén)口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率(lǜ)的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业率时，有必要明晰(xī)这一概(gài)念的两(lkj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心iǎng)个要点：一是调(diào)查(chá)失业率是城镇(zhèn)就业范(fàn)围，并非针对(duì)全部就(jiù)业人口，不(bù)包括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我国城(chéng)乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含在内。因此，许多(duō)针对(duì)青年失业(yè)率的(de)讨论以全(quán)国青年人口数(shù)量(liàng)为出发点，未区分人(rén)口总(zǒng)量(liàng)与城乡结构的(de)问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报(bào)告(gào)如无特别(bié)说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是(shì)失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母不含没有劳(láo)动意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口。按照统(tǒng)计(jì)局的定义(yì)，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力(lì)，参加或要(yào)求参加社会(huì)经(jīng)济活(huó)动的人员。包括就业人员(yuán)和(hé)失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人(rén)口约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城(chéng)乡(xiāng)失业(yè)人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失(shī)业率来自(zì)全国(guó)月度劳动(dòng)力调查(chá)。该项调查制(zhì)度于2005年(nián)正式实施，每年(nián)进行两次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范围为中(zhōng)国大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确(què)反(fǎn)映劳动(dòng)力市场变化(huà)情(qíng)况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度劳动(dòng)力(lì)调查范围扩(kuò)大至65个(gè)城市。2016年1月，全(quán)国月度(dù)劳动力调(diào)查正式在全国(guó)范围内(nèi)开展，调查(chá)范(fàn)围覆盖全(quán)国所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的(de)人口普查则在长表部分纳入就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进(jìn)行修正(zhèng)，但结构数(shù)据仍会存在差(chà)异。比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全(quán)国(guó)就业人员约为7.75亿人(rén)；而七(qī)普后次(cì)年的年(nián)鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的(de)差(chà)异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证券研究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素(sù)框架看(kàn)“疤痕效应”来自(zì)何处(chù)

　　研报(bào)撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布(bù)机构(gòu)：德邦证券股份(fèn)有限(xiàn)公司

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